上周走势周线上涨在于周一大阳线竖起来，接下来走势并没有出现一样改三观的走势，出现震荡回落，全周看上证综指上涨1.96%，深成指上涨1.83%，创业板上涨1.93%，都留下了长短不一的上影线，说明上方的抛压较重。

现在市场最大的问题是成交不大，周一成交量接近万亿元，可是接下来就难以放大了，而是出现明显的缩量，到了周五就剩下7000余亿元了，成交萎缩至少说明投资者信心不高，缺少追涨热度，另一个可能也反映市场资金出现亏缺，最近大盘股不少，金龙鱼上市以后，厦门银行来袭，中金公司确定了发行价，未来还有蚂蚁集团、京东数科、还有一家汽车公司上市，大盘股不断而来中小盘股更是多的有点令人意外，大量公司上市伴随的是减持不断，市场增量资金何以匹配新增筹码，所以我个人依然不认可牛市，尽管市场主流声音依然是牛市不断。

市场有一种不好的现象，那就是不管什么消息都是利好，得出的结论都是牛市，结果就是牛市满天飞，可牛市依然是没有踪影。就像iPhone12 ，市场不看好，结果是身体最真实，iPhone12 被消费者一抢而空，所以牛市声音客不客观，需要我们仔细的斟酌，部分观点仅仅只是为了吸引眼球而已，根本不是作者真实的想法。但牛市观点媒体欢迎，流量也好，还可以出名。

上周后半周，金融、纺织、煤炭和钢铁有所表现，原因各异，银行上涨既有补涨因素也有低估值因素，部分银行股价反弹力度较大，接近10%，但大部分反弹空间有限，周末商业银行法修改，银行与券商牌照已经是彻底无缘，银行上涨一个因素消除，但我个人认为对银行利空有限，但是利好券商，银行即使不涨券商也会上涨，指数可以基本无忧，至于纺织板块，主要是产业的转移，煤炭上涨则是煤价上涨，钢铁可能是补涨因素更多一些。

现在市场最大特点就是资金不足，周期股涨了，科技股白马股走势就会陷入低迷，跷跷板走势下，投资者需要规避风险，尤其是那些涨幅很大估值很高的科技股白马股要注意闪崩的风险，如果估值很高加上股东减持，闪崩风险概率更大。现在市场有一种观点那就是依靠高成长化解高估值，理论上是对的，可是高估值基础是流动性宽松，现在虽然放水养鱼政策不变，但相对于上半年流动性已经是大大收紧，表现为十年期国债收益率从2.5%升高到3.2%左右，高估值还能存在吗？另外上半年和下半年IPO 节奏也是相差很大，高估值面临更多的调整压力。

翻看最近闪崩个股，大部分估值都是较高的，像圣邦股份、信维通信等，更早的白马股龙头海天味业估值也是存在很大分歧，反正注册制下，高估值就是最大的风险。尤其是科创板如果不改革现有的投资者适当性制度，高估值更是巨大风险。

最近外围走势明显波动加大，一个是美国的总统选举，各种消息满天飞，另一个是美国的刺激政策带有更多的政治利益博弈，三是欧洲的疫情出现二次冲击风险，一旦加强防控政策，欧洲经济下滑压力加大，这会给A股带来难以预测的短线波动。

现在市场，下跌空间不大，但上涨空间依然渺茫，持股观望未尝不可，但要说追高需要慎重，投资上可以关注三季报预增超预期的个股。

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