疫情下中美贸易关系会如何？疫情对稀贵金属有何影响？

黄金还会涨吗？——看专家解析
1、黄金是金融机构的通胀保值债券TiPs,是按资产配置而非商品配置的。
2、相对于黄金，白银弹性更大，金银比反应的实际就是市场的真实通胀预期，金银比的倒数和经济发展的增速往往呈现正相关。
3、目前看金银比80是良好反应当下的经济的，是合理的中性区间，在今年金银比68-70实际反映的经济增速类似于2016-2017年，当时中国经济增速大概是7.5%左右，因而从经济发展逻辑来看，如果我们认为全球经济合理发展，那么经济增速理论就应该下行，换言之从长周期看金银比应该走升。
4、黄金=TIPS，实际利率=名义利率-通胀预期，实际利率上行是黄金上涨的先决条件，因而最好的组合是名义利率下行而通胀预期上行。如果回过头来看今年行情，实际上第一轮疫情对美国经济的影响并不大，政府放款直接给予居民部门，因而名义利率上行，通胀预期上行，黄金在四五月V型后整体维持震荡走势；但是进入6月，随着第二轮疫情的爆发，美国经济增长直接崩溃，因而面临最好的实际利率结构，金价得以快速上涨。2020年8月随着美联储的表态——第一是通胀达标后不会第一时间加息；第二是否认会继续下调利率，这实际是双重表态，直接导致名义利率处于降无可降的环境，因而黄金的最佳走廊得以终结。
5、 因而在9-10月，美国的名义利率、通胀预期、实际利率的调整结构中，黄金陷入明显的震荡行情，那么在这个阶段更多使用金银比来作为市场风向的反馈会更好一些，认为黄金将维持低迷震荡一段时间，甚至很长一段时间，白银可能表现的会更加低迷。
6、对于大选，风险点极高，而且很可能有超预期的意外出现，认为当且仅当民主党主席拜登当选并且民主党掌控参众两院，这样一方面会为市场释放充足的财政刺激，另一方面消除党政，黄金才有一定的可能出现超预期的上涨行情，否则最好降低盈利预期。
7、对于经济基本面，2020年中国可能是全球最大的受益国，国外的货币和财政政策流动性大范围转化为中国的出口，但是一旦疫情最终控制了，国内可能面临前所未有的内外部压力。无论特朗普或是拜登，无论民主党或是共和党，无论欧洲或者日韩，压力可能会非常明显。

8、对于黄金的牛市行情市场分歧并不大，关键是节奏，黄金配置上建议可以人民币黄金和美元黄金都配置一点，以应对未来的各种可能性。

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