据私募排排网数据，在已提交11月数据的683只股票市场中性私募产品中，有433只产品收益率为负、占比到达63%，有11%的产品回撤幅度超过3%。

量化中性策略通常会用一揽子股票和股指期货进行对冲，风险敞口为零或者很低，因此历史业绩一般较稳健，出现如此大范围回撤令人颇感意外。

除中性策略外，其他类型量化策略的超额收益较以往也明显收窄。有机构人士表示，11月来近一个月的股票量化行业超额收益回撤，相比起去年，可以说有过之而无不及。不管是众星捧月、实力强大的“头部机构”，还是想要拼命跻身百亿规模的行业中坚力量“腰部机构”，抑或是刚刚步入资管行业的潜力新星“脚部机构”，在这个月都或多或少的遭受到相对中证500指数非常严峻的考验。

私募排排网未来星基金经理胡泊称，自9月来，指数在区间内宽幅震荡超4个月，市场的震荡区间愈加收窄，交易量和波动双降。尤其11月，市场资金主动调仓，热点比较散乱，风格无法持续，价值股和成长股无序轮动。这些因素导致量化模型的因子短期失效，量化基金大面积跑输指数，相对价值策略回撤。回撤根本原因是市场的流动性、波动率下降。

茂源资本CEO郭学文同样认为，随着市场在新的风格下逐步趋于稳定，量化策略也会逐步跟上节奏，预计到12月下旬可能就大致恢复正常。

尽管量化私募有望逐步走出阵痛期，但也有私募人士提醒，这一领域的竞争格局和市场环境正在发生微妙变化。国内量化策略最近几年快速发展，短期看策略容量可能会限制相关产品的表现。虽然一些市场机构强调量化策略的容量还很大，但总体看可交易的品种仍相对有限，资金的快速进入肯定会影响平均收益水平。

此外，A股市场的投资者结构也在发生变化，专业机构的比例在上升，因此整个市场的超额收益都会下降，量化机构间的竞争也会越来越激烈。

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