在中国经济增速趋缓、房地产市场焦灼的背景下，A股却意外结束了漫长的熊市，从去年6月起开始了开始了一波波澜壮阔的行情，短短9个月时间内实现大盘指数翻倍，并不断创下7年多来的新高。

　　然而，今年6月12日，沪指在创出本轮行情高点5178.19后，便开始了“暴跌式调整”，截至9月14日，在短短64个交易日中沪指重挫39.18%，“牛市”之说灰飞烟没。

　　纵观此轮沪指行情走势，似乎和2006-2008年的沪指走势极为相近。两轮行情在上涨趋势中，均经历了三个向上波段和两次小幅调整。而当行情高点出现后，均出现了幅度在20%—30%的杀跌，随后再次反弹震荡。

　　对于后市，当前位置并不具备反转行情的条件，短期追高仍需谨慎。

　　“需理解重建的复杂性，资金供需平衡和市场信心的重建仍需时间。虽然估值水平的‘重建’已初见成效，但资金供需平衡和市场信心的重建仍在路上。”申万宏源称，资金需求方面仍相对健康，但资金供给出现一定恶化，交易结算资金余额规模仍较大，但边际减少；新发基金规模断崖式下跌，场内两融主动降杠杆，场外配资也受到清查影响。近期改革和新经济的催化剂较多，但恢复市场信心仍需时间来完成催化剂的持续积累。

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