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原油   隔夜内外盘原油震荡走跌，美元反弹打压油价走势，同时隔夜EIA库存报告表现中性，上周美国原油库存减少320万桶，但成品油库存全面增长，汽油库存增加440万桶，馏分油库存增加480万桶。摩根大通将2021年布伦特原油价格预期从50美元/桶上调至61美元/桶，WTI原油价格预期从47美元/桶上调至58美元/桶。而在周二EIA月报也上调了对2021年的油价预期。整体来看，在宏观层面持续放水的背景下，近期多机构上调油价预期，市场乐观情绪支撑油价，盘面上原油整体仍维持上行趋势，但美元若阶段性反弹可能令油价高位调整，操作上仍建议多头思路对待。
沥青   昨日国内主营炼厂沥青价格持稳，部分地炼小幅调整。近期国内沥青炼厂开工负荷小幅走低，环比前一周下降2%，全国多地气温下降，炼厂出货明显放缓，库存出现一定程度累积。需求方面，国内气温逐步下降对沥青终端需求形成明显抑制，北方地区需求基本归零，南方地区需求表现一般，而由于前期沥青价格持续上涨，目前贸易商冬储积极性也并不高。整体上，随着春节的临近，沥青需求将进一步走弱，炼厂及社会库存逐步走高，但由于成本端持续上涨，沥青现货价格也很难下跌，近期或以稳为主。盘面上，夜盘沥青震荡走跌，盘面整体波动区间趋于收窄，后期或进行方向选择，套利方面考虑做空沥青利润，即多原油、空沥青。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格高位整理。近期OPEC+举行会议就2月石油产量达成一致意见，沙特自愿2-3月份减产100万桶，俄罗斯以及哈萨克斯坦小幅增产7.5万桶，以确保在北半球大部分地区封锁(并减少燃料消耗)的情况下,原油市场不会供应过剩。北京时间周三（1月13日）凌晨，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国截至1月8日当周API原油库存减少582.1万桶，预期减少272万桶；汽油库存增加187.6万桶；精炼油库存增加443.3万桶，公布库存数据继续好于预期，原油供给减少，需求恢复的情况下，向上动力较强。根据隆众资讯数据，新加坡燃料油库存截至 1 月 6 日当周录得 2251.6 万桶，环比前一周增加 56 万桶，需求方面：航运市场持续转好，干散货指数持续反弹，使得船燃需求坚挺。在燃油需求旺盛，成本驱动较强背景下，高低硫多单继续持有。
聚烯烃 夜盘PE/PP走势整理为主。今日检修损失量与昨日持平，对国产供应影响不大。港口库存方面，预计港口库存较前期基本持平，但较去年同期累库幅度较大。截至1月13日，石化库存62万吨，较上一工作日降低4万吨，降幅在6.06%，去年同期库存水平大致在60.5万吨，石化延续降价节奏。PE华北华南现货市场涨跌互现，华东地区线性部分涨50元/吨，PP现货市场价格提振有限，华北拉丝主流价格在7740-8000元/吨，华东拉丝主流价格在7950-8150元/吨，华南拉丝主流价格在7780-7950元/吨。进口方面，外盘丙烯、乙烯单体及聚合物短缺，国内买家较为抵触，预计短期进口量或环比减少。需求方面：部分企业开始陆续节前备货。综合分析：聚烯烃基本面矛盾有所好转，预计下游开始补库，库存去化可能加速，建议前期空单止盈离场，在下游补库预期下，多单可少量入场。
乙二醇 夜盘，乙二醇高位略有回落。从现货市场来看，内盘市场重心高位震荡，基差维持走强。本周现货基差商谈在升水EG05合约85-90，本周现货报盘4625，递盘4620，商谈在4625-4630。近期，现货基差走强，主要是因为华东主港库存持续回落所致，截至本周一华东主港乙二醇库存为73.7万吨，整体库存水平目前已至中等偏低状态。自12月中下旬以来，华东主港到港预报量已出现明显回升，但由于冬季天气原因导致长江航道并不通畅，实际到港量偏少，因此乙二醇基本面库存拐点何时显现难言定论，1月中旬开始聚酯开工率将下降，但是降幅或低于往年，因此乙二醇若累库，累库幅度亦会偏低，明确的大幅累库预期或许需等新产能投放。综上，在华东主港未见累库之前，而当前成本支撑偏强之下，乙二醇大幅下跌动能不足，短期仍将偏强运行。
PTA 夜盘，PTA先扬后抑，重心略有下移。从现货市场来看，现货报盘参考2105贴水175自提，本周及下周现货递盘参考2105贴水185自提，参考商谈区间3805-3885自提。买卖气氛一般，1月底货源成交参考2105贴水187-190自提。对PTA我们维持成本推涨期价的观点，PTA绝对价格由两部分组成，原料成本和加工费。2021年，市场对PTA供需过剩存在一致预期，未来PTA加工费将面临压缩的趋势，当前PTA加工费已被压缩至360-390元/吨，未来加工费将被压缩至300元/吨，并且长期处于低位运行，以此倒逼高成本和无上下游一体化配套的装置退出。因此，PTA绝对价格将跟随成本端PX也即间接跟随原油变动。对于油价，目前其仍处于上行通道中，因此PTA受成本提振，价格重心仍将上移，回调逢低买入。
短纤   夜盘，短纤重心略有回落。从现货市场来看，生产企业目前库存处于低位，多为负库存状态，即以交付前期订单为主；加之PTA和乙二醇价格仍处于上行区间内，成本支撑偏强，生产企业挺价意愿明显。三房巷直纺涤短报价上调100元/吨，半光1.4D 现款出厂报6500元/吨。从产销情况来看，随着油价再创新高，市场买涨不买跌，整日直纺涤短产销回升，平均在90%附近，部分工厂产销为5%，30%，260%，150%，200%，0%，50%，100%，20%。此外，1月中旬开始，涤纶短纤工厂陆续步入季节性检修，但是今年短纤生产效益较好，同时目前企业库存处于低位，部分企业春节期间不减产、不停车，预计今年春节期间，短纤开工率下降幅度将低于往年，春节期间企业将开启季节性累库，等待节后需求跟进去库。综上，短纤中期供需面依旧健康，同时当前原料成本端支撑偏强，操作上维持多头思路，等待回调买入。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯窄幅波动。从现货市场来看，随着成本端原油价格站上57美元/桶，生产企业纷纷上调苯乙烯报价0~200元/吨。据悉，常州新阳2套30万吨/年苯乙烯装置因公共配套原因13日短停，其中一套计划2天内重启，另一套计划停车半个月。受该装置意外停车影响，市场多头情绪偏强，价格进一步走高，持货商低价惜售，买盘被动性跟进为主。从主港库存来看，本周三华东主港库存为9.63万吨，较上周下降了1.87万吨；贸易库存为5.6万吨，较上周下降了0.58万吨。本周库存下降的主要原因是到港量偏低，从下周到港预报来看，整体到港量亦不大，预计主港近一周难以累库。综上，近期苯乙烯因供应端意外停车频发，同时到港量阶段性偏低，导致主港迎来阶段性去库，同时成本端乙烯和纯苯受油价提振易涨难跌，预计苯乙烯将延续偏强走势，多头思路，近期关注能否站稳7000一线。
液化石油气    夜盘PG02合约冲高回落，期价波动幅度较大。美国EIA公布的数据显示：截止至1月8日当周，EIA原油库存为4.82211亿桶，较上周下降328.4万桶，在利多消息支撑下，油价并未走高，短期油价将有所调整，但上行趋势暂未改变，短期油价调整将对液化气有所压制。当前仍处于液化气需要旺季，市场氛围较为乐观。13日民用气现货价格继续走高，广州石化民用气出厂价上调50元/吨至4758元/吨，上海石化民用气上涨50元/吨至4550元/吨，齐鲁石化工业气上涨50元/吨至3950元/吨，现货价格的走强对期价有较强的支撑。按照卓创统计的最新船期数据显示，1月上旬华南地区有7船冷冻货合计18万吨到港，华东有7船冷冻货合计22万吨到港，到港量略有回升，导致库存出现增加。上周华南地区港口库存率较上期增加12.87%至55.39%，华东港口库存率较上期增加3.26%至35.56%。整体而言：当前PG02合约大幅贴水现货，PG02仍以偏多思路为主，由于短期波动加剧，同时临近交割，多单不建议长持，以短多思路为主。
甲醇   甲醇期货窄幅跳空高开，盘面波动依旧较为剧烈，重心下探后快速止跌回升，收复至2350一线上方运行，午后积极拉涨，录得小阳线，并带有长上、下影线，表明业者心态举棋不定。国内甲醇现货市场暂稳整理，沿海地区价格仍有所上行，但幅度不大。近期甲醇现货市场走势略强于期货，基差不断扩大。西北主产区企业报价暂稳整理，内蒙古北线地区商谈2000-2040元/吨，南线地区商谈2000-2050元/吨。甲醇厂家签单顺利，整体出货情况平稳。受到部分区域内装置运行负荷降低的影响，甲醇开工水平有所回落。此外冬季供暖季，工业用气受限，甲醇气头装置降负运行。甲醇产量阶段性下降，有利于缓解供应端压力，但货源整体充裕。尽管持货商积极拉高报价，而主动询盘匮乏，实际成交略显一般，商谈价格出现抬升，放量却不足。下游市场需求弱稳，难以提供有利支撑。沿海地区库存消化速度缓慢，当前依旧处于偏高位置。甲醇市场缺乏利好题材，期价推涨乏力，呈现区间震荡走势，适合波段操作，关注上方2400关口压力位。
PVC PVC期货窄幅低开后逐步回升，回到7000关口上方运行，并向上测试60日均线压力位，盘面整体波动幅度不大，走势略显僵持，录得小阳线。国内PVC现货市场气氛平稳，各地区主流价格大稳小动，调整幅度有限。PVC现货与期货相比，依旧处于升水状态，基差逐步收敛。西北主产区企业签单情况一般，厂家积极出货为主，少数出厂报价仍有所松动。部分新增装置投产，加之行业开工率提升，PVC产量呈现增加趋势，货源供应紧张状况缓解。下游市场买气不高，维持刚需接货，整体放量不足。贸易商稳价操作排货，预售订单减少，高价货源成交遇阻，实际交投偏冷清。北方地区下游需求减弱，市场参与者信心受到影响。下游制品厂订单环比下滑，受到买涨不买跌心态的影响，暂无备货意向。市场到货增加，PVC社会库存缓慢累积。电石企业降价促销出货，采购价下调现象及出厂价走低现象均有，成本端持续走低。PVC市场供需关系转弱，期价短期暂稳整理，上方7150附近承压。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2105高开低走，高位回落。夜盘震荡整理。现货方面，环渤海动力煤现货价格指数暂停发布，产地报价继续上涨。秦皇岛港库存水平微幅增加，锚地船舶数量大幅增多。进口煤方面，在供小于求局面延续的情况下，印尼煤离岸价仍未看到止涨迹象，价格持续上行。当前印尼（CV3800）报价在FOB46-47美元/吨左右，而上周同期为FOB45美元/吨左右；印尼（CV4700）报价在FOB73-74美元/吨左右，而上周同期为FOB69美元/吨左右。据悉，日前广东某终端用户被允许通关一船澳洲焦煤，后期政策变化仍有待观察。从盘面上看，资金呈大幅流入态势，主力空头增仓较多，建议逢高少量加空，05合约上方压力位730。
橡胶   沪胶夜盘震荡偏弱，主力合约在14300元上方遇阻，再次考验14000元附近的支撑。海南降温对胶树的影响有待观察，而防疫力度加强对橡胶消费可能会有一定影响，胶价暂时缺乏摆脱震荡格局的动力。
纯碱   夜盘纯碱期货有所反弹，主力05合约涨16元收于1519元。国内纯碱市场稳中向好，市场交投气氛温和。天津碱厂纯碱装置停车检修，山东海天纯碱装置正在恢复，河南骏化开工7成左右。近期纯碱厂家多执行前期订单为主，部分厂家接单至2月中上旬，局部发货较为紧张，近期青海地区、中东部地区部分轻碱价格小幅上调20-30元/吨。短期来看，随着开工率回升纯碱库存下滑势头放缓，期货价格对现货价格的高升水得到部分修复有其合理性；中期来看，一二季度纯碱供需将维持平衡状态，行情将围绕1500一线波动运行；长期供需结构看，下半年光伏玻璃新增产能的投产达产将推升纯碱需求。单边策略05合约1650上方卖保头寸继续持有；中长期来看，纯碱从供过于求转向供需平衡甚至供不应求将是大概率事件，若05合约运行至1400附近，将是难得的买入机会。
尿素   周三尿素期货盘面高位震荡，主力05合约涨2元收于1953元。现货方面，国内尿素行情继续上行，受主流区域上涨行情拉动，外围市场也陆续跟涨。当前上涨行情的主要驱动因素在于下游需求的拉动。从需求面来看，国内主流区域受公共卫生事件的影响，供应偏紧预期增强，带动下游备货情绪，成交较好，商谈重心大幅度上移。而供应面仍有利好因素支撑，由于目前部分工厂装置出现故障，因而日产提升缓慢，库存也仍处于地位，出货压力一般，加之待发订单支撑，工厂报价仍有上涨预期。整体来看，目前主流地区下游拿货情绪尚可，短时价格仍能保持坚挺态势。我们认为，原料动力煤价格大幅攀升压缩了尿素生产利润，也相应提升了尿素价格中枢；低库存的矛盾在春季的推涨效应将更加突出，尿素具备一定的配置价值。建议1800一线新入场买入保值头寸继续持有。

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