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10月19日，统计局公布，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长1.2%，上半年为下降1.3%。1-9月份，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2%。1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8%。

  从总量上来看，不论是供给还是需求端，我国已经基本走出了疫情的冲击，回到正增长的区间，但还存在结构性的问题。

  投资方面，三季度资本形成总额对GDP的拉动点数是2.6%，较二季度下降2.6%，资本形成总额对二季度的GDP贡献较大，在三季度的贡献有所回落，预计四季度能够超预期的变量主要在消费。

  消费方面，疫情冲击下，消费方式发生较快的转变，网上零售给社零带来比较明显的贡献，前三季度实物商品网上零售额同比增15.3%，增速比上半年加快1个百分点，占社会消费品零售总额的比重达到24.3%。限额以上企业消费品零售总额同比增速连续7个月超过社零当月同比，规模小的企业抗风险能力相对较弱，在疫情常态化的背景下，这样的趋势可能会持续。社零恢复较慢和人均可支配收入的缓慢增长关系较大。

  10月19日，统计局公布，前三季度国内生产总值722786亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长1.2%，上半年为下降1.3%。1-9月份，社会消费品零售总额273324亿元，同比下降7.2%。1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）436530亿元，同比增长0.8%。

  前三季度经济总量增长由负转正

  统计局公布的初步核算数据显示，前三季度国内生产总值72.28万亿元，按可比价格计算，同比增长0.7%，经济增速实现由负转正，其中一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。

  分产业来看，三季度第一产业GDP同比增长3.9%，较二季度增加0.6%，第二产业同比增长6%，较二季度增加1.3%，第三产业同比增长4.3%，较二季度增加2.4%。三季度工业生产加快，第二产业GDP增速已经超过去年同期水平，三季度服务业恢复较快，第三产业GDP增速环比改善最多。

  工业方面，9月份规模以上工业增加值同比实际增长6.9%，增速较8月份加快1.3个百分点，连续两个月超过去年同期水平。分行业看，9月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长，比8月份多6个。电气机械和器材制造业、通用设备制造业、金属制品业和汽车制造业维持高景气，9月份工业增加值的增速均为2位数。三季度工业产能利用率为76.7%，基本恢复到去年同期的水平。

  服务业方面，服务业增加值增长4.3%，比二季度加快2.4个百分点。9月份服务业商务活动指数为55.2%，比8月份上升0.9个百分点。其中，交通运输、电信互联网软件、住宿餐饮等行业商务活动指数保持在60%以上。

  从总量上来看，不论是供给还是需求端，我国已经基本走出了疫情的冲击，回到正增长的区间，但还存在结构性的问题。

  四季度固定资产投资有望回升

  今年前三季度固定资产投资同比增长0.8%，年内首次由负转正。前三季度新开工项目计划总投资同比增长14.6%，增速比上半年加快1.1个百分点。作为先行指标的新开工项目计划总投资额延续两位数的增长，显示四季度投资有望延续回升趋势。

  具体看地产方面，商品房的销售持续恢复，1-9月份，商品房销售面积117073万平方米，同比下降1.8%，降幅收窄1.5%。但是土地成交有所降温，9月份100大中城市成交土地占地面积同比下降35.8%，三季度的竞拍热度较上一季度明显回落。一方面和二季度各级政府供地较多有关系，另一方面三季度房企融资收紧，拿地的积极性也下有所降。

  1-9月地产企业房屋新开工面积下降3.4%，降幅收窄0.2个百分点，但是竣工面积下降11.6%，降幅扩大0.8个百分点。地产企业继续通过快开工来加快定金、预收款和个人按揭贷款的回款速度，同时通过慢竣工来推迟竣工后的支出。

  投资方面，三季度资本形成总额对GDP的拉动点数是2.6%，较二季度下降2.6%，资本形成总额对二季度的GDP贡献较大，在三季度的贡献有所回落，预计四季度能够超预期的变量主要在消费。

  疫情常态化，居民消费偏谨慎

  9月份，社会消费品零售总额35295亿元，同比增长3.3%，较8月份增加2.8%，连续两个月正增长。汽车对社零的贡献较大，除汽车以外的消费品零售额31428亿元，增长2.4%，汽车销售持续对社零产生正贡献，10月份首两周乘用车厂家零售同比仍维持较高的增速，且超过厂家批发的增速，预计四季度汽车销售仍然会给社零带来正贡献。另外疫情冲击下，消费方式发生较快的转变，网上零售给社零带来比较明显的贡献，前三季度实物商品网上零售额同比增15.3%，增速比上半年加快1个百分点，占社会消费品零售总额的比重达到24.3%。

  按消费类型分，9月份商品零售31579亿元，同比增长4.1%，增幅扩大2.6%；餐饮收入3715亿元同比下降2.9%，降幅收窄4.1%。限额以上企业消费品零售总额同比增速连续7个月超过社零当月同比，规模小的企业抗风险能力相对较弱，在疫情常态化的背景下，这样的趋势可能会持续。

  从社零的累计数据来看，1-9月累计下降7.2%，降幅明显收窄但仍处于负增长区间，社零恢复较慢和人均可支配收入的缓慢增长关系较大。前三季度，城镇居民人均可支配收入32821元，增长2.8%，扣除价格因素，实际下降0.3%。疫情常态化下，居民消费谨慎，前三季度城镇居民人均消费支出19247元，下降5.6%，扣除价格因素，实际下降8.4%，其中教育文化娱乐支出下降27.7%。居民的整体收入和支出恢复较慢，不过就业情况改善较快，前三季度城镇新增就业898万人，基本完成全年的目标任务，9月份全国城镇调查失业率为5.4%，基本恢复到去年同期的水平。

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