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1月以来，因南美大豆产区丰产前景良好，全球大豆供应压力大增。1月中旬，美豆主力合约跌破1000美分/蒲式耳整数关口后持续下跌，预计后市美豆将继续下探900美分/蒲式耳支撑，在美豆持续弱势下，连豆(4433, 27.00, 0.61%)粕也难独善其身，将跟随美豆继续下行。

　　出货缓慢，油厂库存激增

　　因美豆丰产，本年度大豆进口量激增，国内供应压力不断增加。2014年12月，大豆进口量达到852.68万吨，创出历史单月最大进口量，同比增加15.19%。此外，据天下粮仓预估，2015年2月大豆进口量或达到700万吨，高于去年同期水平。

　　因大豆集中到港，国内油厂开机率维持在较高水平，整体上，预计1月大豆压榨总量高达720万吨，将明显高于去年1月的大豆压榨量601万吨，且创往年同期新高。而且由于贸易商及饲料厂看空后市，提货积极性不高，以及不少地区因降雪天气运输不畅，使得油厂豆粕(2725, 11.00, 0.41%)的提货速度更加缓慢。因此，豆粕库存持续上升，截至1月25日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为81.07万吨，较去年同期的58.2万吨增加22.87万吨，增幅39.29%。豆粕胀库严重导致油厂降价出货意愿增强，近期豆粕现货价格仍持续下跌，1月，基准交割地张家港的豆粕现货价格从3240元/吨跌至3040元/吨，下跌200元/吨，跌幅为6.17%。