我们来聊聊年金的收益。

同样说3个问题：01 4.025%的预定利率是怎么回事？02如何正确计算年金险的收益率？03 买年金险，该如何看待收益？

01 4.025%的预定利率是怎么回事？

很多人开始关注年金，是从去年底一波4.025%预定利率的年金产品停售开始的。这里就要跟大家讲讲预定利率的概念。

首先要强调：预定利率 ≠ 你的收益率

预定利率是保险公司在做产品时，用来定价的利率。

具体的原理有点复杂，简单理解，预定利率越高，对我们越有利，投入同样的钱，我们未来能拿到的钱会更多。

但是，投保一款预定利率为4.025%的年金产品，你最后的实际收益率，有可能低于4.025%，也有可能高于4.025%，它和保险公司的产品设计（如何交费、如何领钱）、公司的费用成本水平等，都有关系。

举个例子：上一篇我们讲到的天天向上教育金年金险，给0岁的孩子投保，一次性缴10万和分5年每年缴2万，算出来的收益率是不同的：

除此之外，领取期限比较长的养老类年金，产品的收益，和你的寿命长短，也有很大的关系。举个简单的例子：假设A和B投保了同一款能终身领取的养老年金，都是每年交5万，连续交10年，60岁开始领钱，每年能领5.5万元。

A活到80岁，领了21年，那么他一共领了115.5万；B更长寿，活到了100岁，实际领了41年，那么他一共领到手225.5万元。

这两个人虽然付出了同样的保费，但因为寿命不一样，领到的金额差了一倍，他们的收益率自然也是不一样的。 根据监管的规定，2020年开始，所有新发的年金产品，预定利率最高不能超过3.5%，现在我们看到的一些4.025%预定利率产品，算得上是一些「遗珠」。

02 如何正确计算年金险的收益？

既然预定利率不是实际的利率，如果我们想知道一款年金的实际收益率，到底该怎么算呢？这里要用到一个内部回报率的概念（IRR）：

它是用我们真金白银拿出来、和领回去的钱，计算出来的收益率。还是用上面提到的教育金天天向上为例，分5年每年缴2万的情况下，如何用IRR计算产品的实际收益率：

计算的时候，我们先把这些现金流数值输入excel表（注意初期的缴费，我们用负数表示投入，后期领取为正数），然后套用IRR公式，最后得到，这种缴费方式下，这款产品的实际收益率为3.65%。

注意，这个收益是复利利息。如果用简单算术，你最后总共拿到的钱，是你投入金额的2.37倍。很多朋友跟我说，自己总算不清产品的收益。我觉得，关键是你要有个正确的概念：

首先能区分清楚预定利率和实际的收益率；其次很重要的，是理解清楚产品是否能够满足自己的需求。

算收益这件事，你完全可以交给专业的销售服务人员。选产品的时候，你也可以用这一点去衡量，给你讲解年金的人是不是靠谱。如果ta一味只是强调收益（甚至只强调4.025%），而不详细为你解读这款产品的特点，它为什么适合你，你可能就要打个问号了。

03 买年金险，该如何看待收益？

每个人对收益的感知，都是不同的。对于一些风险偏好比较低的朋友，平时只会买买余额宝或银行理财，目前不少年金3.5%-4%的收益水平，而且能够长期锁定，还是非常有吸引力的。

而对于一些习惯了股票、基金这种收益水平的用户，哪怕在这样一个低利率的时代，可能也不那么看得上年金。但是，年金这类产品，有一个很大的亮点，让我们在做配置的时候，很难忽视它：那就是资金安排的确定性。这是一个很大的优势。

你想啊，虽然基金股票收益高，但今天赚20%，明天就有可能亏20%，你始终要和不确定性去对抗，这类投资是不会给你的资金兜底的。

而无论是孩子的学费、还是老了之后的基本衣食住行，都是没法打折的实打实支出，也是我们输不起的，一定需要一个稳扎稳打的地基部分。年金就很适合用来安置这部分我们「不敢出错」的钱。

所以，在选年金产品的时候，我更建议把收益率当做一个「排除项」，而不是最终的「决定项」。我们可以用它排除掉一些明显收益不达标的产品 —— 比如算下来收益率不足3%的产品，确实说不过去；

但没必要因为3.85%和3.9%的收益差别，而放弃一个现金流更适合我们的产品。

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