欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询~

原油   隔夜欧美原油盘中冲高回落，国内原油高开震荡走高。据悉，欧佩克+在达成减产协议方面取得了进展，俄罗斯、沙特、阿联酋等主要产油国在过去几天进行了磋商，但具体细节不得而知，今日OPEC+产油国将进行进一步讨论并作出决定。另外，美国新任总统表示，如果伊朗严格遵守伊核协议，美国将重新加入该协议，同时会取消美国现任政府对伊朗实施的制裁，这意味着伊朗原油供给会重返市场。隔夜EIA数据好于预期，上周美国原油库存减少70万桶，汽油库存增加350万桶，馏分油库存增加320万桶，美国原油产量增加10万桶/日至1110万桶/日。整体来看，产油国推迟增产预期及好于预期的库存数据提振隔夜市场走势，但预计推迟增产利好对盘面进一步提振有限，盘面近期走势预计冲高回落可能性较大。
沥青   受成本端上涨影响，本周中石化、中石油等主力炼厂沥青价格上调后，部分地炼跟随上调。目前沥青现货市场整体供应充裕，近几个月炼厂沥青产量仍维持高位，12月份炼厂排产计划仍超过300万吨，这将进一步加大需求淡季沥青市场的供给压力。需求方面，沥青刚性需求持续走弱，但冬储需求将接力，近期部分炼厂出台冬储价格，由于原油价格的上涨，沥青冬储价格整体不会低于目前的现货价格。从盘面上看，当前沥青主力移仓至2106合约上，隔夜原油大涨提振沥青盘面走势，但在当前原油短线走势仍面临不确定性，沥青不建议追涨。
高低硫燃料油 夜盘高低硫燃料油价格大幅反弹，反弹动能较强。OPEC+取得进展，知情人士透露，俄罗斯政府在和本国石油企业磋商后已经确定了立场。该国准备同意在2021年第一季度逐步降低减产力度。EIA库存数据显示，上周除却战略储备的商业原油库存减少67.9万桶至4.88亿桶，减少0.1%，EIA上周原油库存录得减少；原油出口增加62.5万桶/日至345.6万桶/日；原油产量增至1110万桶/日，创5月以来新高外盘原油价格企稳反弹，燃油跟随走势。IES数据显示，新加坡陆上燃料油库存在11月25日当周录得2403.8万桶，较上周累库203.6万桶，累库幅度达9.25%。新加坡本周进口燃料油112万吨，出口29.3万吨，净进口量82.6万吨环比前一周增加47.1万吨。上周净进口量的大增是当地库存大幅回升的直接原因。富查伊拉燃料油在11月23日当周录得727.1万桶，较上周去库89.5万桶，去库幅度10.96%。当前库存水平较去年同期低52.6%。基差：舟山保税380高硫燃料油为340美元/吨，FU2101收盘价为1876元/吨，基差为365元，期货贴水现货，临近交割月，基差有回归动力；综合分析：高低硫燃料油基本面变化不大，短期主要跟随原油走势。长期来看，随着疫苗逐步接种，航运需求恢复，燃料油供需基本面存在边际好转预期，可实行空FU01多FU05策略。单边策略：跟随原油走势，等待OPEC+会议指引。
聚烯烃 夜盘PP及L价格继续回调，符合预期。昨日两油库存在61.5万吨，较上一工作日下降1.5万吨，降幅在2.38%，去年同期库存水平大致在65.5万吨。 检修方面：位于马塔普的泰国某生产企业所属聚丙烯生产装置于2020年11月30日因意外事件临时停车，该企业旗下共3套聚丙烯生产装置，合计产能约75.5万吨/年，后期聚丙烯生产装置或维持半负荷运行，对华供需暂无明显影响。PE/PP现货市场行情弱势，贸易商报价走低，市场交投清淡，存在观望心态，贸易商让利以促成交，价格重心下移。政策面：商务部制定了《商务领域一次性塑料制品使用、回收报告办法（试行）》，办法指出，国家鼓励和引导减少使用、积极回收塑料袋等一次性塑料制品，推广应用可循环、易回收、可降解的替代产品。综合分析，PE/PP两油库存今日常规小幅去库，商务部公布政策利空PE/PP需求，在期现货价格联动下跌情况下，预计PE/PP价格延续回调走势。
乙二醇 夜盘，乙二醇跟随原油略有反弹。从现货市场来看，整体商谈平稳，基差略有走弱。现货报盘3770-3780，递盘3760-3770附近，成交围绕3760-3780附近。对乙二醇而言，短期去库对其支撑已逐步减弱，中长期供需压力打压期价。从本周的到港预报情况来看，主港本周将有9.8万吨的货物抵港，尽管港口到港量较低，但主港本周以来发货速度较为缓慢，预计下周一主港将延续小幅去库。但从中长期来看，我们对12月下旬至2021年一季度乙二醇供需持偏悲观的态度。从供应端来看，目前海外装置已基本重启，进口量在12月中下旬存在回升的预期。同时，目前国内煤化工装置检修力度还不够，供应端明年一季度或有卫星石化182万吨/年的乙二醇装置投产压力。需求端来看，终端订单已出现走弱迹象，12月底之后聚酯端检修或逐步增多。因此，后期乙二醇主港将再度开启累库。短期期价上行动能不足，维持反弹沽空。
PTA 夜盘，PTA跟随原油反弹。从现货市场来看，交投不温不火，早盘12月中旬货源报价参考2101贴水120-130自提、递盘参考2101贴水135自提，午后递盘参考2101贴水125自提，现货成交3260-3290自提。现货及仓单成交预估4000吨，听闻3260（非主流货源）、3270、3282、3290自提。展望后市，今年年底至明年上半年PTA有1150万吨/年的产能投放计划，PTA供应压力巨大。12月份，尽管福海创450万吨/年和珠海BP110万吨/年的装置分别计划检修25天和2周，但难敌后期巨大的产能投放压力。从需求端来看，聚酯端尽管目前库存压力不大，但长丝亏损严重，考虑到年检，预计12月底之后聚酯检修将逐步增多。综上，PTA远期供需矛盾较大，短线建议密切关注近期OPEC+谈判结果，这或将影响原油走势，间接对PTA价格造成影响。
短纤   夜盘，短纤低位震荡。从现货市场来看，福建直纺涤短商谈走货，半光1.4D 主流5550-5600元/吨送到，销售清淡。江苏直纺涤短商谈走货，半光1.4D 主流5400-5500元/吨出厂或短送，较高5550-5600元/吨，销售疲软。整日产销一般，个别外销提振，平均为41%左右，部分工厂产销为40%，115%，25%，10%，20%，0%，80%，10% 。展望后市，2021年短纤供需较为健康，而明年原油价格有继续回升的预期，因此中长期短纤期价亦将有提高。但就短周期来看，当前终端订单已出现走弱，坯布库存回升，印染、加弹、织造的开工率均出现下滑。下游纱厂成品库存开始季节性累积，纱厂原料库存也正在回升。短期期价受季节性淡季的影响，短纤难逃底部区间震荡，关注5850-6200区间。当季节性淡季结束，随着明年3月份后需求的回升，短纤期价或有实质性上涨的机会。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯窄幅整理。从华东主港库存来看，本周三港口库存进一步下降至6.05万吨，但从现货市场表现来看，现货出货仍不顺畅，市场买卖盘僵持不下，成交难以放量。目前现货价格商谈在8250-8330，12月上商谈在8200-8280，12月下商谈在7920-7980，1月下商谈在7180-7250。目前，港口去库已经步入到尾声阶段，市场对后期进口量回升存在一定预期，后续应重点关注进口量兑现情况。如果进口量如期兑现，则期价仍将下移，若进口货物到港延迟，则期价短期仍将高位僵持不下。从合约选择来看，远月05合约未来将面临12月份后期进口量回升，明年年初新产能投放，以及需求季节性走弱的压力，因此其比01合约下行确定性更高，可考虑反弹沽空。
液化石油气    夜盘PG01合约窄幅震荡，期价收跌，从盘面走势上看，短期期价依旧在上方压力平台下沿3720元/吨附近震荡。隔夜EIA原油库存小幅下降，原油价格小幅走高，对化工板块有一定提振，市场仍等待OPEC+能否达成延长增产的协议。回到液化气上：2日华南广州石化现货成交稳定在3498元/吨。当前华南地区下游补库积极性不强，短期现货难以大幅走高。相反华北和山东地区由于气温的下降，下游补库意愿增强，现货价格稳中有涨。近期沙特CP价格上调的利多已经被市场逐步消化，短期市场暂无明显利多，期价向上的动力稍显不足，但目前市场暂无明显利空，故PG01合约短期预计在3720元/吨附近震荡，策略上低位部分多单可以继续持有。
甲醇   甲醇期货窄幅上移，市场参与者心态不稳定，重心回踩十日均线支撑后止跌回升，收复至2300关口上方运行，但继续推涨乏力，盘面整体波动幅度不大，录得四连阳。国内甲醇现货市场表现欠佳，未出现跟涨，整理运行为主，部分地区价格仍弱势松动。西北主产区企业报价暂时稳定，内蒙古北线地区部分商谈1760-1780元/吨，南线地区商谈1750-1780元/吨。厂家签单平稳，出货情况尚可，部分货源供给烯烃。生产装置运行稳定，甲醇开工水平逐步提升，产量跟随增加，供应端偏宽松。下游市场需求不及，跟进滞缓，对高价货源存在抵触情绪，实际放量有限。贸易商排货为主，存在降价让利行为，实际商谈价格松动。甲醇供需端承压，港口库存消化速度缓慢，沿海部分库区罐容依旧紧张。甲醇产业链利润主要集中在下游市场，上游企业仍面临一定压力。缓慢去库阶段，甲醇市场缺乏利好题材，现货价格持续贴水，期价上方2350附近存在压力。
PVC PVC期货涨跌交互，维持偏强走势，窄幅高开高走，重心积极拉升，向上突破6900关口，最高触及6920，逼近2017年9月份高点，但随着多头减仓，盘面快速下滑，回落至7650一线附近。国内PVC现货市场氛围尚可，各地主流价格继续上调，高价货源充斥市场，且整体货源偏紧张。期货价格大幅拉涨过后，PVC现货市场升水幅度有所收敛。西北主产区企业库存水平维持在低位，大部分存在预售订单，交付订单为主，提货仍不畅，且近期部分区域运输受阻。厂家心态坚挺，出厂报价仍有所上调。电石采购价陆续跟涨，乌海及周边部分出厂价执行上涨50元/吨，降雪天气导致电石运输障碍，下游部分到货仍不多，成本端持续上移。下游市场对高价货源存在抵触情绪，维持刚需采购节奏，原料库存偏低。贸易商挺价惜售，市场货源流转顺畅，社会库存短期难以累积。市场货源偏紧态势未有明显缓解，提振PVC走势，主力合约短期高位反复。经过前期强势反弹，PVC上涨空间受限，且主力合约即将面临移仓换月，多单可逐步止盈。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2101高开高走，继续大幅上涨并且尾盘触及涨停。夜盘低开低走，明显回调。现货方面，环渤海动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存水平微幅增加，锚地船舶数量小幅减少。产地方面，榆林地区在产煤矿整体产销正常，多数矿库存低位运行，区域内涨价煤矿数量有所减少，煤价稳中上涨5-41元/吨左右；截止12月1日，鄂尔多斯地区煤矿开工率为71.5%，周环比小幅提高0.4个百分点，煤炭供应较为稳定，主要物流园区库存下降至79万吨，周环比减少26万吨，区域内煤价延续涨势。从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力空头增仓较多，建议多单减仓，01合约上方压力位700。
橡胶   沪胶小幅调整，虽有泰国降雨影响割胶进度以及部分胶树落叶殃及产量，但现货供应并无明显偏紧的迹象，胶价临近10月底高点恐难一跃而过。供需形势相对利多，但多方并无绝对优势，胶价震荡盘升测试万六上方压力可能较易成功。如果向上突破则后期压力位预计在18000元附近。
纯碱   夜盘纯碱震荡运行，主力01合约增仓5500手收于1443元。现货方面，国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。随着纯碱价格的持续下滑，氨碱厂家出厂价格徘徊至成本线附近，部分氨碱厂家已经亏损运行，氯化铵市场走势平稳，联碱厂家盈利情况略好于氨碱厂家。近期部分厂家反映重碱接单情况有所好转，但下游需求疲软，部分业者对后市仍持悲观态度，轻碱用户拿货积极性不高。当前价格迫近前低，市场博弈仍较为激烈，终端用户利润良好，以顺价采购为主。从供需的季节性看，一季度是纯碱生产旺季同时是玻璃企业集中冷修的季节，纯碱供强需降的格局将使得本已惨淡的纯碱行情雪上加霜。05合约更多反映一季度的纯碱供需状况，后期不排除盘面靠近行业平均成本的1300一线。建议05合约卖保头寸继续持有。
尿素   周三尿素盘面如期下挫，主力01合约继续减仓3917手，跌1.65%收于1729元。现货方面，国内尿素市场平稳运行为主。从供应面来看，目前部分气头企业受限气影响，开工有所下调，加之部分区域内仍有工厂装置检修、晋城限产力度加大，环比为利好因素，同时需注意今年开工率同比仍处于高位。需求面看，东北区域复合肥工厂原料采购情绪偏弱，厂内原料库存尚可，加之目前尿素价格仍居高位，拿货心态谨慎，其他区域部分胶板厂受天气影响，开工率偏低，对于原料的需求放缓，整体市场交投缓慢；国际方面，周二印度开标，共收到13个供应商的投标，最低西海岸到岸价Dreymoor公司284.77$，东海岸到岸价Swiss Singapore公司286.50$。东海岸价格较上一标涨7.25美元/吨，折合目前山东河北等区域主流工厂出厂价格，倒挂接近100元/吨水平，出口难度较大。市场人士认为，印度招标量约100万吨，当前价格印度招标量不够话，后期应该会继续招标。我们认为，当前国内原燃料成本明显高于国际水平，很难屈就国际低位价格，估计年前年后以自己内循环的逻辑为主。印标消息短期偏空，但在成本高企支撑下，价格下滑空间也相对有限，行情短时稳中偏弱运行。操作方面短线或有一定回调，对于有套保需求的买方，则是逢低布局买盘良机。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注