螺纹周五夜盘小幅走低，2101合约上周升至年内新高后持续回落，现货仍随盘面波动，压力尚未减轻。8月PMI维持扩张趋势，地产数据依然较好，基建存回升预期，作为线性外推的结果，市场多数对旺季需求依然乐观，在此对需求环比回升并不否认，当下也确实未被证伪，目前工业品均存在国内传统旺季的预期，螺纹可能更强一些。从数据看，上周需求环比改善明显，同比则连续两周负增，产量小幅增加，电炉开工回落，总库存略降，库存同比增幅扩大至420万吨，由于今年淡季对需求影响较大，因此旺季后需求的恢复可能维持缓慢回升状态，不会快速增至高位，这也使市场短期对需求同比仍然负增长的容忍度提升，但目前需要注意两个问题：一是产量比较大，相比上半年旺季初期已经明显增加，同时需求回升也可能带动产量继续增加；二是淡季螺纹修复贴水就是对旺季预期的反应，在目前平水的情况下，继续上涨比较需要现货配合，或者说淡季是期货支撑现货，但进入旺季后则需要现货走强带动期货，基差扩大。同时，对于01合约，冬储的存在，使其上方空间还受制于对明年春节后需求的预期，后者则要看地产数据能否维持高增。总体看，目前数据继续改善，预期也未证伪，向上的方向未变，但当前数据应该不足以带动螺纹开启新一轮上涨，同时中期看运行趋势可能相比前期放缓，短期高位震荡走势或持续。上周五开始美股大跌对市场情绪产生较大影响，也导致了螺纹调整，但在供需未出现利空前，外部利空会提供螺纹低多机会，值得关注，而当下重点仍是需求变化。

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