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股指   隔夜市场方面，美股涨跌互现，纳指上涨但道指下挫，标普500指数下跌0.19%。欧洲股市方面，英国市场上行，德国、法国受挫。A50指数上涨0.5%。美元指数震荡基本不变，人民币汇率波动也不大。盘面显示海外市场面临分歧，对内盘支持下降。消息面上看，数据显示美国10月消费信贷增长放缓，并弱于预期水平，显示新冠疫情对经济的制约，正迅速从就业传导致消费。美国国会围绕刺激方案的谈判进展艰难，后期可能将延长最后期限。此外，日本首相今日或推出7070亿美元的新刺激方案。国内方面，11月外储创七年最大月度增幅，汇率、资产价格变动均有影响。总体上看，隔夜消息面变动不大，对内盘影响有限。近期市场焦点在于国内经济方面。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数走弱明显，主要技术指标高位回落，3465点附近的短期压力，以及上方3500点至3587点压力带的压力依然较大，谨慎关注指数是否再度上攻，下方3400点和3310点附近有短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向继续看多。
国债   周一国债期货低位震荡，外贸数据延续高增长，大宗商品保持强势，经济乐观预期继续施压债市，现券市场国债活跃券收益率普遍上行1-2BP。从基本面来看，11月份国内经济数据将于近期陆续公布，昨日海关总署公布的11月份外贸数据延续正增长，尤其是出口保持两位数以上高增长，显著超出市场预期，进口增速有所回落，贸易顺差继续扩大，在本轮经济修复见顶之前市场收益率水平难有明显回落。货币市场资金面则保持宽松，银行间市场资金利率有所回升，但仍显著低于同期限政策利率，前期相对紧张的交易所市场资金利率连续回落，目前已经基本回归正常。对于年末债市表现，我们建议可适度积极，一是收益率的回升幅度已经相对充分，甚至存在一定的超调，市场配置价值逐步体现。二是短、中、长期资金面料同步好转，月初央行已经释放出政策微调的信号，随着财政支持力度不断提升，限制市场收益率下行的中长期资金面料有明显好转。国债期货移仓换月后基差水平仍然较低，市场行情的启动需要现券市场的配合，短期继续关注市场反弹的机会以及市场收益率重新走陡的曲线机会。

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