2013年12月19日  瑞达期货早盘提示

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 金属产品

1铜

   外盘走势：隔夜伦铜横盘震荡，尾盘涨0.06%至7277美元，近期持仓量走低，表面市场犹豫。

　　消息方面：据路透社透露，中国国储局计划在2014年收购30万吨铜以及10-15万吨镍，收储量相当于伦敦金属交易所铜库存的三分之二以及镍库存的一半。WBMS报告显示,2013年1-10月全球铜市供应过剩为2012年全年过剩量的近两倍，前10月全球精炼铜产量增加6.4%，消费量增加55.5万吨。

　　现货方面：12月18日长江1#铜报51200元/吨-51250元/吨，升水20-升水70元/吨，均价较昨日跌260元/吨。据SMM称，持货商维稳出货，早市贴水较大，交投一度活跃，进入第二交易时段后现铜贴水逐步收窄，而合约间几无价差令投机商操作区间有限，下游谨慎心态持续，实际交投一般。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

　　库存方面：12月18日伦铜库存继续下滑1600吨至384950吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报143153吨，较上周回升1620吨，但仍处年内低位。

观点总结：因美联储QE缩减QE，基金属上行动力或减弱。技术面上，近期沪铜1402合约围绕60日均线反复震荡，显示上下两难，今夜美联储决议或将影响后市方向。操作上建议沪铜1402合约依托51000-51600做多，止损各200。

2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝震荡走高，尾盘涨0.58%至1808.5美元，持仓量走低，后市持续关注持仓量变化。

　　消息方面：据统计，目前电解铝行业产能利用率为78%到80%，电解铝行业产能属于过剩。WBMS报告显示，2013年1-10月全球铝市供应过剩108万吨，前10月全球原铝产量同比增加3.5%，消费量同比增加1.1%，其中中国产量为1816.1万吨，占全球总量的45.6%，中国铝需求同比增加7.1%。

　　 现货方面：12月18日长江现铝报14140-14180元/吨，均价跌20元/吨，升水0-升水40元/吨。据SMM称，杭州地区现货紧俏持续，当地市场几无出货，致使出现14210元/吨以上的超高报价，但是基本上高价无人接货，而价格较低的上海和无锡今日成交稍好。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

　　库存方面: 12月18日LME伦铝库存为5407550吨，减少7500吨，继续回撤但处于年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报194688吨，较上周减少5034吨，继续于年内低位徘徊。

观点总结：美缩减QE如期来临，市场普遍谨慎，上升动力不足。技术面上，沪铝主力1403合约5日均线下穿10日均线，处于回调下行通道。下方据前期低点13915尚有100元/吨距离，支撑不足。操作上建议沪铝1403合约14000-14100区间交易，止损各50。

3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡上行，尾盘涨0.06%至1998美元，交易量增加，表明市场活跃度上升。

　　消息方面：WBMS报告显示,2013年1-10月全球锌市供应过剩123000吨，前10月全球精炼锌产量同比增加6.5%，消费量增加7.6%，其中中国表观需求量为495.4万吨，占全球总量的45.5%。

　　现货方面：12月18日现锌市场长江0#主流成交于15100-16100元/吨，均价与上一日持平。据SMM 报道，目前市场均较为谨慎，下游多观望采购有限，持货方积极出货，但下游认可度低，整体成交不及昨日。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

　　库存方面: 12月18日，LME伦锌库存为904925吨，继续下滑4475吨，创年内新低；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报228657 吨，较上周微涨599吨，仍处年内最低水平。

观点总结：外盘屡收新高，因国际市场对锌需求改善较为乐观。相比之下，沪锌主力合约略显畏高，连续2日收低，显示市场较为谨慎。技术面上，沪锌1403合约反弹有所回撤，但仍处均线上方，且系列均线保持多头排列，市场处偏多格局。鉴于美缩减QE政策，市场反应有待观察。操作上建议沪锌1403合约15020-5120区间交易，止损各50。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3410元/吨，跌10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3600元/吨，跌20元/吨。

  消息：(1) 美联储明年1月起削减QE规模至月750亿美元 (2) 新交所明年初推出热轧板卷期货和掉期合约 (3) 11月仅温州新房价格同比下降,上海涨幅21.9%最高（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价133.5美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为17183吨，+4258。

  小结：周三RB1405合约弱势整理。现货市场成交低迷，现货报价出现松动，影响市场心态。操作上建议，短线以3670为多空分水岭，注意风险控制。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美联储削减购债规模而震荡下行，日跌幅1.06%，报收1218.5美金/盎司。

   消息方面：1、美国11月新屋开工月率22.7%，前值1.8%。2、美国11月营建许可月率-3.1%，预期-4.7%，前值6.20%。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货市场：12月18日，上海现货9999金报收243.05元/克，跌1.25元。

   仓单库存：12月18号，交易所仓单报2031千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月19日为812.62吨，减持4.2吨。

行情总结：美联储缩减购债规模至750亿美元，美元指数强势上行，金价将承压回落。操作上建议，沪金1406背靠246.5空单介入，止损参考248。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美联储缩减购债规模而震荡下滑，日跌幅0.88%，报收19.729美金/盎司。

   消息方面：1、美国11月新屋开工月率22.7%，前值1.8%。2、美国11月营建许可月率-3.1%，预期-4.7%，前值6.20%。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货库存：12月18日，上海现货9999银报4095元/千克，涨15元。

   仓单库存：12月18号，交易所仓单报433540千克，减少2304千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月18为10139.78吨，持平。

观点总结：美联储缩减购债规模至750亿美元，美元指数强势上行，银价将弱势运行。操作上建议，沪银1406背靠4230做空，止损参考4255。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因全球经济缓慢复苏而震荡上涨，日涨幅0.40%，报收2181.5美元。

   现货方面：周三现货铅品牌驰宏、南方初报14150元/吨，后下调至14130元/吨，对期主力贴100元/吨，但鲜有成交，汉江较其他品牌成交活跃，价格主要集中在14030-14050元/吨，其他非交割品牌铅货源较少，持货商出货情绪有所松动，下游追涨情绪转淡，致使今日成交情况出现较大幅度下滑。

   库存方面：12月18日伦铅库存减少1050吨至219100吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于74397吨。

　　消息方面：1、美国11月新屋开工月率22.7%，前值1.8%。2、美国11月营建许可月率-3.1%，预期-4.7%，前值6.20%。3、南通市责令铅蓄电池等涉及重金属污染物产生和排放的企业必须参与环境污染责任保险。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振金属需求，但美联储缩减购债规模将打压铅价。操作上建议，沪铅1402短线14180-14400区间交易，止损各30点。

 农产品

1棉花

   外盘： 美棉期货周三微幅收高，此前美联储宣布将缩减购债规模。3月合约涨0.05美分至83.0美分/磅。

   基本面消息：

   1、巴基斯坦棉区近期天气干燥，日间高温25摄氏度左右；大多棉区采摘现已结束，棉农手中的籽棉数量可观，预计本月 底前进入收购站，贸易商等待PCGA发布12月前半月籽棉收购数据。

   2、由于国家有关部门自11月28日开始竞卖国储棉，且“328”“3128”的底价18000元/吨，受前期主要抛2011年度进口棉、2011年度国产棉的冲击，12月份以来北疆现货走货进度明显减缓。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19518元/吨，较前一日涨17元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为173张，有效预报为34张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美交易所棉花仓单降低支撑美棉期价，但国内明年收储政策的改变或使棉价逐渐向国际棉价靠拢，对国内棉价形成利空。技术上，郑棉1405合约延续横盘振荡，远近月合约价差近期逐渐收敛，近弱远强格局暗示收储利多支撑逐渐淡化。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:隔夜洲际交易所(ICE)原糖期货和英国伦敦国际金融期货及期权交易所(LIFFE)白糖期货继续下跌，触及三年半低位 ，进一步深陷超卖区域，因供应过剩打压市场以及基金继续抛售。最终ICE 3月原糖期货一度跌至每磅15．86美分，创近月合约自2010年7月以来最低，终场收跌0.07美分，报收每磅15．89美分。

   基本面消息：

   1、巴西甘蔗行业协会（Unica）表示，巴西中南部2013/14年度甘蔗压榨量或为5.897亿吨，10月份的预估值为5.87亿吨。糖产量或从10月预计的3420万吨微降至3410万吨，与上年同期持平。

   2、广西多地发布霜冻预警， 18--20日将出现霜冻天气。

   现货方面：南宁中间商报价5020元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5000元--5040/吨，钦州码头报价5030--5050元/吨， 柳州站台报价5000元/吨，贵港码头5050元/吨，厂提5000元/吨，糖厂厂仓车板4950—5030元/吨。

   库存仓单（张）：0，有效预报0。    

   国内食糖主产区广西气象情况：全区晴天。明天早晨，桂林、柳州、河池、百色、来宾、贺州、梧州、贵港、南宁等市 的部分地 区有霜冻或冰冻，我区其它地区局部有霜冻。各地最低气  温：高寒山区零下3-零下1℃,桂北0-2℃,桂中2-4℃，桂

南4-7℃。

总结：全球食糖供应过剩制约下国际糖价维持弱势，国内食糖现货价格继续疲软下调，拖累郑糖期价。技术上，郑糖1405 合约短期因技术超跌，且近日广西多地发布霜冻预警，天气炒作支撑期价，预计短期会有反弹。操作上，前期空单获利离场。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三走低，交易商称，因玉米库存充裕，大豆下挫带 来溢出压力，且消息称中国拒收含有某种未经批准的转基因玉米的美国玉米船货。指标CBOT3月玉米合 约回落1-3/4美分，收报于每蒲式耳4.25美元。

   消息面：

   1、目前内外贸玉米库存总量57万吨左右，预计随着天气转好，将有一轮集中采购，会有助于库存下 降。

   2、当前北方港口玉米库存迅速增加至270万吨左右，比上月同期增长100万吨左右。

   现货市场：12月18日（周三），据广东港获悉，今日港口东北产优质玉米主流成交价格为2420-2440 元/吨，较昨日暂时稳定，短期仍有回落空间。

   交易所仓单数量：玉米仓单10136张。

操作建议：现货供给较为宽松，压制玉米期价。技术上，连玉米主力1405合约多空交织，上方承压 均线系统，下方2310元/吨支撑较强。操作上，中线在2320元/吨附近做多。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三下挫1.7%，跌幅为一个月最大，交易商称，因在近月1月合约未能追平上周触及的数月高位13.53-1/2美元后，技术性卖压及获利了结出笼。1月大豆合约结算价跌22-1/2美分，报每蒲式耳13.24美元；1月豆粕合约收低 6.8美元，报每短吨441.2美元；1月豆油期货结算价报每磅39.06美分，跌0.25美分。

  消息方面：1、私人分析机构Informa Economics将美国2014年大豆播种面积预估下调至 8,192.9万英亩，仍为纪录高位，但低于此前预估的8,381.4万英亩。2、据美国经纪商福斯 通公司(FC Stone)分析师称，2013/14年度中国采购的美国大豆数量已创下历史同期最高水 平，不过明年初中国有可能取消一些采购合同，因为届时巴西产量创纪录的大豆将会上市。

   现货方面，周三，东北产区大豆收购均价4521元/吨，较前一日相比上涨3元/吨；山东 青岛港进口大豆分销价为4300元/吨；国内豆粕销售价格继续下调，产区油厂CP43豆粕均价 为4063元/吨，较前一日下调9元/吨；国内豆油现货价格继续偏弱运行，多数地区厂商报价 下调50元/吨左右，散装四级豆油均价为7255元/吨，较前一日均价下跌25元/吨。              天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州周四至周六，北部及中部部分地区有突发零星阵雨及雷阵雨，其他地区或有少量小阵雨，局部雨量较大，平均气温接近至低于正常水 平。阿根廷周四至周六基本上为晴朗、炎热天气，高温在35-40摄氏度；高温增加大豆早期 生长压力。

  仓单方面：连豆3641张，持平；豆粕5634张，减少24张；豆油9904张，减少250张。

  观点总结：南美大豆产区出现高温天气，加上前期多雨，可能引发大豆锈病真菌传播， 威胁大豆单产潜力。从主力合约看，连豆1405合约高开低走，技术上显示4520附近存在压 力，上行空间受到限制，不过收储政策对期价形成底部支撑，下方空间亦有限，建议多单继续持有，待回落至4460附近可适当加仓，止损参考成本价；豆粕1405合约再度试探3400 承压回落，总体上仍在3300-3400区间振荡运行，建议空单轻仓持有，止损3435，目标3340 元/吨；豆油1405合约低开至7000关口下方，向下探至6930受到支撑回升，考虑到节前油脂 消费需求转好，期价下行空间有限，周四公布的美豆油出口数据或影响外盘走势，从而导 致连豆油跟盘运行，建议暂时观望，关注美豆油出口数据。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三收低，追随中国和美国豆油市场跌势，但是令吉走软以及市场担忧另一波洪水会冲击产量，限制市场跌幅。指标2月合约下跌1.13%，收报2530令吉/吨。

 消息方面：1、据彭博社的一项调查显示，生产商和精炼厂预计11月底印尼棕榈油库存将 达到210万吨，比上月提高2.9个百分点。但是到12月底时，库存将会减少到200万吨。

2、据德国汉堡的行业期刊<油世界>发布的最新报告显示，2013/14年度全球棕榈油出口将 出现16年来的首次下滑，原因在于生物燃料和食用油的生产厂家使用葵花油和豆油来替代

棕榈油。

   现货方面：周三，国内棕油现货市场价格窄幅趋弱运行，局部地区价格稳定。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5900-5950元/吨，日均价在5950元/吨，较前一日价格下滑27元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内棕榈油购销相对清淡，但港口库存总量增加幅度较小，因此现货价格窄幅趋弱运行。技术上，棕榈1405合约周三探低回升，但还在5日线下方运行，短线在前期双底 颈线附近振荡运行。操作上，日内在5日线附近轻仓抛空，止损6130，目标6000。

6菜籽类

   外盘：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘小幅下跌，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，1月合约下跌0.90加元，报收445.70加元/吨；3月合约下跌1.00加元，报收456.10加元/吨；5月合约下跌0.70加元，报收465.80加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，总部位于德国汉堡的油籽分析刊物《油世界》周二称，全球2013/14年度油籽产量预计高于此前预期，因南美大豆产量前景改善。《油世界》在报告中称，包括油菜籽和葵花籽在内的十大油籽产量预计为4.966亿吨，较此前预期高出220万吨。全球范围内的大豆产量预计为2.8759亿吨，因上周巴西和阿根廷上调了产量预估。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；菜粕报价集中在2600-2700元/吨附近，受国内豆粕现货走势不佳及菜粕需求疲软制约，湖北地区菜粕行情维持跌势；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，成本高企暂时支撑其市场。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气良好。

小结：国内菜籽类期货整体表现弱势。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约高点接近2550关口承压便快速回落，尾盘有所拉回，终盘站在5日线之上，表明多方仍有上攻的可能，因此不能就此认为多头格局结束，不过，行情基本达到2550的目标位后，后市我们的观点转向看空，接下来纵然还有上攻则诱多的概率较大；菜籽油1405合约探底回升，有企稳止跌的味道，但还需确认，目前我们依旧认为年内创下新低的可能性不大，中线不宜做空，稳健投资者确认企稳，等待做多。操作上，建议活跃品种RM1405在2550附近建立的空单逢低出局兑现部分利润，余下空单继续持有，反弹继续抛空，止损参考2565。

7稻谷

   外盘走势：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘继续下跌。糙米期货收盘从下跌20.5美 分到24美分不等，其中1月糙米合约收盘下跌22美分，报15.265美元/英担；3月合约收盘下跌24美分，报 15.225美元/英担。

   基本面：

   1、据贸易商称，周二巴基斯坦大米出口价格小幅上涨，其中巴基斯坦100%碎米报价为每吨325美元 到335美元，比上周五上涨了5美元。

   2、据巴西农业部下属的国家农产品供应总局(Conab)发布的最新报告显示，2013/14年度巴西稻米产 量有望达到1222万吨，比上年的1175万吨增长4%。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2460元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/ 吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1410张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约延续弱势运行，均线系统呈空头排列，建议空单继续持有。粳稻主力1405合约受卖盘打压，持续弱势，操作上建议逢高抛空。

8郑麦

   外盘走势：CBOT软红冬小麦期货周三跌至18个月低点，承压于美国小麦出口前景蒙阴。CBOT 3月小 麦期货合约收跌7美分，报每蒲式耳6.12 3/4美元。  

   基本面：

   1、 中国气象局12月18日消息，今年北方大部冬小麦越冬偏晚。本周北方大部气温接近常年同期或 偏高，墒情适宜，利于冬小麦分蘖和越冬。部分灌溉条件较差麦区旱情将持续。

   2、据印度国有PEC公司表示，PEC公司在七万吨国储小麦出口竞价交易会上收到的最高报价为每吨 281.50美元。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3692张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给，但国储粮源库存较少，春节前投放或 有减少。技术上，郑麦主力1405合约承压均线系统，短线延续弱势，但下方2850元/吨较强支撑，预计后 期有触底反弹走势。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，18日全国鸡蛋价格各省均价4元/斤，环比微跌0.02元/斤。辽宁大幅下跌，均价下跌至3.75，环比下跌0.09。主销区均价4.2，环比下跌0.01，其中广东下跌，北京福建上海天津浙江较稳。主产区均价3.96，环比下跌0.02，其中河北湖北辽宁小幅下跌，安徽河南黑龙江湖南吉林江苏山东山西较稳。供应方面，12月在产蛋鸡存栏量较11月略有减少，在产蛋鸡存栏较上月减少的地区包括河北、河南、黑龙江、辽宁等，湖北有小幅增加。需求方面，随着元旦、春节临近，节日效应正在显现，鸡蛋需求增加，但部分养殖户存货略多，走货较慢。目前现货行情已出现滞涨，短期蛋价或将出现小幅回调。

   消息面上，1、12月中旬以来近七成省区市鸡蛋价格回升；2、南昌检出一例H10N8禽流感病毒 专家初步分析认为系个案

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋行情小幅回调。技术上，鸡蛋1405合约再度冲高回落，空方维持占优，但由于现货价格持续上涨，我们认为鸡蛋期价下跌空间恐怕不会太大，因此可以尝试逢低做多。操作上，建议空单择机获利出局，后市在4078和4050附近可以尝试多单分批轻仓介入，继续下跌可再加一次仓，止损4020。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、18日亚洲PX收盘价格上涨2美元至1414.5美元/吨FOB韩国和 1438.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、由于技术问题，韩国HCP80万吨2#位于大山 的装置于12月11日停车。3、海南炼化60万吨PX装置计划于12月中旬投料运行。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7400元/吨偏内送到，递盘在7350元/吨送到， 市场商谈多在7380元/吨及偏内送到，美金盘方面，市场报盘在1005-1010美元/吨 附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在1000美元/吨附近，市场气氛略 淡。

   库存数据：交易所仓单为27111张，较前一交易日增加400张，有效预报为 6321张。

观点总结：美联储宣布缩减购债的计划，市场预期需求增加，国际原油出现回升；亚洲PX现货报价小幅上调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场小幅下跌，市场气氛回落，江浙涤丝价格持稳，部分规格有所调整。PTA 1405合约下跌，期价跌破7400一线后进一步下挫，上方受5日线压制，短线维持弱势整理走势。操作上，7300-7450区间交易。

2 玻璃

  1、2013年12月18日的"中国玻璃综合指数"为1062.74点，比上期2013年12月17 日下跌2.99点。"中国玻璃价格指数"为1058.34点，比上期2013年12月17日下跌 2.67点。"中国玻璃市场信心指数"为1080.33点，比上期2013年12月17日下跌4.29 点。 2、为了进一步改善中低收入群众家庭住房条件，明年北京市将通过新建、改建、扩建、收购等多种方式，筹集各类保障性住房7万套，竣工10万套。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地 区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为0张，较前一交易日减少150张。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，各地区价格涨跌不一，东北地区天气寒 冷，冬储走货缓慢外，其他地区整体走货情况相对良好；华北市场整体持稳，各厂家基本维持产销平衡态势，沙河地区生产厂家出货正常，库存低位运行；华东 市场走势偏弱，生产企业产销水平一般。华南市场走势平稳，多数生产厂家小幅 调涨，下游用户仍以观望情绪为主，采购积极性一般。生产线方面，为了在严控产能政策出台前，部分浮法玻璃生产线加快工程进度，春节前将有4条新建线和1 条冷修线点火投产。玻璃1405合约小幅收跌，期价呈现缩量整理，短线考验1315 一线支撑。操作建议，1315-1335区间交易。

3 连塑

   消息面：1、据巴西塑料工业协会发布的数据显示，2013年1-10月，巴西塑料进口额较去年同期增加24.2%，达23.1亿美元2、中油华南LLDPE定价下调300元/吨，其中，吉化7042定11800元/吨，大庆7042定11800元/吨，独山子7042定11800元/吨，抚顺7042N定11800元/吨。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报966.25美元/吨，较上一交易日涨2.63；石脑油FOB新加坡报106.78美元/桶，较上一交易涨0.28。乙烯CFR东北亚报1430美元/吨，持平，CFR东南亚报1400美元/吨，跌10。

   现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1466-1488美元/吨，持平，欧洲市场报1295-11300欧元/吨，持平；远东报1550美元/吨，持平，中东报1538美元/吨，持平。国内市场小幅下跌，东北大庆报11850元/吨，持平；华北齐鲁报11730元/吨，持平；华东余姚扬子11950元/吨，持平；华南广州报12300元/吨，跌100；华中茂名报11950元，持平；西北独山子报12050元/吨，持平，大庆石化12200元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平.

观点总结国际原油收涨，因市场预期需求量增加；福建联合石化装置检修复工，供应量逐步增加，部分石化出厂价格继续下调，但下游受买涨不买跌的情绪影响，采购积极性较弱，预计连塑短期弱势震荡。技术上，LLDPE1405合约减仓下行，期价上方面临五日线压力，预计短期弱势震荡，建议继续背靠五日线短空交易，止损参考11200。

4 PVC

   消息面：1、上海氯碱PVC 20万吨/年装置较低负荷维持，当月产量降至2000吨左右，货源较为有限，多交付长期固定客户。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6330元/吨，持平；乙烯法报7380元/吨，持平；华东电石法报6300元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6300元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

观点总结：基本面上，电石市场价格基本持稳，现货市场大稳小动，下游依旧弱势不改，市场整体僵持，预计后市PVC维持低位震荡。PVC1405合约小幅收跌，上方面临10日均线附近压力，下方考验6400附近支撑，预计短期维持震荡为主，建议在6400-6470区间高抛低吸。

5 沥青

   消息面：1、长沙东进路(马王堆路-万家丽路)道路工程施工标，建设规模：本工程位于长沙市雨花区，起于马王堆路，终于万家丽路，全长约472.56m，规划路幅宽约20m，施工阶段工期约150日历天。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：国际原油收涨，因美联储缩减购债规模，需求市场需求增加；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，北方炼厂转产焦化料，对沥青尚有小幅支撑，部分地区出台冬储价格，但目前沥青价格尚未达到贸易商心理价位，预计沥青市场短期僵持为主。沥青1402合约震荡整理，下方测试4300附近支撑，短期震荡为主，建议依托4330一线轻仓短多，止损4300.

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周三跌0.6日圆，结算价报每公斤280.5日圆。

   消息方面：1、LMC Automotive公司日前发布的数据，今年11月全球轻型车总销量约为707.4万辆，同比增长4.6%；2、发改委：11月份国产汽车价格比上月下降0.19%，比去年同期上涨1.43%。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18500-18700元/吨左右；海南国营新胶报18500元/吨左右，海南12年国营胶报在17400-17600元/吨左右，海南民营SCR5报在15800元/吨左右；云南标二报在15700元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17000元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18900元/吨左右。

   仓单库存：上期所天胶库存115730吨，较上一个交易日增140吨。

观点总结：市场人士预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，后市供应压力忧虑再起。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。11月国内重卡市场销售同比增加；西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前天津即将执行严格限购、限号，谨防深圳、广州效法。国储局第四轮收储完毕，谨防利好出尽是利空。整体沪胶短期内还难以有趋势性走势。技术上，沪胶1405合约下坡短期多重均线，短期将趋于偏弱震荡，建议暂以在19000—19500区间交易。

7 甲醇

   消息方面：1、河北石家庄金石化肥集团甲醇报价下滑至3050元/吨出库；2、河北正元化工甲醇报价3050元/吨现汇出库。

   现货方面：江苏港口甲醇市场目前跌意仍有掺杂，目前太仓货源报盘多执行3550-3700元/吨，江阴地区据闻价格执行3400-3500元/吨出库，常州地区甲醇最新报盘执行3350-3400元/吨，南通地区货源较少，报盘执行3650-3700元/吨出库。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场下行通道仍有延续，气氛犹显清淡，跌幅较为明显；西北地区部分厂家封盘待市，执行前期合同为主，多数厂家因出货不畅故价格回落，但新单交投仍显僵持；内陆地区目前下游对不断下行的甲醇市场仍存在抵触情绪，故价格回落空间仍较大，跌意犹显；而港口地区近来自内陆周边到港货源价格偏低，拉低场内心态，市场价格较为混乱，高端多有价无市，低端商谈为主，且仍有续跌情况显现。技术上，甲醇1405合约下破3100关口，预计后市趋于震荡，建议在3050-3150区间交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：乌海市与中国（太原）煤炭交易中心达成合作意向，包括，一是共同建设煤炭电子交易平台；二是加强蒙西区域焦炭、焦煤物流建设；三是在乌海区域建立焦煤、焦炭交割仓库，开拓仓单质押贷款及套期保值金融工具。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周三JM1405合约小幅震荡，国内炼焦煤市场持稳运行，部分地区市场成交不佳，市场氛围略显悲观；技术上，BOLL开口持续放大；操作建议，空单继续持有，1085止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场以稳为主。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：11月份，面对各单种煤价不断上升的不利因素，三钢焦化厂及时调整配比，大量吃进低价煤达3.2万吨，在保证高炉“吃好、吃饱”的基础上，有效降低生产成本。本月冶金焦实际成本比目标成本下降了99.66元/吨。

   库存：大商所焦炭仓单日报为280手，持平。

小结：周三J1405合约触底反弹，国内焦炭市场以稳为主，市场成交情况较好；技术上，期价仍于5日线下整理，上方压力较重；操作建议，1545-1570区间交易，止损上下各10点。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场平稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报615元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港山西优混（Q5500V28S0.5）港提价（含税）报720元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）中国神华周二晚间公布运营数据，11月份，公司煤炭销售量4930万吨，同比增长17.9%；前11个月累计煤炭销量4.623亿吨，同比增长12.1%。（2）本报告周期（2013年12月11日至12月17日），环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收622元/吨，比前一报告周期上涨了14元/吨。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周三TC1405合约小幅走高，最新环渤海动力煤价格指数报收622元/吨，这已经是第十周连续上涨，可见煤企捍卫煤价的决心不容置疑；操作建议，多单继续持有，577止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报960元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报930元/吨，持平、印度62%粉矿报905元/吨，持平。

  消息：16日零时起,济南正式启动重污染天气III级响应,全市火电、钢铁、水泥、化工、石化重污染行业共36家企业被要求停产限产,保证污染物排放总量削减30%以上。记者发现,部分限产限排的企业还存在超标排放污染物问题,最严重的一家电厂排放竟超标七倍。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周三I1405合约继续回落。国产矿市场整体平稳，供需僵持，进口矿市场整体弱势运行，外盘与现货市场表现不一。操作上建议，915下方维持偏空交易。

12 胶合板、纤维板

  消息方面：11月中国70个大中城市房价同比涨9.9% 创纪录最高涨幅

现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，纤维板:BF1405合约震荡回落，后市关注73一线支撑，建议在73--76区间交易；胶合板:BB1405合约震荡回落，后市步入整理态势，建议在130--135区间交易。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16167.97   292.71  1.84%    

纳斯达克   4070.06    46.38  1.15%    

标普500   1810.65    29.65   1.66%

富时100   6495.83     9.64   0.15%

法国CAC40 4109.51    40.87   1.00%

德国DAX   9181.75    96.63   1.06%

C0MEX黄金 1235.0      4.9    0.40%

NYMEX原油   97.80     0.58   0.60%

美元指数   80.456     0.391  0.49%

小结: 周三欧美股市大幅收高。好于预期的德国商业信心数据和美国房市数据提振市场信心。与此同时，美联储宣布从明年1月起将每月购买资产规模减少100亿美元、缩减至750亿美元。

消息面

1、 美联储宣布缩减QE规模100亿美元利率维持不变；

2、 社科院：一二线城市房价最快明年一季度见顶；

3、 美国11月新屋开工户数环比增22.7%创近六年来最高水平；

4、 美国12月Markit服务业PMI初值升至56.0就业指数创历史新高；

5、 德国12月IFO商业景气指数109.5创逾一年来新高。

仓位、资金动态

总持仓减少2.98%至128660手，主力前20名多头减少2.46%至89535手，空头减少2.46%至105915手，前20名总净空持仓较上一交易日减少2.47%至16380手；前5名净空持仓增加0.81%至25616手。总持仓延续上一交易日减少的态势，多空移仓换月初步完成，收盘基差走高至11个基点，明显高于日内均值4.8点，反映市场对周四的开市预期乐观，IF1312周五交割。资金方面，周三沪深两市总成交金额为1302.04亿元，和前一交易日相比减少209.16亿元，资金净流出59.60亿；资金净流入较大的板块为医药、信息、银行；资金净流出较大的板块为创业板、工业。

综合点评

外盘：美联储将QE规模缩减仅100亿美元，且欧美数据强劲。德国12月IFO商业景气指数创逾一年来新高，美国Markit服务业PMI初值升至56.0就业指数创历史新高，新屋开工户数环比增创近六年来最高水平。

内盘：国内隔夜消息面较为平淡。

技术上，中短期股指弱势依旧。但周三股指大幅缩量且基差大幅升水，周四股指反弹概率较高。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1365.61 -0.01%

Shibor：O/N 3.4700 +2.30bp；1W  4.4590 +10.10bp；2W 4.5520 +16.30bp

质押式回购行情；R001 3.8200 +22.00bp；R007 6.7000 +120.00bp；R014 6.9000 +190.00bp

[资金面]

年末资金紧张局面初现，周三（12月18日），银行间市场回购定盘利率全线上扬。FR001报3.7%，涨6个基点；FR007报5.2%，涨72个基点；FR014报4.98%，涨38个基点。

[消息面]

市场情绪谨慎，现券市场仍然偏弱，交投清淡。周三主要期限国债收益率涨跌互现，幅度均不大，1年、7年及10年期国债收益率分别下跌0.7、3.4、1.07及2.4个基点，5年期国债收益率则小幅上涨1.03个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  6.38%  -0.5658

2   130020.IB  4.74%  -0.1344

3   130015.IB  4.23%  -0.1424

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

资金趋紧，年末市场情绪谨慎，期债走弱

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