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股指   上周五晚间，美国股市上涨，标普500指数上涨0.88%。欧洲股市包括英法德等市场均走升。A50指数上涨0.11%。美元指数反弹，人民币汇率则继续走升。消息面上看，美国非农数据不及预期，显示显示经济虽然在复苏，但节奏放慢，尤其是就业和正常状况相比仍有较大距离。就业持续疲软，也令市场对近期美国财政政策和美联储态度转向寄予更高期望。中采数据显示11月全球制造业PMI走弱，但仍在荣枯线上方，显示全球经济复苏态势不变。此外，预计周一将会公布11月外贸数据，对股指影响可能偏多，需要保持关注。短期来看，市场焦点正重回经济数据。中长期来看，经济基本面预期正在发生微妙变化，上行斜率即将放慢，政策转向和海外风险仍需要关注，虽然对市场支持力度下降，但方向仍是利多。技术面上看，上证指数继续震荡上涨，周内刷新高点，周线技术指标继续上升，部分出现超买信号，继续关注上攻3500点至3587点压力带的节奏，下方3400点和3310点附近有短线支撑，3200点至3152点缺口的阶段性支撑仍有效，中期走向继续看多。长线来看，上行的格局不变，继续维持宽幅震荡、底部逐渐抬升的观点，2700点和4500点附近分别是长线支撑和压力。
国债   上周国债期货低位震荡，市场空头氛围有所缓和，目前限制市场做多的因素主要来自于经济的乐观预期以及市场风险偏好仍然较高。从资金面来看，月初货币市场资金面保持宽松，周初央行“破例”提前投放2000亿元MLF，政策开始关注“短、中、长期流动性供给和需求均衡”，下半年以来由于结构性存款压降导致同业存单利率大幅走高，作为中短期的信用品种以及长期利率品种的重要定价参考，其直接提升了市场整体的收益率水平，导致收益率曲线呈现明显的平坦化趋势，这也是国债期货价格走低的重要因素之一。上周货币市场资金利率全面回落，央行MLF投放后同业存单利率也普遍走低。对于国债期现货我们坚持短多长空的判断，目前市场仍处于熊市行情中，但利空因素基本兑现，市场收益率配置价值较高，发行压力以及CD利率上行等利空因素弱化，市场存在反弹需求，另外也建议关注收益率曲线重新走陡的曲线交易机会。

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