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原油   隔夜欧美原油盘中冲高回落，国内SC原油窄幅波动。欧洲爆发第二波疫情令市场避险情绪升温，全球多国股市下跌以及美元指数突破上行对油价形成较强打压，此外西班牙、法国等国家再度采取严格的防控措施将制约经济以及需求的恢复。隔夜EIA库存报告表现利好，原油库存减少163.9万桶，汽油库存减少403万桶，精炼油库存减少336万桶，但受飓风以及季节性检修影响炼厂开工率进一步降至74.6%，美国原油产量减少20万桶至1070万桶/日。达拉斯联储的一项调查显示，43%的油气行业高管预期，如果WTI油价达到每桶51-55美元，则美国石油钻机数量将“大幅”增加，66%的高管认为美国石油产量已达到峰值。整体来看，市场利空情绪释放后盘面转入震荡格局，但仍有进一步走跌的可能性，短线走势预计震荡偏弱，整体波动区间较前期有所下移。
沥青   昨日国内沥青现货市场整体持稳。近期国内炼厂开工负荷有所下降，但由于下游需求整体偏弱，沥青供给仍维持高位。需求方面，近期南方等地出现集中降雨，沥青需求受到明显抑制，但北方地区天气较好且适合公路施工，部分项目赶工带动沥青需求好转。当前市场需求有进一步改善的预期，但由于整体供给处于高位，且市场看空心态不减，下游贸易商拿货积极性不高，大多按需采购。目前现货端需求整体表现仍然偏弱，然而在宏观大环境利好基建以及金九银十旺季需求预期下，我们对后市需求并不悲观，后期市场主要矛盾在于需求能否消化当前的高供给。从盘面上看，在成本端走稳的情况下沥青盘面走势暂时趋稳，但仍有进一步走跌的可能性，短线走势预计震荡偏弱。
高低硫燃料油 隔夜原油上涨回落，收长上影线，原油深跌空间偏小，但短期内上涨动力仍然不足，需求端受制于疫情影响仍然疲软，EIA公布的数据显示，美国成品油库存大降，但炼厂开工率仍然偏低。目前高硫燃料油纸货月差上涨至-0.48 美金/ 吨，整体波动不大，外盘高低硫价差维持在 83 美金/吨震荡，国内燃油来看，目前调油商原料库存仍处 于较高水平，但下游采购情况并不理想，调油商批发价格承压下行，市场整体交投平淡，终端需求无明 显提振。截止到 9 月 23 日，山东地炼常减压开工率为 73.01%，环比小涨 0.03 个百分点。目前青岛、日 照前期抵港船货依旧较多，卸船等待期在 10-20 天，预计 10 月中旬将明显缓解，而其他小港周转效率则 相对较快。总体来看，燃料油库存依然偏高，预计短期上行难度较大，多为弱势震荡格局。
聚烯烃 隔夜原油上涨乏力，冲高回落，美股大跌，美元指数持续反弹，对油价有一定情绪利空。EIA库存录得小幅下降，但炼厂开工率依然偏低。PE 目前虽石化库存压力不大，后期进口量有望减少，加之处于“金九银十”的传统旺季，下 游需求有所改善，存在一定的利好方面，但业者对于新投装置关注度较高，对后市心态较为悲观;国庆小 长假将至，假期过后，两油石化库存必将有所累积，节后两油降价降库的可能性较大，而届时部分新投装 置产品亦将进入市场，或对 PE 价格造成一定压力。PP 期货弱势震荡，现货部分小跌。但现货跌幅不大， 偏弱整理为主，当前基本面暂无明显矛盾，加之石化稳价，部分地区拉丝货源有限，对现货价格存在一定 支撑。
乙二醇 夜盘，乙二醇偏弱震荡。从现货市场来看，目前基差维持平稳，现货贴水期货80-90元/吨，这样的期现结构亦表明目前现货端比较疲弱。展望乙二醇四季度供需，整体压力仍较大。从供应端来看，目前中化泉州50万吨/年的乙二醇装置已投产，中科炼化40万吨/年的乙二醇装置或在9月底投产，山西沃能30万吨/年的装置已产出聚酯合格品，新疆天业20万吨/年的乙二醇装置目前仍在调试中。此外，四季度湖北三宁化工60万吨/年的乙二醇装置将在11月份投产。因此，四季度伴随着这些新产能的逐步释放和平稳运行，国内乙二醇供应将再上一个台阶。同时，从需求端来看，短期来看聚酯端开工率不会立刻下降，危机或许在10月中下旬附近，届时终端织造订单逐步走弱，需求端支撑乏力。综上，四季度乙二醇供需面缺乏利好提振，短期暂时看至下方3650。中长期，反弹宜轮动做空。
PTA 夜盘，PTA窄幅震荡，波动有限。从现货市场表现来看，当前现货仍贴水期货190-195元/吨，基于这样的期现结构，生产企业仍有在盘面抛货的动力。同时，从成本端来看，目前PX价格在540美元/吨附近，折算到PTA原材料成本在2773元/吨附近，按照行业主流加工费500元/吨计算，现货企业目前仍有一定利润，大产能的新装置利润更佳。从供需面来看，四季度PTA供需不容乐观。供应端，新凤鸣220万吨/年的PTA装置即将在9月底投产，11月或2021年初，仍将有福建百宏和逸盛石化新PTA装置投产，行业供应压力将不断增加。需求端，在10月中下旬，随着“金九银十”的结束，聚酯尤其是涤纶长丝减产动作或将频繁，需求端有走弱的压力。综上，四季度PTA供需不容乐观，压力较大，PTA宜作为空配。从择时上来说，建议等待期价反弹再介入空单。
苯乙烯 夜盘，苯乙烯窄幅波动，震荡为主。截至本周三，华东主港苯乙烯库存至27.9万吨，较上周下降了0.37万吨；贸易库存至19.09万吨，较上周下降了0.6万吨。库存的下降，表明上周下游企业节前备货的积极性仍较高。从现货市场来看，江苏市场现货商谈价在5350~5370元/吨，有所企稳。这是因为，随着近期下游低价采购备货，目前生产企业的库存处于下降的状态，同时近期乙烯价格处于高位，持货商存在低价惜售的心态。短期来看，市场暂时无明显利空消息压制，期价估值也处于相对合理的区间。但需要注意的是，目前下游节前备货将逐步结束，需求端补货力度走弱，同时，乙烯价格已至高位，预计进一步上涨空间不大，后期建议重点关注成本端走势。短期苯乙烯将在5550-5850之间震荡运行。
液化石油气    夜盘PG11合约小幅上涨，短期期价依旧维持偏弱震荡。昨日夜盘时间EIA公布的原油及成品油数据均出现大幅下降，在利多消息的支撑下，油价不增反降，市场目前仍主要交易的需求端的逻辑。近期随着欧洲疫情人数的大幅增加，市场开始交易欧洲二次疫情爆发，在该逻辑下，油价仍面临较大的回调压力，在油价走弱的背景下，化工品将随油价的下跌而下跌。回到液化气方面：当前现货依旧维持旺季不旺的局面，23日华南广州石化民用气出厂价维持在2898元/吨，从基差的角度来看，目前盘面依旧升水500+元/吨。当前11合约离最后交易日还有将近两个月的时间，若按照现货5元/吨·天的仓储费计算，叠加其他的相关费用，盘面当前的价格基本上维持在一个较为合理的水平。后期PG11合约的走势将逐步贴近现货。当前“金九”旺季不旺已成事实，后期“银十”的需求预期将下调，故仍维持PG11合约上方的空间越来越有限，短期期价仍旧以3350-3600区间震荡为主，若盘面由于恐慌性的大幅下跌，仍可以轻仓小止损博短线反弹。
甲醇   甲醇期货上方20日均线处承压，重心窄幅回落，再度下破2000整数大关，盘面继续杀跌动能略显不足，最终录得小阴线。国内甲醇现货市场表现欠佳，重心受挫回调，低价货源有所增加。西北主产区企业出厂报价陆续下调，内蒙古北线地区部分商谈1320-1360元/吨，南线地区部分商谈1420-1430元/吨。厂家个别签单顺利，整体出货情况一般。期货下跌打击业者信心，甲醇市场气氛转弱。虽然假期临近，但下游市场备货意向不明显。持货商积极排货为主，存在降价让利行为。下游市场操作偏谨慎，多持观望态度，逢低适量采购，现货实际交投缺乏放量。旺季效应未显现，甲醇终端需求表现不温不火，烯烃行业刚性需求稳定，传统需求行业依旧低迷。外盘甲醇市场货源收紧，报价顺势上扬，走势强于国内市场。沿海地区库存消化速度缓慢，去库周期拉长，甲醇现货仍处于深度贴水状态。市场缺乏利好刺激，甲醇期价弱势调整，但下方空间受限，隔夜夜盘略有回升，激进者可考虑1980-2000附近轻仓试多，短线操作为宜。
PVC PVC期货涨跌交互，重心高位反复，围绕6650一线徘徊，盘面僵持整理，整体波动幅度有限，最终录得十字星。国内PVC现货市场表现与期货走势分化，市场气氛尚可，各地区主流价格大稳小动，市场低价货源不多。西北主产区企业多数存在预售订单，加之库存水平不高，厂家存在挺价意向，报盘坚挺。PVC装置运行负荷有所降低，货源供应相对偏紧，部分提货不畅。原料电石采购价维稳，个别窄幅跟降，电石价格依旧处于高位，成本端支撑稳定。贸易商基本稳价操作，下游市场逢低适量补货，低价货源成交尚可，高价放量受阻。货源流转稳定，华南等部分地区货源相对紧张，持货商心态坚定，部分商谈价格有所上涨。下游大型PVC制品厂开工稳中有升，终端需求略有增加。此外，出口形势向好，也形成一定提振。市场供需格局偏紧，PVC基本面压力不大，短期高位盘整运行，不排除上探可能。
动力煤 昨日动力煤主力合约ZC2011高开高走，全天震荡偏强。夜盘继续震荡整理。现货方面，环渤海动力煤现货价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平微幅下降，锚地船舶数量小幅增加。进口煤方面，由于对后期市场存乐观心态，远期货盘成交量近日有所增加，带动近期货盘报价也有所上涨。当前10月船期澳洲（CV5500）主流报价为FOB39-40美元/吨，10月船期印尼（CV3800）主流报价为FOB23-24美元/吨。近期上游产地煤价延续涨势，涨价主要集中在陕蒙地区，陕西榆阳地区受安全检查影响，部分矿停产1-2天，一些民营矿在安全检查影响下也主动停产检修倒工作面，导致供应收紧。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力空头增仓较多，建议暂时观望为主，11合约上方压力位610。
橡胶   沪胶夜盘小幅反弹，有止跌迹象。国外机构预测今年四季度全球天胶产量可能进一步下滑，泰国、印尼、马来西亚三国全年产量可能较上年下降近10%。国外疫情变化仍会影响天胶消费，且国庆中秋长假临近，投资者宜控制好头寸规模。
纯碱   夜盘纯碱高位震荡。现货方面，纯碱受会议消息影响，高位持稳。近期纯碱厂家整体开工负荷提升，货源供应量增加。下游需求平稳，价格上涨至年内相对高位之后，终端用户多坚持按需采购，前期备货贸易商积极出货为主。近期部分纯碱厂家轻碱接单情况一般，多灵活接单出货为主。华东地区纯碱市场行情淡稳，江苏地区轻碱主流出厂价格在1660-1810元/吨，重碱主流送到终端报价在2050元/吨左右。华中地区纯碱市场盘整为主，河南地区轻碱主流出厂价格在1650-1700元/吨，重碱主流出厂价格在1800-1850元/吨。纯碱开工率较前一周环比增加，利润回升后集中检修季节有结束的征兆。操作方面，趋势交易者暂等待，厂家可布局逢高套保机会。
尿素   周三国内尿素行情延续稳定运行，仅山西市场价格下调20元/吨。从供应面来看，目前企业报价暂时以稳为主，主流地区的多数工厂还是港口发运为主，现货显的偏紧，不过内销新单方面成交情况一般，在出口走量的支撑下，暂时压力并不是很明显。需求方面，国内农需方面仍保持一定用量，复合肥工厂备货意愿一般，基本按需跟进为主。整体来看，国内尿素市场成交氛围僵持清淡，业内人士谨慎观望为主，多等待近期印度招标信息指引。建议1600一线多单继续持有，可适量增加低位持仓。

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