近日多国气象机构均确认，厄尔尼诺已经形成。厄尔尼诺现象一旦发生，蔗糖、水稻等农作物产量或将大幅下滑，从而带来价格上涨的预期，制糖业、种业等种植类公司相关产品价格提升。

行业监测

　　近日多国气象机构均确认，厄尔尼诺已经形成。厄尔尼诺现象一旦发生，蔗糖、水稻等农作物产量或将大幅下滑，从而带来价格上涨的预期，制糖业、种业等种植类公司相关产品价格提升。而对于下游饲料等农业板块而言，则带来成本的增加。27日农业板块表现抢眼，随着厄尔尼诺预期浓重，农业板块也将进入躁动期。

　　美国国家天气局“气候预测中心”(CPC)在5月中旬发布的一份月度报告中说，厄尔尼诺已经形成，截至5月初，赤道太平洋海域已经出现轻微至中度的厄尔尼诺。CPC预测说，厄尔尼诺“几乎肯定”会持续贯穿北半球整个夏天。中国国家气候中心的监测也显示，近期厄尔尼诺呈显著增强趋势。在南半球，澳大利亚气象局上周也正式宣布厄尔尼诺已经来临。厄尔尼诺会让环太平洋多个国家和地区带来强降雨、大干旱，由此还会引发农业减产、森林火灾、灾后传染病等等。

　　厄尔尼诺现象是一种周期性的自然现象，大约每隔2年至7年出现一次，它是全球性气候异常的一个方面。20世纪50年代至今，全球已经发生十多次厄尔尼诺现象，而且随着全球变暖，厄尔尼诺现象会越来越频繁。其中1982年-1983年间发生的厄尔尼诺现象是最近百年来最严重的一次。

　　历史经验来看，多数的厄尔尼诺天气会影响食糖、水稻、玉米、天然橡胶等农产品产量，从而推动价格上涨。对于大豆来说，在厄尔尼诺年份中，主产国的生产格局都是向好的。而对于天然橡胶来说，历史情况显示，厄尔尼诺现象对橡胶产量的确会产生影响。如2009年7月至2010年10月发生的厄尔尼诺现象，令东南亚很多地区干旱，印尼2009年橡胶产量同比下降11.3%至244 万吨。

　　历史数据同时显示，玉米、水稻等粮食，在厄尔尼诺比较严重的年份，其产量受到了较大的影响。如1997年，我国当年玉米产量从1996 年的1.27亿吨下滑到1.04 亿吨，而同期的玉米单产也从1996 年的5.2 吨/公顷下滑到1997 年的4.39吨/公顷。而1998 年玉米总产量则增加到1.33 亿吨，亩产也恢复到5.27 吨/公顷。同时，这个过程在2009 年也有所表现，2008 年玉米总产量为1.66 亿吨，而2009年玉米总产量则下降到1.64 亿吨，同时单产水平也从2008 年的5.56 吨/公顷下降到2009 年的5.26 吨/公顷。而2010 年玉米总产量则增加到1.77 亿吨，亩产也恢复到5.45 吨/公顷。

　　在厄尔尼诺发生预期的推动下，市场担忧农产品产量下滑，从而带来价格上涨预期，这将引发市场增加对农业板块投资。因此糖业、种业等种植类公司将因厄尔尼诺现象引发产品价格的提升预期。(上海证券报)

  银河证券建议，应“积极关注厄尔尼诺带来的主题性投资机会，主要受益标的：制糖类企业中粮屯河 、南宁糖业 、保龄宝 ；油脂类企业东凌粮油 ；橡胶类企业海南橡胶 。”

　厄尔尼诺有望缓解商品供需矛盾

　　多国气象机构确认，厄尔尼诺已经形成，并且“几乎肯定”会持续贯穿北半球整个夏天。分析人士指出，受此影响，基本金属、农产品等大宗商品市场供应过剩格局或将得到缓解，橡胶、铜、白糖等部分商品价格有望从底部快速抬升。

　　全球或迎“超级厄尔尼诺”

　　厄尔尼诺现象是指太平洋赤道海域海水大范围持续异常升温的现象。平均来看，厄尔尼诺3-5年会发生一次，一般每次持续12个月左右，但也有持续时间长达18个月的情况。厄尔尼诺通常都会跨越两个年份，比如上一次厄尔尼诺出现在2009年至2010年。

　　美国国家气象局下属的气候预测中心5月中旬发布月度报告说，厄尔尼诺已经形成，截至5月初，赤道太平洋海域已经出现轻微至中度的厄尔尼诺。该中心预测说，厄尔尼诺“几乎肯定”会持续贯穿北半球整个夏天。

　　美国夏威夷大学的阿克塞尔·蒂默曼表示，这次很可能是一个“超级厄尔尼诺”，“这次海面下的水温非常高，它不仅向东移动而且将要抵达海面。”据蒂默曼介绍，目前美国的气候模型分析显示，这次厄尔尼诺的强度可能堪比1997年至1998年的那轮厄尔尼诺。

　　厄尔尼诺可导致全球农作物大量减产，令大宗商品价格出现大幅波动。在1997-98年间印尼的棕榈油产量下降7.1%，马来西亚下降了5.5%。这两个国家的产量占到世界上总供给的86%。在最糟糕的情况下，澳大利亚的小麦产量骤降15%。另外，国际可可组织认为，按照过去的经验，厄尔尼诺使可可的全球产量降低2.4%。

　　实际上，金融机构正密切关注厄尔尼诺动向。据此前渣打银行分析，印度尼西亚的干旱可能会影响印度尼西亚一条运输铜精矿等原材料出口的“主干道”——弗莱河，从而使铜供给出现明显下降。

　　大宗商品料现大幅波动

　　“厄尔尼诺现象将致使太平洋到南美西岸多雨，因此对智利、秘鲁等铜矿生产大国来说将面临大量降雨，破坏基础设施和能源供应，因此遭遇洪水的矿区将面临大量减产的风险；如三月中旬智利暴雨直接影响铜精矿产能260万吨，占世界目前总供给的15%左右。”海通期货金融部有色金属高级研究员雷连华说。

　　雷连华指出，厄尔尼诺对印尼带来的干旱天气又将使得铜的运输受到限制，如印度尼西亚当地一条将铜精矿等原材料运出印度尼西亚的“主干道”——弗莱河(Fly River)会因干旱而出现水位下降。若发生强厄尔尼诺现象，全球铜矿开采干扰率将显著高于2014年水平，或将达到5%，供给层面的阻力将对价格产生支撑作用，引发炒作的可能性很大，历史数据显示在厄尔尼诺期间铜价均有不同程度的上涨。

　　就目前来说，雷连华认为，尽管强厄尔尼诺现象将有助于改善铜产业链供需状况，但是在短期内价格压力很大，现货市场供给充足，夏季季节性需求将减弱，金融属性不断弱化，下游中小企业资金依旧比较困难，信心恢复不足，存在很大的继续回调风险。

　　尽管如此，方正中期经纪业务部总监屈晓宁表示，厄尔尼诺现象势必会对商品产生影响，特别是农产品，每年的5月至9月农产品都会有异动，而且多为上涨。目前看农产品多数处于近年低位，而且持仓也在持续增加，后市定会有行情出现，各路投资者也会借助厄尔尼诺进行炒作。说到影响较大品种应为棕榈油、橡胶、豆类。其中豆类中的豆一利多，豆粕和豆油在库存消耗后也会逐步偏向多头。

　　他认为，目前多数商品都在去库存的路上，有些已经逐步完成库存消耗，但大部分还是供过于求。在农产品上豆子和油脂库存还有待解决，通过厄尔尼诺进行修复也是阶段性的，并不会再像前几年的风光，后面要看持续到港量和消费周期的回暖情况而定。

　厄尔尼诺预警升级 油脂向下空间有限

　　上周油脂(5月16日-5月22日)回落调整，前段时间油脂现货期货普遍上涨，主要原因一是原油价格连续反弹，二是国内油脂库存偏低，三是豆粕需求疲软，油厂挺油意愿较强。不过上周原油不再坚挺，近期豆油基差有走软迹象，加上5-7月进口豆大量到港，油厂开机率升高，现货市场信心偏弱，油脂回归弱势。不过基本面上仍旧好于粕，预计短期继续调整，但向下空间不会太大。

　　上周国内油厂开机率继续提高，由于大豆继续集中到港，且压榨利润良好，油厂开机积极性较高，上周仍有一些油厂恢复开机，本周全国各地油厂大豆压榨总量1682200吨(出粕1337349吨，出油302796吨)，较前一周的1633450吨增长2.98%。上周大豆压榨产能利用率(开机率)53.84%，较前一周的52.25%增加1.59个百分点。5月下旬，因大豆供应充足，油厂大多尽量保持开机，预计本周油厂开机率将继续提高，按目前油厂的开机计划核算，本周(2015年第21周)全国各油厂大豆压榨总量将提高至172万吨，较上周的168.22万吨增2.24%。

　　国内现货，豆油现货跌150元/吨左右，棕榈油现货跌130-1709元/吨，豆油价格5600-5700元/吨，棕榈油价格4950--5020元/吨。

　　厄尔尼诺发生的概率再度提高，美国政府气象预报机构预计，今夏北半球出现厄尔尼诺现象的几率为90%，高于上个月预估的70%。气候预测中心在5月月度报告中表示，超过80%的几率显示厄尔尼诺现象将贯穿2015年。干旱对棕榈油单产的影响一般滞后10个月左右。如果后期厄尔尼诺至少持续至秋季，并且强度达到中等及以上，那么对于远期棕榈油价格上涨将会有实质性地提振。