通过分析上证50ETF期权9月合约挂牌交易以来的隐含波动率数值发现，隐含波动率随执行价格的变化曲线呈现以下偏度特征：

6月26日到7月7日，隐含波动率曲线呈现右偏，即隐含波动率随执行价格的增加而增加；

7月8日至7月13日，隐含波动率曲线呈现左偏，即隐含波动率是关于执行价格的减函数；

7月14日开始，隐含波动率再次呈现右偏。

01 右偏

图1代表的是从7月14日以来（以交易日7月27日为例）9月合约的隐含波动率偏斜特征。显然，均产生了相同的特征——右偏。

图1为7月27日“50ETF9月”期权合约隐含波动率变化

02 左偏

图2代表的是7月8日—7月13日（以交易日7月9日为例）9月合约的隐含波动率的偏斜。显然，均产生了相同的特征——左偏。

图2为7月9日“50ETF9月”期权合约隐含波动率变化

03 微笑

在对9月期权合约数据的检验中，还发现在6月24日当天，隐含波动率随执

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期权”，可获得关于期权的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注