2013年12月16日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

   外盘走势：周五夜伦铜震荡走高，尾盘涨0.34%至7245.25美元，近期持仓量走高，上升动力保持稳定，后市继续跟进增仓持续性。

　　消息方面：数据显示，全国11月未锻造铜及铜材进口量环比增长7.10%，同比增长19.24%，1-11月累计同比降幅进一步收窄至4.8%；11月铜材产量刷新历史最高水平，环比继续增长8.4%，同比增幅高达35.22%，1-11月累计铜材产量同比增长23.74%，为2005年以来的最大增幅；11月精铜产量再创新高，环比增加2.64%，1-11月精铜产量同比增长14.31%。

　　现货方面：12月13日长江1#铜报51190元/吨-51240元/吨，升水0-升水50元/吨，均价较昨日跌205元/吨。据SMM称，持货商拒绝贴水出货，部分中间商少量入市接货，买现抛期，实际成交未见改善，下游仍受抑观望，交投维持清淡。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

　　库存方面：12月13日伦铜库存继续下滑3075吨至393000吨，为下半年最低值。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报143153吨，较上周回升1620吨，但仍处年内低位。

观点总结：近期伦铜出现单边走高的格局，或因预期中美经济复苏增加的需求将大幅减缓供需矛盾。但需要注意的是，ICSG报告显示全球铜供需宽松的格局愈演愈烈，而中国正处经济改革关口，短期需求的扩大似乎不宜过分乐观。目前仍维持沪铜长周期向下的判断，但短期铜市或震荡。操作上建议，沪铜1402合约51000-51600高抛低吸，止损各200。

2铝

　　外盘走势：周五夜伦铝震荡走高，尾盘涨0.6%至1802美元，量仓有高位下行迹象，表明部分多头获利回吐，上升动力减弱。

　　消息方面：据报道，11月铁路基建投资达648亿元，相比去年同期的701亿元，同比下降7%，这已经是自9月以来连续第三个月铁路基建投资同比下降，缘于资金不足。

　　 现货方面：12月13日长江现铝报14190-14230元/吨，均价跌70元/吨，贴水20-升水20元/吨。据SMM称，华东地区现货价格并没有随期货走低，主要因为市场需方经过一周观望接货有限，加上又逢周末，逢低备货意愿更胜，整体市场活跃度有增。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

　　库存方面: 12月13日LME伦铝库存为5402225吨，减少9875吨，继续回撤但处于年内高位，同时伦铝注销仓单占库存比略减至42.88%，仍为年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报194688吨，较上周减少5034吨，继续于年内低位徘徊，表明国内铝市供应过剩忧虑有所放缓。

观点总结：近期外盘在中美经济改善的预期带动下频频上攻，而沪盘日内多呈高开低走的格局，被动态势明显。临近年末，市场流动性紧张，而美国方面缩减QE预期加重，都将施压基本金属。尽管近期伦铝上冲势头似乎未尽，但目前点位不宜过分看多。操作上以区间交易为主，建议沪铝1402合约14080-14200区间交易，止损各50。

3锌

　　外盘走势：周五夜伦锌震荡上行，尾盘涨0.6%至1973美元，交易量保持高位，表明市场活跃，后市关注交易量变化。

　　消息方面：数据显示，欧元区10月工业产出月率下降1.1%，创2012年9月以来最大降幅，为连续第二个月下降，显示该地区经济复苏仍较为缓慢。

　　现货方面：12月13日现锌市场长江0#主流成交于15050-16050元/吨，均价跌50元/吨。据SMM 报道，下游看空后市依旧，静待锌价持续走低，持货方仍积极出货，但市场情绪整体趋于谨慎，成交不及昨日。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

　　库存方面: 12月13日，LME伦锌库存为918475吨，继续下滑4650吨，创年内新低；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报228657 吨，较上周微涨599吨，仍处年内最低水平。

观点总结：近期中美经济复苏的预期继续发酵，伦锌库存创年内新低，预示锌市需求似乎在持续改善。上周两市期锌的走势反映市场对短期锌市较为看好，上涨超过预期。但仍需注意的是，锌市供需矛盾短期难以解决，美缩减QE渐行渐近，对锌价形成压制。同时，鉴于短期期锌涨幅较大，后市不宜过多看高。后市操作上建议区间交易为主，沪锌1402合约14950-15150区间交易，止损各50。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3420元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3620元/吨，持平。

  消息：(1) 中央城镇化工作会议在北京举行，提出六项主要任务 (2) 发改委：促进经济持续健康发展，推进城镇化建设 (3) 煤电新一轮年度谈判开启，大煤企掌握定价话语权（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价135.25美元/吨，跌2.25美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为13228吨，持平。

  小结：周五RB1405合约减仓下行。现货市场建筑钢材表现相对疲软，尤其是在销售方面较此前又有萎缩。操作上建议，短线3700-3650区间交易。

5黄金

   外盘方面：上周五伦敦金因技术性买盘而震荡上扬，日涨幅1.12%，报收1238.68美金/盎司。

   消息方面：1、欧元区第三季度就业人数变化年率-0.8%,前值-1.00%。2、美国11月生产者物价指数年率0.7%,预期0.8%，前值0.3%。3、加拿大的矿商Kirkland Lake Gold在财报中指出，明年有望进一步削减黄金的生产成本。

   现货市场：12月13日，上海现货9999金报收241.39元/克，跌4.99元。

   仓单库存：12月13号，交易所仓单报2031千克，增加198千克。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月16日为827.6吨，减持6吨。

行情总结：美国经济转强已是不争的事实，市场对美联储削减QE的预期升温，金价承压。操作上，沪金1406背靠246.5做空，止损参考248。

6白银

　　外盘走势：上周五伦敦银因市场暂处调整而震荡收涨，日涨幅1.09%，报收19.708美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区第三季度就业人数变化年率-0.8%,前值-1.00%。2、美国11月生产者物价指数年率0.7%,预期0.8%，前值0.3%。3、印度贸易部表示2013年11月黄金和白银进口较去年同期暴跌80.49%，至10.5亿美元。

   现货库存：12月13日，上海现货9999银报4230元/千克，跌130元。

   仓单库存：12月12号，交易所仓单报454102千克，增加10006千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月15为10139.78吨，减持23.96吨。

观点总结：美国经济重回正轨，美联储将加快削减QE的步伐，继续逢高抛空布局。操作上建议，沪银1406背靠4140空单介入，止损参考4180。

7铅

   外盘方面：上周五伦铅因全球经济缓慢复苏而震荡上涨，日涨幅1.07%，报收2150美元。

   现货方面：据上海有色网报道，上周五现货铅品牌驰宏13910元/吨，对期主力贴70元/吨，南方、成源13900元/吨，但成交量较少，致使期铅12月合约截止午盘成交量依然为零，恒邦13850元/吨，铅价回调后持货商对后市走势出现较大分歧，市场货源明显减少，下游更是观望，买兴不足,成交不及昨日。

   库存方面：12月13日伦铅库存减少1100吨至222150吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于74397吨。

　　消息方面：1、欧元区第三季度就业人数变化年率-0.8%,前值-1.00%。2、美国11月生产者物价指数年率0.7%,预期0.8%，前值0.3%。3、11月共产精铅24.08万吨，开工率再次回升0.23个百分点至62.27%，创2013新高。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振金属需求，但美联储削减QE忧虑将打压铅价。操作上建议，沪铅1401背靠14050空单介入，止损参考14100。

 农产品

1棉花

   外盘：  洲际交易所（ICE）期棉合约上周五收高，升至七周高位，上周创下四个月最大周度升幅，因交易商认为中国改 变进口政策是需求利多迹象。 交易商消化昨晚有关中国明年将下调棉花进口指标价格的报导，这助燃了中国政府将继续向棉纺厂发放进口许可的希望。 交投最热络的ICE 3月期棉收高0.16美分，或0.2%,报每磅83.22美分。

   基本面消息：

   1、近日南疆阿克苏一些厂家表示，因皮棉回潮超标、马值不符、长度偏低以及品级不符等原因退储的批次明显上升，不符合交储条件的棉花越来越多。

   2、据了解，目前青岛港已有印度新棉到港，大部分入了一般贸易库，即保税区外的普通仓库，保税的多集中在12月底至1 月份到港。新棉到港质量不一，高等澳棉现货难求。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19498元/吨，较前一日跌6元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为174张，有效预报为34张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美交易所棉花仓单降低提振美棉期价，但国内庞大的棉花库存继续压制国内棉价。技术上，郑棉1405合约反弹明显受压，18900元/吨附近压力较重，预计短期维持横盘略偏弱态势。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:交易商称，因投机商卖盘和需求疲软，管理基金可能在近几个交易日中增持空头仓位，押注于价格将进一步下挫， 因全球供应过剩。上周五纽约洲际交易所(ICE)原糖期货跌至7月来最低，主力3月原糖期货收跌0．03美分，报收每磅16．27美 分。盘中一度跌至16．22美分的7月底来最低。

   基本面消息：

   1、从黑龙江糖业协会获悉，黑龙江2013/14榨季于10月3日开机生产，至11月30日收榨，榨期59天，食糖产量仅为2.995万 吨（上榨季产糖23.69万吨），大幅锐减87%。

   2、随着欧洲一些国家已近完成甜菜收割，结果显示春季的潮湿天气侵蚀了甜菜单产，其中法国2013年甜菜产量将降至 3290万吨。目前法国的甜菜收割工作几乎已经完成，收割结果证实了因生长期开局艰难，单产低于均值的预期。

   现货方面：南宁中间商报价5070元/吨，部分制糖集团南宁站台一级糖新糖报价5050-5060元/吨，钦州码头报价5090元/吨 ，厂仓车板报价5010-5040元/吨。

   库存仓单（张）：0，有效预报0。    

   国内食糖主产区广西气象情况：百色、河池、柳州、桂林、贺州、来宾、梧州、贵港、玉林、北海等市的部分地区有暴雨，局部大暴雨， 其它地区有中雨，局部暴雨。

总结：全球食糖供应过剩制约下国际糖价触及三个月低位水平，国内食糖现货价格继续疲软，拖累郑糖期价连创新低。技术上，郑糖1405合约短期有加速下跌趋向，增量资金继续介入以抛空为主，但技术上或有有超跌迹象，预计维持振荡偏弱。操作上，短线逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货上周五收低，交易商称，因担忧美国玉米的最大进口 国之一-中国会限制进口美国玉米。CBOT 3月玉米期货合约收跌8 3/4美分，报每蒲式耳4.25 1/2美元。

   消息面：

   1、目前广东港粮价下跌，主要因为补贴玉米即将到港，后期供应充足且成本偏低。

   2、据美国农业部数据，12月5日当周美国出口商向中国付运37.07万吨玉米，约占当周美国付运玉米 总量的38%。

   现货市场：12月13日（周五），据广东港口获悉，今日港口水分15%东北优质玉米主流成交价格 2440-2450元/吨，较昨日继续跌10元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：现货供给较为宽松，压制玉米期价。技术上，连玉米主力1405合约承压短期均线，增仓 下行，短线弱势。操作上，短线观望为主。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收高，自一周低位反弹，交易商表示 ，受逢低买盘及豆粕市场升势支撑。1月大豆期货合约收高3.5美分，报每蒲式耳1327.25 美分；1月豆粕合约收高2.5美元，报每短吨432.6美元；1月豆油合约收跌0.16美分，报每磅39.83美分。

  消息方面：1、据美国农业部海外农业局(FAS)发布的最新参赞报告显示，2014年巴西 大豆产量将达到8850万吨，略高于早先预测的8800万吨。2、据美农业部报告显示，截至 12月5当周美豆出口净销售量为152.2万吨，其中110.8万吨本年度交货，41.4万吨下年度 交货，高于市场预期。迄今为止，美国大豆出口销售已达全年出口预测的96.4%，5年平均 水平为69.3%。3、据美国农业部初步数据显示，截止到2013年12月10日消息的一周里， 2013年农事年美国大豆进入9个月政府贷款项目的数量为3249.7万蒲式耳，比一周前增加 435.4万蒲式耳。

  现货方面，东北产区大豆收购均价4517元/吨；国内豆粕销售价格下调，产区油厂CP43 豆粕均价为4098元/吨，较前一日下调17元/吨；国内豆油现货价格整体向下调整，多数地 区厂商报价下调50-100元/吨，散装四级豆油均价为7390元/吨，较前一日均价下跌52元/ 吨。            

  仓单方面：连豆3641张，持平；豆粕4160张，持平；豆油11407张，持平。

  观点总结：近期部分机构纷纷上调南美主产国大豆产量，这对豆类市场形成中长期压 力。从主力合约看，连豆1405合约短期表现抗跌，这是由于当前收储政策对期价形成底部 支撑，但需求疲弱限制上行空间，技术上承压60日线，短线在10日至60日线区间内运行，建议前期多单继续持有，跌破20日均线清仓止盈，目标4500；豆粕1405合约上周五低开后 受到20日线支撑后回升，短线或在3300-3400区间内运行，建议在3307附近尝试短多，止 损参考60日线；豆油1405合约上周五在外盘表现低迷以及国内大宗商品普遍下挫的影响下大幅下跌，连续跌破60日线及前期低点支撑，考虑到豆油消费需求转好，后期不排除超跌 反弹的可能性，关注7000一线支撑，建议暂时观望，待期价企稳后再介入多单。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货上周五跌至逾三周低点，为连续第五个交易日下跌，由于大豆市况疲软，引发棕榈油需求可能流失的疑虑。指标2月合约下跌1.95%，收报2561 令吉/吨。

   消息方面：嘉吉公司热带棕榈油控股公司的首席运营官表示，2014年印尼棕榈油产量 将出现增长。他认为产量降低主要是天气变化造成的，随着天气改善，预计明年棕榈油产 量将会出现恢复性增长。

   现货方面：国内棕油现货市场价格窄幅下滑，跌幅集中在50-70元/吨。当前主要港口 地区24度棕榈油主流报价区间集中在5980-6000元/吨，日均价在5998元/吨，较前一日价 格窄幅下滑57元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

    观点总结：市场担忧需求疲弱，马棕跌破20日线重要支撑，短线弱势运行，拖累国 内棕榈期价走势。技术上，棕榈1405合约上周五大幅下挫，跌破60日均线，短线走势转空 。操作上建议短线逢高抛空，参考点位6100附近，止损6130。

6菜籽类

   外盘：周五，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，其中主力合约再创新低。截至收盘，1月合约下跌8.20加元，报收439.90加元/吨；3月合约下跌8.30加元，报收450.30加元/吨；5月合约下跌8.80加元，报收459.00加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，商务部消息，12月上旬油脂油料进口到港及装船预报显示，油菜籽：本期进口实际装船26.92万吨，本月进口实际装船47.60万吨，下月进口预报装船13.19万吨。本期实际到港25.17万吨，下期预报到港42.89万吨，本月实际到港56.49万吨，下月预报到港53.09万吨。菜籽油：本期进口实际装船0.53万吨，本月进口实际装船3.64万吨，下月进口预报装船1.10万吨。本期实际到港7.31万吨，下期预报到港1.36万吨，本月实际到港8.54万吨，下月预报到港3.60万吨。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；菜粕报价集中在2600-2700元/吨附近，受国内豆粕现货走势不佳及菜粕需求疲软制约，湖北地区菜粕行情维持跌势；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，菜油国储库存十分庞大，进口菜籽也大量涌入国内，菜油市场压力难缓解。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，西南地区大部、江南中西部、华南等地有小到中雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部天气良好。

小结：国内菜籽类期货整体较弱。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约受到豆粕下跌影响，跳空低开低走，尾盘有所回升，收出长下影线，我们认为上涨的形态没有完全结束，因此维持谨慎看多的观点，颈线2460附近可以继续做多；菜籽油1405合约受到油脂整体弱势的氛围影响低开击穿60日均线之后加速暴跌，目前已经将震荡平台打穿，形态偏空，不过我们认为年内创下新低的可能性不大，因此中线做空并不适合，短线投资者可以依托均线抛空做短差，中线投资者等待企稳做多的机会。操作上，建议活跃品种RM1405在2460附近做多，止损2440。

7稻谷

   外盘走势：上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨，主要原因是空头回补。截至收盘，糙米市场上涨8美分到17.50美分不等，其中1月合约上涨8.50美分，报收15.545美元/英担；3月合约 上涨8美分，报收15.61美元/短吨；5月合约上涨8美元，报收15.7350美元/短吨。

   基本面：

   1、据贸易商称，周四泰国大米出口价格下跌5到10美元，其中泰国蒸谷米价格下跌了5到10美元，为 每吨450到460美元，香米报价也下跌了5到10美元，为每吨965美元到975美元。

   2、据印度食品公司称，截止到2013年12月1日，印度中央政府的大米库存总量已达2819万吨，比上 年同期的3060.7万吨减少8%。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2440元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/ 吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1300张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约经过大跌之后在 2400元/吨附近振荡，短线逢高抛空。粳稻主力1405合约延续反弹，但上方抛压较重，后市或有回调迹象 ，操作上建议在3130元/吨抛空。

8郑麦

   外盘走势：美国小麦期货上周五收低，多个合约创下历史新低，交易商表示，因全球小麦供应巨大 ，限制美国小麦的出口前景。CBOT3月小麦期货合约收跌5美分，报每蒲式耳6.28 3/4美元。  

   基本面：

   1、据孟加拉国家粮食总局官员周四表示，该局将重新举行招标会，寻购5万吨小麦。

   2、澳大利亚农业资源经济及科学局(ABARES)发布的最新报告显示，截止到2013年9月30日的年度，印尼共采购395万吨澳麦。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3542张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405合约持仓量稳定增加，下方受均线系统支撑，短线维持强势。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，12日全国鸡蛋价格各省均价3.9元/斤，环比小幅上涨0.04元/斤。江西大幅上涨，均价涨至4.44，环比上涨0.13。主销区均价4.1，环比上涨0.04，其中北京广东上海天津上涨，福建浙江较稳。主产区均价3.85，环比上涨0.05，其中河北河南湖北湖南吉林江苏辽宁山东山西小幅上涨，安徽黑龙江较稳。根据芝华对全国超过2000个养殖户的蛋鸡存栏数据的统计监测，最新11月全月在产蛋鸡存栏量较10月略减少，变化不大。需求方面，后市元旦、春节临近，节日效应正在显现，今年的食品加工企业需求较弱，零售方面近期小蛋和粉蛋需求较好，全国各地都有上涨。短期内上涨行情预计还将持续。

   消息面上，1、深两疫点鸡档停业7天；2、2013年年末绥化市望奎县可出栏肉鸡4000万只

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋行情继续上涨。技术上，鸡蛋1405合约大幅下跌，打破高位横盘的格局，日线图上技术指标均是空头占优，因此目前宜空不宜多，而回落到4078和4050附近可以尝试多单介入做短线反弹。操作上，建议多单逢反弹平推出局，而后反手轻仓抛空，参考点位在4130附近，继续反弹则在4150小幅加一次仓，止损4160。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、13日亚洲PX收盘价格下跌7美元至1419美元/吨FOB韩国和1439美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、珠海BP12月挂牌价格执行7700元/吨，厂家小套50万吨装置9月3日停车，目前装置依旧停车，厂家计划近期重启，同时110万吨PTA装置进入停车检修状态，该装置满负荷运行。3、由于PX生产利润低，韩国HC石化计划2014年将大山的2号芳烃装置的开机率降低至80%，该装置的PX产能为80万吨，纯苯产能为12万吨。

    现货价格：华东PTA市场报盘在7500元/吨送到附近，递盘在7400-7430元/吨送到，市场商谈多在7450元/吨送到及偏内，美金盘方面，市场报盘在1000-1005美元/吨附近，高端1010-1015为保税货源，递盘多在990-995美元/吨附近，高端1000美元/吨附近为保税货源，商谈维持在995-1000美元/吨附近，保税货源在1005美元/吨左右，市场商谈气氛一般。

   库存数据：交易所仓单为24235张，较前一交易日增加1651张，有效预报为4021张。

观点总结：因市场预期美联储将可能缩减QE规模，国际原油收跌；亚洲PX现货报价下调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场小幅上涨，卖盘低价略显惜售，市场气氛回升，江浙涤丝市场整体持稳，主流产销保持在7-9成左右。PTA 1405合约大幅回落，期价面临7550一线压力，短线维持震荡走势。操作上，7400-7550区间交易。

2 玻璃

   1、2013年12月12日的"中国玻璃综合指数"为1073.78点，比上期2013年12月11日下跌1.03点。"中国玻璃价格指数"为1068.43点，比上期2013年12月11日下跌0.69点。"中国玻璃市场信心指数"为1095.17点，比上期2013年12月11日下跌2.38点。2、2014年，醴陵旗滨玻璃项目将开始生产，株洲旗滨玻璃生产线将全部关停。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为150张，较前一交易日持平。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，各地区价格基本维持稳定，除东北地区天气寒冷，冬储走货缓慢外，其他地区整体走货情况相对良好，库存压力均不大；华北市场整体持稳，各厂家基本维持产销平衡态势，沙河地区生产厂家出货正常，库存低位运行；华东市场走势平稳，生产商价格持稳，出货良好。华南市场走势平稳，多数生产厂家小幅调涨，下游用户仍以观望情绪为主，采购积极性一般。生产线方面，据称洛玻、安徽蓝实、华光、海生均有生产线意向本月点火投产。玻璃1405合约减仓回落，期价回测1320一线支撑，短线震荡加剧。操作建议，1300-1350区间交易。

3 连塑

    消息面：1、中油华东LLDPE定价下调150元/吨，吉化/独/兰化/大庆7042在12000元/吨，兰化7042N/7042H/独山子7042N在12000元/吨。2、燕山石化PE老高压一线产7A，二线产1I2A-1，三线于12月11日停车小修，于昨日开车产1C7AS，新高压昨日转产LD100BW，低压一线产5200B，二线产L501（5000S）。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报969.88美元/吨，较上一交易日跌1.5；石脑油FOB新加坡报106.34美元/桶，较上一交易跌0.17。乙烯CFR东北亚报1430美元/吨，涨25，CFR东南亚报1410美元/吨，持平。

   现货价格：国外市场基本持稳，美国市场报1455-1477美元/吨，涨11，欧洲市场报1290-1295欧元/吨，持平；远东报1550美元/吨，持平，中东报1538美元/吨，持平。国内市场下跌，东北大庆报11950元/吨，跌100；华北齐鲁报11850元/吨，持平；华东余姚扬子12150元/吨，跌50；华南广州报12400元/吨，跌200；华中茂名报12150元，持平；西北独山子报12250元/吨，持平，大庆石化12200元/吨，跌250。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平

观点总结：国际原油震荡整理，因市场等待美联储会议结果及利比亚石油恢复出口时间暂不明确；部分石化出厂价格下调，现货市场让利促销，但终端用户对高价原料抵抗性仍较强，各地区装置负荷较低，预计连塑短期弱势震荡。技术上，LLDPE1405合约下探20日均线支撑后震荡走高，期价上方面临5日线压力，下方考验11100附近支撑，预计短期维持在11100-11250区间震荡，建议区间交易。

4 PVC

   消息面：1、韩华宁波PVC 30万吨/年装置于12.6停车，目前暂未重启，预计到本周内陆续恢复，企业库存不多，HG1300型基本无货销售。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6350元/吨，持平；乙烯法报7400元/吨，持平；华东电石法报6350元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6300元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场价格基本持稳，现货市场延续平淡，下游依旧弱势不改，市场整体僵持，预计后市PVC维持低位震荡。PVC1405合约背靠五日线震荡走低，下方继续考验6400整数关口支撑，上方面临五日线压力，短期低位震荡为主，建议依托6435一线轻仓短空，止损6460。

5 沥青

  消息面：1、贵州沙文生态科技产业园麦绕路道路沥青施工招标工程招标，项目总投资：500万元。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：国际原油震荡整理，因市场等待美联储会议结果及利比亚石油恢复出口时间暂不明确；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，部分地区出台冬储价格，但目前沥青价格尚未达到贸易商心理价位，预计沥青市场短期僵持为主。沥青1402合约背靠五日线走低后，收出一根大阴线，上方面临4400附近压力，下方考验4350附近支撑，预计短期维持在4350-4400区间震荡，建议区间交易。

6 沪胶

   消息方面：1、2013年11月份我国合成橡胶进口量为135,360吨，1至当月为1,387,092吨。与去年同期相比增加5.4%；2、2013年11月份我国天然橡胶进口量为27万吨，1至当月为213万吨。与去年同期相比增加8.2%。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报19000-19100元/吨左右，12年老胶报18600元/吨左右；海南国营新胶报18700-19000元/吨左右，海南12年国营胶报在17600-17800元/吨左右，海南民营SCR5报在15700-15900元/吨左右；云南标二报在15900元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17300-17500元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在19100元/吨左右，商家报盘小幅调整，下游买兴有限，市场交投疲弱。

观点总结：市场人士预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，后市供应压力忧虑再起。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。11月国内重卡市场销售同比增加；西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法。在收储政策未定之际，保持轻仓态势，谨防后市杀跌。技术上，沪胶1405合约重回60日均线下方，短期将回试19690一线的支撑，建议暂以在19500—20500区间交易。

7 甲醇

  消息方面：1、沿海港口库存（不包括宁波）维持低位水平。其 中，宁波港口库存在13万吨左右，江苏港口库存17.3万吨，华南港口库存在6.6万吨左右；2、甲醇11月进口38.3万吨，出口10.8万吨，净进口27.5万吨。

   现货方面：港口地区价格或将至3850-3950元/吨出库，山东鲁南甲醇价格或至3600元/吨左右

观点总结：国内甲醇市场淡稳运行，多数地区封盘犹显，内陆地区稍显平稳，下游询单力度不足，对原料抵触心理较浓，西北市场延续盘稳格局为主，成交态势清淡，港口地区仍有跌意，下游询单较不积极。技术上，甲醇1405合约受十日均线的支撑小幅反弹，但技术指标已有所转弱，预计后市转入震荡态势，建议在3200-3300区间交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：12月13日凌晨1点26分，新疆昌吉回族自治州呼图壁县白杨沟煤矿发生瓦斯爆炸事故。事故发生时，下矿人员34人，12人成功升井。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周五JM1405合约减仓下行，国内炼焦煤市场持稳运行，局部地区配煤市场走弱；技术上，1100关口告破，MACD柱子由红翻蓝；操作建议，1080附近做空，1090止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场平稳运行。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：据中国化工报报道，工信部发布第八批符合焦化行业准入条件的企业名单公告，唐山钢铁集团有限责任公司等8家企业获准入资格，而上海焦化等6家企业则因关停淘汰等原因，被撤销准入公告。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周五J1405合约大幅下挫，逼近跌停板，受美联储削减QE预期影响，大宗商品普遍下跌，市场恐慌情绪加剧；操作建议，1570附近做空，1580止损。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场呈上涨态势。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报615元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港山西优混（Q5500V28S0.5）港提价（含税）报720元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）随着2014年中国煤炭市场高峰论坛暨煤炭交易会12日在山西太原煤炭交易中心召开，煤电新一轮年度合同谈判正式开启，在接下来的半个月时间里双方将围绕新的定价及交易方式、合同执行情况等展开博弈。（2）陕西日报消息，从陕西省发改委获悉，近期陕西省一批重大煤炭电力项目得到国家集中批复，煤矿项目6个、电力项目1个，总投资约320亿元。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周五TC1405合约高开低走，国内动力煤市场呈上涨态势，港口报价继续上涨10-15元/吨，但美联储削减QE预期使市场恐慌情绪加剧；操作建议，577附近做空，580止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报960元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报930元/吨，持平、印度62%粉矿报905元/吨，持平。

  消息：矿业长达数十年的繁荣期正在冷却，近段时期全球三大矿山接连宣布了缩减开支的消息。巴西铁矿石巨头淡水河谷近日宣布，明年的资本开支预算将由今年的163亿美元降为148亿美元。这是其连续3年减少开支预算。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周五I1405合约扩大跌幅。国产矿市场基本平稳，观望氛围浓郁；进口矿市场弱势盘整。操作上建议，短线925-910区间交易。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：鱼珠中国木材价格指数跌0.96%至151.83。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：国家力主调控房价，市场心态观望逐步浓厚。于此同时，步入冬季后，北方家装市场因天气因素导致实施不高或者逐步停工。家具市场则受婚嫁因素有所提振，但是整体仍然维持中性。操作上，新品种上市，波动性较大且市场传闻主流资金买多胶合板，卖空纤维板，进行套利，加剧波动，纤维板、胶合板日内交易为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    15755.36   15.93    0.10%    

纳斯达克   4000.98    2.57    0.06%    

标普500   1775.32   -0.18    -0.01%

富时100   6439.96   -5.29    -0.08%

法国CAC40 4059.71   -9.41    -0.23%

德国DAX   9006.46  -10.54    -0.12%

C0MEX黄金 1234.6     9.7      0.79%

NYMEX原油  96.60    -0.90   -0.92%

美元指数   80.206    0.026    0.03%

小结: 周五欧美股市大体收高。美国国会众议院通过了预算协议。市场猜测美联储可能在下周缩减QE。

消息面

1、 发改委7方面促经济健康增长5举措推城镇化发展；

2、 中央经济工作会议闭幕确定明年六大任务；

3、 新三板大扩容将至机构料未来5年或有七千家企业挂牌；

4、 上海17日召开国资国企改革大会将出台改革方案；

5、 证监会修订证券发行承销管理办法，并就优先股试点管理办法征求意见；

6、 爱尔兰正式退出救助成欧元区解决债务危机里程碑。

仓位、资金动态

总持仓减少5.12%至126134手，主力前20多头减少4.31%至86666手，空头减少4.59%至104076手，前20名总净空持仓较上一交易日减少5.93%至17410手；前5名净空持仓增加4.13%至24818手。总持仓延续上一交易日减少的态势，但仍处在近期的高位水平，多空继续移仓布局下月和季月合约，双方对于2400点分歧仍然巨大；净空持仓变化显示空头主力优势明显，加大目前市场的回调压力。资金方面，周五沪深两市总成交金额为1650.17亿元，和前一交易日相比减少41.43亿元，资金净流出2.64亿；资金净流入较大的板块为可选、创业板、中小板；资金净流出较大的板块为能源、电信、公用。

综合点评

外盘：受美联储退出QE拖累，欧美股指上周高点回落，创近期最大下跌，间接压制A股。

内盘：中央经济工作会议闭幕,中国经济存在下行压力，着力防控债务风险，但并未对经济提出硬性目标；同时，中央城镇化工作会议在京举行，提出六项任务。此外，国务院称，区域性股转公司符合挂牌条件可在新三板转让股份。

基本面上，预计两大会议对市场提振有限。技术上，上周股指跌破下跌通道2440，显阶段性顶部渐显。策略上，反弹做空。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1365.53 +0.12%

Shibor：O/N 3.4321 -2.79bp；1W  4.3000 -0.50bp；2W 4.4100 -10.00bp

质押式回购行情；R001 3.4000 -6.00bp；R007 4.3100 -0.00bp；R014 4.4200 -23.00bp

[资金面]

近期资金面基本保持宽松状态，年内到期资金供给仍充裕。周五（12月13日），银行间市场回购定盘利率涨跌互现。具体的，FR001报3.4600%，跌4.00个基点；FR007报4.3200%，涨1个基点；FR014报4.4300%，跌12.00个基点。

[消息面]

农发行于12月13日招标发行150亿三期固息金融债。其中50亿元3年期参考收益率5.4724%、50亿元5年期参考收益率5.4854%、50亿元7年期参考收益率5.5764%，均低于市场预期。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  6.90%  -0.7344

2   130015.IB  5.52%  -0.3432

3   130015.IB  5.26%  -0.4043

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

资金面较为稳定，但机构对年末资金意见分歧，期债涨幅受限

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