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股指   隔夜市场方面，美国股市继续上涨，标普500指数涨0.18%再度刷新历史记录。欧洲股市涨跌互现，德国股市上涨，英国、法国回落。A50指数上涨0.36%。美元指数继续下挫，人民币汇率升值。消息面上看，美联储褐皮书对经济表态仍偏谨慎。美国民主党首次在刺激法案谈判中让步，支持9080亿美元的方案作为谈判基础，美股因此再创纪录新高。OPEC+产量谈判取得一定进展，或考虑逐步降低减产幅度，预计油价仍将震荡为主，推动通胀大幅上涨的可能性小。美国通过限制中国公司在美上市的议案，这可能导致中国企业转向港股或A股。总体上看，隔夜市场和消息面刺激偏多。中长期来看，经济基本面正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数高位震荡，盘中突破3458点高位符合预期，主要技术指标多有走升，震荡上行的态势不变，继续关注3500点至3587点中期压力，如果涨幅过大需警惕冲高回落，下方3310点附近为短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向仍可看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   昨日国债期货继续走弱，市场风险偏好压制债市做多情绪。在经济乐观预期下，周期品继续高歌猛进，上证指数盘中创出年内新高，市场风险偏好维持高位，利率债虽然配置价值显现，但阶段性并未受到市场关注。在经济出现边际放缓或者货币政策出现松动迹象前，债市仍然缺乏核心驱动因素。在今年疫情影响下，经济数据的可预期性大幅提升，尤其是基数效应使得明年一二季度同比数据将保持极高增速，这也是债券市场投资者选择继续等待的关键因素，即最佳建仓时机尚未到来。从国债期货市场来看，主力合约换季后基差水平依然不高，市场缺乏安全边际也是市场缺乏做多力量的重要原因。但对于年末行情并不悲观，一是央行年末料保持流动性合理充裕，二是中长期资金投放增加，商业银行负债压力有所减轻，同业存单利率上行放缓，收益率曲线短端料有一定的下降空间。阶段性国债期货短期下行空间有限，同时建议关注做陡曲线的交易策略。

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