2013年12月17日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

   外盘走势：隔夜伦铜震荡走高，尾盘涨0.56%至7286美元，近期持仓量走高，上升动力保持稳定，市场气氛偏多。

　　消息方面：中国国家能源局数据显示，11月中国全社会用电量同比增长8.5%，工业用电量增长速度同比增幅达到8.6%，继10月后再创年内第二高水平。另据报道，截至2013年11月底，新疆30个项目实现全部投产，新增年产铜冶炼10万吨。

　　现货方面：12月16日长江1#铜报51290元/吨-51340元/吨，升水80-升水130元/吨，均价较昨日涨100元/吨。据SMM称，由于当月最后交易日，持货商拉高现铜升水至交割水平报价，市场整体货源有限，居资金实力的中间商买现抛远，下游有需求者等待明日换月后入市操作，交投清淡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

　　库存方面：12月16日伦铜库存继续下滑3825吨至389175吨，为下半年最低值。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报143153吨，较上周回升1620吨，但仍处年内低位。

观点总结：昨日沪铜上行，缘于全球经济回暖预期持续支撑基本金属，同时市场寄望美QE政策有所改变。本周美联储议息会议结果对市场情绪将有较大的影响，建议投资者重点关注。从技术面上看，沪铜1402重新回到60日均线上方，但上升力量有所减弱，近期不宜过分追高。操作上建议，沪铜1402合约暂时观望，激进者可日内短空。

2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝震荡下行，尾盘跌0.42%至1794.5美元，持仓量走高，表明部分空头进场，后市持续关注持仓量变化。

　　消息方面：今年前11月我国新增220千伏及以上线路长度同比增加24.4%，国内特高压电网建设将继续推动今后一段时期铝线缆需求增长。另据报道，截至2013年11月底，新疆30个项目实现全部投产，60个单投重点项目新增年产一次高纯铝10万吨，电解铝80万吨。

　　 现货方面：12月16日长江现铝报14180-14220元/吨，均价跌10元/吨，贴水20-升水20元/吨。据SMM称，华东地区年底下游资金紧张状况凸显，无锡地区表现尤为明显，上海地区由于中间商的参与，成交相对略好，今日整体成交平淡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

　　库存方面: 12月16日LME伦铝库存为5392350吨，减少9875吨，继续回撤但处于年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报194688吨，较上周减少5034吨，继续于年内低位徘徊。

观点总结：昨日沪铝日内震荡走低，因受供应过剩局面拖累。国内原铝产量增加迅猛，而下游房地产发展或将减缓，抑制铝需求的增长。国际方面，市场近期乐观预期中美经济复苏，支撑基金属反弹，但美缩减QE预期仍然强烈，不宜过分看多。技术面上，沪铝1402合约连续多日高开低走，上面压力显现，回调或确认。操作上建议沪铝1402合约依托14100做空，目标14000。

3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡上行，尾盘涨0.77%至1988.25美元，交易量略减，表明市场活跃度下降，美联储会议前市场交投显谨慎。

　　消息方面：11月中国全社会用电量同比增长8.5%，工业用电量增长速度同比增幅达到8.6%，继10月后再创年内第二高水平。另据报道，国内白银矿田四方山矿床新探获铜铅锌矿体，勘查储量为42万吨铜铅锌金属量，现场测定综合品位21%。

　　现货方面：12月16日现锌市场长江0#主流成交于15100-16100元/吨，均价涨50元/吨。据SMM 报道，持续走高的锌价致使下游认可度低，采购谨慎多按需为主，持货方维持正常出货步伐，整体成交持续疲弱。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

　　库存方面: 12月16日，LME伦锌库存为913925吨，继续下滑4550吨，创年内新低；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报228657 吨，较上周微涨599吨，仍处年内最低水平。

观点总结：受需求改善预期影响，昨日沪锌大幅高开，但近前期高点上方压力明显。基本金属中，近期锌走势相对较强，伦锌有望突破前期高点，沪锌维持高位震荡，系列均线多头排列，短期仍较为强势。但随着基本金属回调需求的增强，及近期宏观消息方面的不确定性，后市不建议追高。后市操作上建议沪锌1402合约暂时观望为宜。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3420元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3620元/吨，持平。

  消息：(1) 12月汇丰中国制造业PMI初值50.5,创3个月内最低 (2) 发改委：明年出台城镇化配套政策,在不同区域试点 (3) 河北壮士断腕压减钢铁产能,专家建议不伸经济援手（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价134.5美元/吨，跌0.75美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为13228吨，持平。

  小结：周一RB1405合约冲高回落。受股市下挫影响，钢铁市场信心受挫，商家承受的销售压力特别显著，现货价格阴跌为主。操作上建议，短线维持3700-3650区间交易。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美元走软及空头回补而震荡上扬，日涨幅0.21%，报收1241.33美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月Markit制造业采购经理人指数初值54.4,预期54.9，前值54.7。2、美国10月长期资本净流入354亿美元,预期314亿美元，前值255亿美元。3、加拿大巴里克黄金公司表示，2014年Pueblo Viejo地区黄金年产量将达到100万盎司。

   现货市场：12月16日，上海现货9999金报收242.65元/克，涨1.26元。

   仓单库存：12月16号，交易所仓单报2031千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月16日为827.6吨，减持8.7吨。

行情总结：临近议息会议前，投资者态度谨慎，但在美元走软和空头回补的情况下，金价将走高。操作上，沪金1406背靠247做多，止损参考248.5。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美元走软及空头回补而震荡上行，日涨幅1.46%，报收19.995美金/盎司。

　　消息方面：1、美国12月Markit制造业采购经理人指数初值54.4,预期54.9，前值54.7。2、美国10月长期资本净流入354亿美元,预期314亿美元，前值255亿美元。3、印度贸易部表示2013年11月黄金和白银进口较去年同期暴跌80.49%，至10.5亿美元。

   现货库存：12月16日，上海现货9999银报4020元/千克，跌10元。

   仓单库存：12月16号，交易所仓单报449054千克，减少5048千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月16为10139.78吨，持平。

观点总结：临近议息会议，投资者调整仓位，部分空头回补，加上美元走软，银价有上行需求。操作上，沪银1406背靠4200做多，止损参考4170。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因全球经济缓慢复苏而震荡上涨，日涨幅0.92%，报收2169.75美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周一现货铅品牌驰宏13940-13950元/吨，对期主力贴90元/吨，汉江、恒邦13880-910元/吨，持货商看涨情绪较浓，市场上报价显著减少，货源略紧缺，下游偏谨慎，仅少量按需采购，整体市场成交清淡。

   库存方面：12月16日伦铅库存减少975吨至221175吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于74397吨。

　　消息方面：1、美国12月Markit制造业采购经理人指数初值54.4,预期54.9，前值54.7。2、美国10月长期资本净流入354亿美元,预期314亿美元，前值255亿美元。3、财政部公布2014年关税实施方案，2014年铅酸蓄电池电极的进口关税率暂定为5%。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振金属需求，加上铅市短缺格局仍存，铅价将受力上扬。操作上，沪铅1401依托10日线短多交易，止损参考14000。

 农产品

1棉花

   外盘： 洲际交易所（ICE）期棉合约周一连续第五日上涨，并触及两个月高位，因担心库存消耗，以及中国棉花进口关税 调整后，市场对中国棉花需求的看法持续乐观。  交投最活跃的3月期棉合约收高0.16美分或0.2%,报每磅83.38美分。

   基本面消息：

   1、中国棉花公证检验网数据显示，截至2013年12月10日，2013年度全国共有1725家棉花加工企业按照棉花质量检验体制 改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到2148.8万包、487.1万吨，同比减少0.4%。

2、2014年对关税配额外进口一定数量的棉花继续实施滑准税，税率上调，起征点由14元/公斤调整到15元/公斤。国家调高了进口棉滑准税税率水平，当进口棉价格低于15元/公斤时，滑准税税额较2013年提高了约200-300元/吨。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19498元/吨，较前一日跌0元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为173张，有效预报为34张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美交易所棉花仓单降低提振美棉期价，国内上调进口棉花税率起征点至15元/公斤，国内庞大 的棉花库存继续压制国内棉价。技术上，郑棉1405合约反弹乏力，持仓的小幅增加暗示抛压加重，预计短期维持横盘略偏弱态 势。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:隔夜外盘洲际交易所ICE原糖期货持平收盘，在上周五触及的3个月低点上方徘徊，受全球供应过剩和现货需求疲软 打压。最终ICE 3月原糖期货收盘持平于每磅16．27美分，稍早一度低见16．24美分。

   基本面消息：

   1、12月13日广西有横县冠桂糖业有限公司石塘分公司开榨，这样截至12月13日不完全统计，广西已有90家糖厂开榨，较 上一榨季同比减少5家。开榨糖厂日榨产能达到609000吨/日，较上一榨季同期减少29200吨/日，目前开榨糖厂总数占本榨季全 区计划开榨糖厂总数的88%。

   2、从新疆糖业协会获悉，由于糖料产量下降，中粮屯河伊犁糖业公司已于12月10日结束榨季生产工作，成为2013/14榨季 新疆首家收榨的糖厂，同比提前19天。

   现货方面：南宁中间商报价5050元/吨，下调20元/吨，部分制糖集团南宁站台一级新糖报价5020-5050元/吨，下调20元/ 吨，钦州码头报价5060-5070元/吨，下调20-30元/吨。厂仓车板报价4990-5040元/吨，下调10元/吨，成交一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报0。    

   国内食糖主产区广西气象情况：河池、崇左、桂林、柳州、来宾、贺州、梧州、贵港、玉林、南宁、北海、钦州、防城 港等市小雨转多云，  其它地区阴转多云。各地最低气温：高寒山区零下1-1℃；桂北2-5℃；桂南6-9℃。

总结：全球食糖供应过剩制约下国际糖价跌至7月来最低，国内食糖现货价格继续疲软，拖累郑糖期价。技术上，郑糖 1405合约短期因技术超跌有反弹，但上方10日均线压力明显，预计后期仍维持振荡偏弱态势。操作上，短线逢高抛空。

3玉米

   外盘走势： 芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一连续第三个交易日下跌，交易商表示，市场仍担 忧中国近期多次拒收含有MIR 162转基因玉米的美国玉米船货，恐打击美国玉米出口计划。CBOT 3月玉米合约收跌2-1/4美分，结算价为4.23-1/4美元。

   消息面：

   1、据了解，目前广东港价格下行压力较大，主要因为补贴粮到港，贸易商报价下行。

   2、根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据，基金持有CBOT玉米期货和期权净空单92,216手，比 上周减少26,598手。

   现货市场：12月16日（周一），据广东港口获悉，今日港口水分15%优质玉米主流成交价格为2420- 2440元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：现货供给较为宽松，压制玉米期价。技术上，连玉米主力1405合约承压均线系统，短线 延续弱势运行，后市或有反弹。操作上，短线观望为主。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一连续第二日上涨，交易商称，受益于出 口需求，以及预期南美作物种植带部分地区天气将更加干热。1月大豆期货收高9.75美分或0.8%，报每蒲式耳1337美分；1月豆粕合约收高6.7美元，报每短吨439美元；1月豆油合约收跌0.17美分，报每磅39.68美分。

  消息方面：1、据美国农业部(USDA)发布的12月份油料展望报告显示，2013/14年度阿根廷大豆播种面积数据高于先前预期，这是因为大豆种植效益良好，将促使农户减少其他农作物播种面积，转播大豆作物。2、据美国全国油籽加工协会数据显示，今年11月份该协会成员加工了1.6015亿蒲式耳大豆，比10月份提高了2%，但是略低于市场预期水平。此 外，数据显示今年11月份该协会会员的豆油库存为14.86亿磅，高于修正后的10月底库存 13.77亿磅，环比增幅达到7.9个百分点。

  现货方面，东北产区大豆收购均价收购均价4517元/吨，较前一日持平；山东青岛港进 口大豆分销价为4300元/吨；国内豆粕销售价格继续下调，产区油厂CP43豆粕均价为4084 元/吨，较上周五下调9元/吨；国内豆油现价延续上周五的跌势，多数地区厂商报价下调 50-150元/吨，散装四级豆油均价为7306元/吨，较上周五下跌84元/吨。            

  天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州周一至周二有零星至大范围零星阵雨及雷阵 雨，此间气温接近正常水准；天气大体上有利于大豆生长。阿根廷周二天气大体干燥或有少量小阵雨，此间气温接近至高于正常水准；天气有利于大豆作物生长及剩余大豆的播种。

   仓单方面：连豆3641张，持平；豆粕4153张，减少7张；豆油10608张，减少799张。

观点总结：市场机构对南美大豆普遍持丰产预期，这对豆类价格形成中长期压力。从主力合约看，连豆1405合约减仓收涨，显示4510-4520附近存在压力，短线上行空间有限，不过收储政策对期价形成底部支撑，下方空间亦有限，建议多单可在4510附近减仓兑现 部分利润，待回落再适当加仓，止损参考成本价；豆粕1405合约高开后承压短期均线后回 落，仍在3300-3400区间振荡运行，建议在20日线附近轻仓短多，止损参考3300，目标 3400元/吨；豆油1405合约延续弱势，短线考验7000整数关口支撑，考虑到豆油消费需求 转好，后期不排除超跌反弹的可能性，建议暂时观望，待期价企稳后再介入多单。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一小幅收高，终止五日连跌，因早盘时段价格疲弱吸引到投资人士逢低入场，同时出口小幅改善和产量走低的前景亦支撑了市场。指标2月 合约上涨0.35%，收报2570令吉/吨。

  消息方面：1、据船运调查机构SGS周一发布的最新数据显示，2013年12月上半月马来西亚棕榈油出口量为644,556吨，比上月同期减少12%。2、据彭博新闻社的一项调查称， 今年印度尼西亚的棕榈油产量可能跌至2650万吨，较上年水平减少1.9个百分点。

   现货方面：国内棕油现货市场价格趋弱运行，跌幅集中在20-50元/吨。当前主要港口 地区24度棕榈油主流报价区间集中在5970-6000元/吨，日均价在5977元/吨，较上周五价 格下滑21元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内棕榈油购销相对清淡，国内港口库存在90万吨左右，总量缓和增加。技术上，棕榈1405合约继续下行，在前期双底颈线附近运行，短线弱势振荡。操作上，建议空单逢低减持，止损成本价。

6菜籽类

   外盘：周一，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，原因是经过近期价格大幅下跌后，油菜籽市场技术面超卖严重，存在反弹修正要求。截至收盘，1月合约上涨4.10加元，报收 444加元/吨;3月合约上涨4.10加元，报收454.40加元/吨;5月合约上涨4.30加元，报收463.30加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，据美国农业部(USDA)发布的12月份油料展望报告显示，2013/14年度加拿大油菜籽产量数 据上调，因为单产增加。美国农业部预计本年度加拿大油菜籽产量为1800万吨，较上月的预测上调了185 万吨，也比上年增长了30%。这将刷新两年前创下的前期历史纪录1460万吨。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡，部分地区菜 籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；菜粕报价集中在2600-2700 元/吨附近，受国内豆粕现货走势不佳及菜粕需求疲软制约，湖北地区菜粕行情维持跌势；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，成本高企暂时支撑其市场。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域北部天气晴好，西南地区南部、江淮南部、江南、华 南等地有小到中雨，其中，江南中东部、华南中东部有大雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大西南部和中部等地有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约增仓放量上行，拉回5日线之上，多头的强势反扑，印证了上个交易日我们谨慎看多的观点，不过主力没有给我们二次做多的机会，目前看，2550的目标还是可置信的，激进投资者 可以考虑盘中逢低做多；菜籽油1405合约受到油脂整体弱势的氛围影响继续下跌，但我们依旧认为年内 创下新低的可能性不大，中线不宜做空，短线投资者可以依托均线抛空做短差，中线投资者等待企稳做多的机会。操作上，建议活跃品种RM1405在2500附近轻仓尝试做多，止损于10日线。

7稻谷

   外盘走势：周一，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘大多下跌，成交量有所放大。糙米期货收盘从上涨0.5美分到下跌8美分不等，其中1月糙米合约收盘上涨0.5美分，报15.55美元/英担;3月合约收 盘下跌7. 5美分，报15.535美元/英担。

   国内走势：16日，郑州籼稻期货主力1405合约开盘价2394元/吨，收盘2369元/吨，跌32元/吨；粳稻 主力合约1405开盘价3103元/吨，收盘3093元吨，跌8元/吨。

   基本面：

   1、据国家粮食局统计数据，截至12月5日，湖北、安徽等14个中晚籼稻主产区各类粮食企业累计收购新产中晚籼稻2194万吨，同比增加706万吨。

   2、上周五泰国5%破碎率大米报价为每吨395美元左右，比一个月前下跌了10美元/吨，比去年同期下 跌了150美元/吨。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2440元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/ 吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1300张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约增仓放量下行，短线延续弱势，建议空单继续持有。粳稻主力1405合约在3100元/吨附近振荡，上方压力较重，操作上建议 在3130元/吨附近抛空。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收跌，因全球供应充裕，可能抑制美国的小麦出口。CBOT 3月小麦期货合约收跌7美分，报每蒲式耳6.21 3/4美元。

   基本面：

   1、预计元旦之前政策性小麦投放力度将保持稳定，春节前可能将出现下降。

   2、截止到2013年12月10日的一周里，2013年度美国小麦进入9个月政府贷款项目的数量为1620万蒲 式耳，比一周前增加80万蒲式耳。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3542张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给，但国储粮源库存较少，春节前投放或 有减少。技术上，郑麦主力1405合约受卖盘打压下行，但下方2850元/吨支撑较强，后市或有走强。操作 上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，16日全国鸡蛋价格各省均价4元/斤，环比（上周五）上涨0.09元/斤 。云南大幅上涨，均价上涨至4.58，环比上涨0.27。主销区均价4.21，环比上涨0.12，其中北京福建广东上海天津浙江上涨；主产区均价3.96，环比上涨0.1，其中安徽河南吉林江苏山西大幅上涨，河北湖北湖南辽宁山东小幅上涨。供应方面，全国大部分地区受冷空气影响，蛋鸡生产性能有所降低。需求方面 ，元旦、春节节日效应逐步显现，需求有所增加，走货加快。短期内上涨行情预计还将持续。

   消息面上，1、广东新增一例H7N9流感病例病情危重；2、邢台市近期蔬菜价格稳定 鸡蛋价格稍涨

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，节日效应正在显现，全国鸡蛋行情继续上涨。技术上，鸡蛋1405合约承接上周五跌势，继续下挫，空头依旧占优，因此应以继续看空为主，但由于现货价格持续上涨，我们认为下跌空间 恐怕不会太大，4078和4050附近可以尝试多单介入做反弹。操作上，建议空单谨慎持有，止损参考成本 价。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、16日亚洲PX收盘价格下跌5.5美元至1413.5美元/吨FOB韩国和1437.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、佳龙石化原定12月7日重启的60万吨PTA装置现延期至12月中旬重启。3、由于PX生产利润低，韩国HC石化计划2014年将大山的2号芳烃装置的开机率降低至80%，该装置的PX产能为80万吨，纯苯产能为12万吨。

   现货价格：华东PTA市场主流报盘至7450元/吨送到偏下，递盘维持在7400元/吨送到，市场商谈在7400元/吨送到，市场交投气氛平淡。美金盘PTA市场观望平淡，市场主流报盘多在1000-1005美元/吨附近，市场递盘维持在船货1000美元/吨附近偏下，商谈维持在船货1000美元/吨左右。

   库存数据：交易所仓单为25395张，较前一交易日增加1160张，有效预报为4237张。

观点总结：因利比亚油港继续关闭且欧洲经济数据好于预期，国际原油回升；亚洲PX现货报价下调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场走弱，市场气氛回落，江浙涤丝市场震荡偏弱。PTA 1405合约收跌，期价受5日线压制减仓回落，短线考验7400一线支撑。操作上，暂以7400-7500区间交易。

2 玻璃

   1、2013年12月16日的"中国玻璃综合指数"为1067.97点，比上期2013年12月13日下跌3.1点。"中国玻璃价格指数"为1063.60点，比上期2013年12月13日下跌2.59点。"中国玻璃市场信心指数"为1085.46点，比上期2013年12月13日下跌5.13点。2、中国12月汇丰制造业PMI初值50.5，预期51.0，前值50.8。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为150张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，各地区价格涨跌不一，东北地区天气寒冷，冬储走货缓慢外，其他地区整体走货情况相对良好；华北市场整体持稳，各厂家基本维持产销平衡态势，沙河地区生产厂家出货正常，库存低位运行；华东市场走势平稳，生产商价格持稳，出货良好。华南市场走势平稳，多数生产厂家小幅调涨，下游用户仍以观望情绪为主，采购积极性一般。玻璃1405合约缩量下跌，期价跌破5日线支撑，短线考验1315一线支撑。操作建议，1315-1335区间交易。

3 连塑

   消息面：1、福建炼化PE装置动态：两套装置于10月17日起均停车检修历时近二个月，今天已经全面开车，听闻双线产线性。2、中油华东LLDPE价格下调50-100元/吨，独山子/兰化/大庆7042跌100元/吨在11900元/吨，吉化7042在11950元/吨。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报969.88美元/吨，较上一交易日跌1.5；石脑油FOB新加坡报106.34美元/桶，较上一交易跌0.17。乙烯CFR东北亚报1430美元/吨，涨25，CFR东南亚报1410美元/吨，持平。

   现货价格：国外市场基本持稳，美国市场报1455-1477美元/吨，涨11，欧洲市场报1290-1295欧元/吨，持平；远东报1550美元/吨，持平，中东报1538美元/吨，持平。国内市场下跌，东北大庆报11950元/吨，跌100；华北齐鲁报11850元/吨，持平；华东余姚扬子12150元/吨，跌50；华南广州报12400元/吨，跌200；华中茂名报12150元，持平；西北独山子报12250元/吨，持平，大庆石化12200元/吨，跌250。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平.

观点总结：国际原油收高，因欧洲经济数据强劲利比亚出口受限，引发供应疑虑；福建联合石化装置检修复工，供应量逐步增加，部分石化出厂价格继续下调，现货市场让利促销，但终端用户对高价原料抵抗性仍较强，各地区装置负荷较低，预计连塑短期弱势震荡。技术上，LLDPE1405合约震荡下行，期价上方面临五日线压力，预计短期弱势震荡，建议背靠11200附件短空交易，止损11260。

4 PVC

   消息面：1、内蒙古鄂尔多斯PVC 年产40万吨装置于11.27意外停车，目前尚未完全恢复，厂家表示，本周末有重启意向，但具体仍待进度关注。2、韩华宁波PVC 30万吨/年装置12.6停车，于本周末12.16陆续恢复重启，但当前负荷较低，暂未有产品产出，企业库存不多，HG1300型基本无货销售。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6350元/吨，持平；乙烯法报7400元/吨，持平；华东电石法报6350元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6300元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场价格基本持稳，现货市场延续平淡，下游依旧弱势不改，市场整体僵持，预计后市PVC维持低位震荡。PVC1405合约小幅收高，上方面临五日线压力，下方考验6400附近支撑，预计短期维持低位震荡，建议背靠五日线轻仓短空。

5 沥青

   消息面：1、长沙东进路(马王堆路-万家丽路)道路工程施工标，建设规模：本工程位于长沙市雨花区，起于马王堆路，终于万家丽路，全长约472.56m，规划路幅宽约20m，施工阶段工期约150日历天。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：国际原油收跌，因利比亚原油出口受限，引发供应疑虑；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，北方炼厂转产焦化料，对沥青尚有小幅支撑，部分地区出台冬储价格，但目前沥青价格尚未达到贸易商心理价位，预计沥青市场短期弱势震荡为主。沥青1402合约高开低走，上方面临4400附近压力，下方考验4350附近支撑，操作上，建议在4350-4400区间高抛低吸。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周一涨0.3日圆，结算价报每公斤284日圆。

   消息方面：1、青岛保税区海关会议决定：海关将原有货权转移操作流程延长至年底，年底前非保税区企业可继续目前的货转政策，年后将开始实施新的监管政策；2、河南2014年1月全面执行国Ⅳ柴油机排放标准。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报19100元/吨左右，12年老胶报18600元/吨左右；海南国营新胶报18700-19000元/吨左右，海南12年国营胶报在17600-17800元/吨左右，海南民营SCR5报在15900元/吨左右；云南标二报在15900元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17300元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在19000元/吨左右，商家报盘小幅调整，业者静等收储消息结果，观望情绪郁浓。

   仓单库存：上期所天胶库存112970吨，较上一个交易日增2100吨。

观点总结：市场人士预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，后市供应压力忧虑再起。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。11月国内重卡市场销售同比增加；西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法。在收储政策未定之际，保持轻仓态势，谨防后市杀跌。技术上，沪胶1405合约重回60日均线下方，短期将回试19500一线的支撑，建议暂以在19500—20000区间交易。

7 甲醇

   消息方面：1、山西兰花科创甲醇最新报盘下调至3230元/吨出库；2、山东北金焦化甲醇最新报盘下调至3370元/吨。

   现货方面：江苏港口甲醇市场跌意延续，周边地区跌幅较大压制此地心态，目前太仓国产货源暂无最新报盘，进口货源价格多执行3850-3900元/吨，江阴地区报盘多执行3800-3860元/吨，南通地区国产货源报盘谨慎，暂无价格。

  仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场出现明显转折，由此前至高点急转走低，场内心态多有受挫，价格稍显理性回落；西北地区周初价格上行幅度较大，周后多执行前期合同走货，有价无市情况多见，厂家货源紧俏；内陆地区由于下游接货力度不足价格优势难显，加之开工多有上升，理性回落局面掺杂；而港口地区据闻禾元采货力度不佳，近期对市场拉动不明显，加之期盘走低，现货市场表现不利。技术上，甲醇1405合约下破3200关口，预计后市考验20日均线支撑，建议在3100-3200区间交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：印度焦煤进口量在本财年有望实现两位数的百分比增长。分析指出，印度政府颁布矿石禁采令后，该国高质量铁矿石供应紧缺。受此影响，印度国内钢铁生产商不得不大量使用低质矿石，这势必将推动印度焦煤进口量在本财年大幅上升。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周一JM1405合约小幅震荡，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般；技术上，BOLL开口持续放大，MACD蓝柱变长；操作建议，空单继续持有，1090止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场平稳运行。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：（1）今年以来，柳钢焦化厂在力降生产成本的同时，提高蒸汽产量，为多发电创造良好条件。1至11月，该厂干熄焦系统共生产蒸汽170.1万吨、供汽轮机组发电达4.25亿千瓦时，同比分别提高13.04％、13.51％。（2）攀成钢焦化公司，1-11月以月均产量超过5万吨的设计生产能力，生产焦炭55万吨，提前完成全年生产目标任务。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周一J1405合约震荡走低，国内焦炭市场平稳为主，下游用户需求稳定，近日市场预期较好；技术面上，MACD蓝柱变长；操作建议，空单继续持有，1570止损。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场呈上涨态势。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报615元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港山西优混（Q5500V28S0.5）港提价（含税）报720元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）“今年的谈判煤电双方冲突不大，煤企抛出来的谈判方案大致就是参照环渤海动力煤价格指数，随行就市。”多位煤电企业人士均称，2014年煤炭产运需衔接基本上已经市场化。（2）《华尔街日报》报道，南方电网、中国电力及越南国家煤矿工业三方签订协议，於越南平顺省兴建一座1200兆瓦的燃煤发电厂，投资额约20亿美元，预计於2018年投产。厂房将使用越南开采的煤炭发电。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周一TC1405合约高开高走，在发改委一再强调市场主体地位的前提下，环渤海动力煤价格指数成为煤电谈判的大致参考；操作建议，577附近做多，574止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报960元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报930元/吨，持平、印度62%粉矿报905元/吨，持平。

  消息：石家庄出台河北首个去产能细化方案，涉及5家钢企。如果在年底前，该公司没有完成拆除320m3高炉1座、150m3高炉1座的任 务，将对执行主体及平山县政府领导进行问责。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周一I1405合约小幅反弹。虽现货市场国产矿及进口矿整体偏弱，但从技术图形看I1405合约回调空间有限，可考虑910附近短 多，止损907，目标920。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：鱼珠中国木材价格指数跌3.08%至153.3。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，新品种上市，波动性较大且市场传闻主流资金买多胶合板，卖空纤维板，进行套利，加剧波动，纤维板、胶合板日内交易为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    15884.57  129.21   0.82%    

纳斯达克   4029.52   28.54   0.71%    

标普500   1786.54   11.22    0.63%

富时100   6522.20   82.24    1.28%

法国CAC40 4119.88   60.17    1.48%

德国DAX   9163.56  157.10    1.74%

C0MEX黄金 1244.4     9.8     0.79%

NYMEX原油   97.48    0.88   0.91%

美元指数   80.078   -0.128  -0.16%

小结: 周一欧美股市收高。投资者迎来了多项经济数据，并等待本周重要的联邦公开市场委员会会议。欧元区制造业PMI数据好于预期。

消息面

1、 汇金斥资约19亿完成增持四大行；

2、 中国调整明年进出口关税平均优惠幅度达60%；

3、 商务部：外商不得用跨境人民币直投资金投资有价证券；

4、 12月汇丰中国制造业PMI预览值为50.5创三个月低点；

5、 欧元区12月Markit综合PMI初值升至2011年年中以来第二高位。

仓位、资金动态

总持仓增加5.63%至133236手，主力前20名多头增加5.74%至91641手，空头增加5.11%至109392手，前20名总净空持仓较上一交易日增加1.96%至17751手；前5名净空持仓增加1.95%至25302手。总持仓结束前两个交易日回落的态势小幅增仓至近期的高位水平，多空继续移仓布局下月和季月合约，双方分歧愈演愈烈；净空持仓变化显示主力空头力量占据主导。资金方面，周一沪深两市总成交金额为1891.47亿元，和前一交易日相比增加241.30亿元，资金净流出159.20亿；各板块呈现资金净流出，排名较前的为可选、电信、材料、消费。

综合点评

外盘：欧元区12月Markit综合PMI初值52.1，升至2011年年中以来第二高位。

内盘：中央经济年会和城镇化会议相继召开，政策内容不及预期。而新三板扩容加大市场对资金分流的担忧。数据上，12月汇丰中国制造业PMI预览值为50.5创三个月低点。受三大利空压制，预计短期内股指将延续弱势。此外，汇金斥资约19亿完成增持四大行，但从历次汇金增持结果来看，市场并非底部。

技术上，股指再次跌破重要支撑位2380，弱势尽显。策略上，反弹做空。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1366.26 +0.05%

Shibor：O/N 3.4470 +1.49bp；1W  4.3580 +5.80bp；2W 4.3890 -2.10bp

质押式回购行情；R001 3.6000 +20.00bp；R007 4.4500 +14.00bp；R014 4.4400 +2.00bp

[资金面]

年内资金供给仍充裕，资金面仍较稳定。周一（12月16日）银行间市场回购定盘利率多数上涨。具体的，FR001报3.6%，涨14个基点；FR007报4.37%，涨5个基点；FR014报4.39%，跌4个基点。

[消息面]

中国12月汇丰制造业PMI预览值为50.5，为三个月低位，前值50.8；分项数据显示，中国12月汇丰制造业新订单指数初值微升至51.8，为九个月来高点12月汇丰制造业PMI小幅回落，但仍高于三季度平均水平（49.3），显示制造业回暖仍在持续。周一现券收益率涨跌互现，幅度均不大， 10年期下跌5个基点， 5年和7年期国债收益率分别上涨3.51个基点及3.24个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  5.32%  -0.3230

2   130015.IB  3.76%  +0.0976

3   130015.IB  3.48%  +0.0318

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

资金面稳定，经济增长前景仍然乐观，现券收益率小幅上涨压制期债

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