金融类
股指
昨日指数涨跌各半，创业板指涨幅相对较大，行业上休闲服务与商业贸易行业涨幅较大，国防军工与有色金属行业跌幅相对较大，北上资金净流出。消息面，隔夜美股涨幅较大。八月份指数微涨，整体呈现区间震荡走势，市场情绪较七月份出现明显的降温，当前资金面、消息面变化未出现明显提振市场情绪的信号，短期指数或仍将维持弱势，而七月份市场累计的涨幅与获利盘仍有进一步消化的需求，同时季月面临资金面压力相对较大，另一方面，从均线走势看，各大指数向月线级别均线靠拢有利于指数中长期上升趋势，并且，七月份后期市场出现的低差低价股炒的现象将延后具有基本面支撑的持续性热点的出现，综合几方面，我们认为九月份中前期市场将出现调整动作，九月份后期将成为新一波上涨的起点。短期指数在前高位置面临压力，另外消息面的不确定性也依然存在，短期保持谨慎。
国债
昨日国债期货早盘低开后震荡走弱，午盘下探后震荡走高跌幅有所收窄，其中十年期国债期货主力合约下跌0.27%收于97.695元。央行进行200亿元7天期逆回购操作，资金利率涨跌不一，但变动幅度小，其中隔夜资金利率维持2.1%附近，资金面趋紧。昨日早盘央行在公开市场上继续净回笼，资金面趋紧，受到国债一级市场发行利率高于二级市场收益率，国债配置需求较差的利空影响，国债期货走势偏弱，10年期现券收益率升至3.1%阻力位。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作、资金面的波动和货币政策预期的波动等。隔夜美债收益率变动-2.2bp收于0.653%，今日国债期货可能低开。
贵金属
隔夜黄金震荡偏弱。本周市场关注美联储官员讲话以及周五的非农就业数据，由此也会引起金银较大的波动。另外，美元再现快速反弹，说明向下的阻力越来越大，需要注意。上周美联储主席鲍威尔在全球央行年会上讲话，未能引起过多买兴，因为投资者并未捕捉到进一步宽松的信息。笔者认为，美实际利率因通胀回升而将保持较长时间的负利率水平，这意味着黄金反弹的中长期因素不变，但中短期黄金将陷入2~3个月的宽幅震荡调整走势，技术形态上看或形成楔形整理，一是一致性上涨预期被打破，二是消化获利盘积蓄力量。白银此前受益于金银比回归的补涨预期，基本面不能解释当前行情，当金银比最低已跌至历史平均水平附近，或意味着白银炒作基本结束，宜清仓观望。
有色金属类
铜
铜价上冲未果，回归震荡。现货市场，月初资金偏松，下游采购活跃，升水小幅走高。全球宏观及资本市场，总体平稳。铜价走势，建议继续以震荡思路对待。
镍
隔夜镍震荡偏强。随着镍价的上涨，市场出现比较有意思的现象，即分析者对于镍与不锈钢基本面分析正在逐渐“转正”。此前多数分析认为不锈钢产量接近去年高点后，担心“消化不良”导致库存增加，“价格战”下迫使不锈钢冶炼厂压制产量，最终镍供求存在过剩预期。但当前市场则多数转变态度，主要在于不锈钢产量高位后未能引起社库的重新累库，特别是300系，尽管市场有所怀疑，但仍逐渐接受这个事实。本轮镍价上涨，不锈钢和镍铁价格涨幅居前，电解镍价看上去呈现被动型上涨，从基本面的角度理解也比较合理。笔者认为，近期我们也看到了镍矿总进口量的大幅萎缩，以及中品味镍矿价格的小幅提价，可以这样理解国内镍矿和镍铁供应不确定性大于上半年，时间对镍反而越有利，低买格局仍然在进行中。
铝
隔夜铝震荡走弱。基本面有所转变，前期的供增需减转变为供需环比两增的格局。季节性淡季过后，需求也在逐渐恢复，市场对金九银十有所期待，我们看到了下游部分加工业加工费有所上行，也必然会看到一些企业重新补库。但对市场能有多大作用，暂且打个问号。另外，基本面预期仍偏弱，一是，绝对价格和冶炼利润双高位产生的副作用显而易见，即电解铝新建产能投产和检修产能复产预期加速，供应预期居高不下。二是，下游加工费情况的修复情况并不如二季度，这意味着下游开工回升会比较谨慎，开工率虽然环比提升，但能有多大提振，投资者需关注社会库存这个指标。当前投资者对铝上看法实际比较一致，即供求及预期是存在一定矛盾的，但矛盾激化的时间点多空是存在争议性的。
锡
LME昨日上涨1.09%至18348美元/吨，沪锡2011合约夜盘收于147190元/吨，上涨0.80%。现货上涨500元/吨至145250元/吨，现货成交情况更差。缅甸疫情本月确诊人数大量新增，几个城镇开始实行封闭，虽然疫情主要集中在缅甸南部地区，但是因为当地防疫措施较差，疫情教易向全国范围扩散。上月下旬佤邦地区突发矿山大规模塌方，以及几个品位较高、原矿出产量大的矿洞因为淹水问题停产，导致9月份缅甸向国内的原矿供应大幅下降，即使银漫满产复产在矿端也存在很大的缺口。如果矿的供应再次出现问题，那加工费的下调也就不可避免，这将影响至少三分之一的冶炼厂利润，对开工率存在显著的负面效应。在供给层面出现比需求更大的问题下，供应的扰动将会占据主导地位，价格或将转为上行。在后面两周内应紧密关注即时的口岸到货数量。
钢矿煤焦类
螺纹钢
昨日螺纹盘面高位震荡，截止日盘螺纹2101合约收盘价格为3778元/吨，较上一交易日收盘价格上涨4元/吨，涨幅为0.42%。现货价格基本持平，成交一般，唐山地区钢坯价格持平为3460元/吨，杭州市场中天资源价格持平为3750元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为21.08万吨。昨日找钢网公布数据，本周建材社库651.54万吨，环比增加8.31万吨；厂库365.23万吨，环比下降20.68万吨；产量470.28万吨，环比增加3.33万吨。产量、社库继续增加，厂库大幅下降，显示钢厂库存向市场转移较为顺畅，库存结构有所改善。昨日螺纹交割库仓单量继续增加11813吨至83090吨，且仍有进一步增加的趋势，多空双方围绕仓单的博弈加剧，盘面显得弹性不足，多空都较为纠结。预计短期螺纹盘面仍高位震荡为主。
铁矿石
昨日铁矿石期货主力合约i2101收盘于854.5元/吨，较上一日收盘价上涨8元/吨，涨幅为0.95%，持仓增加23589手。港口现货成交火爆，全天成交量232万吨，较上一日增加4万吨，现货价格普遍上涨，日照港PB粉价格上涨1元/吨至943元/吨，金布巴粉价格上涨9元至892元/吨，值得关注的是岚桥港成交印度球团，价格上涨32元/吨。普氏铁矿石62%指数上涨2.6美元至128.05美元，月均126.75美元。根据点钢网统计（8/27-9/2）：北方六港库存共计6250.71万吨，环比增加9.92万吨。其中贸易矿占比71.7%，非贸易矿占比28.3%。北方九港库存共计6913.93万吨，环比减少63.32万吨。其中贸易矿占比72.35%，非贸易矿占比27.65%。点钢网数据还显示，北方九港港口库存中除中品粉矿累库外，其余品种均去库，MNPJ库存大增150万吨。由于前期中品澳粉价格上涨幅度较大，性价比逐渐降低，钢厂已采取相应措施，一方面提高球团和块矿的使用量，另一方面使用一些性价比较高的粉矿进行烧结，对于主流澳矿的依赖性逐步降低，港口结构性矛盾正在逐步缓解。据行业人士透露，近期钢厂成材出货良好，甚至一部分钢厂出现负库存现象，因此选择采购原料锁定即时成本。短期内铁矿石价格有一定的支撑，同时受供应增加及限产加严的影响，上涨空间有限。预计短期内铁矿石盘面以震荡偏强为主。
焦煤
昨日，焦煤主力合约震荡上行。截止日盘，JM2101合约报收1276元/吨，较上一交易日收盘上涨12.5元/吨，持仓9.5万手。现货价格暂稳，供应方面，国产端国内煤矿开工高位持稳，国产端供应基本稳定。随着下游补库，煤矿库存压力减小。进口端澳煤通关依然较严，通关时间较长，澳煤进口量减少。同时澳煤进口增加。后期依或维持澳煤进口减量，蒙煤进口增加。需求方面，焦化厂开工高位继续上升，焦煤需求旺盛。库存方面，随着焦化开工率的继续上升，下游钢厂焦化厂焦煤补库，库存小幅上升。通关减少港口下降。后期来看，焦化高开工支撑，焦煤或震荡走势为主。
焦炭
昨日，焦炭主力合约盘中上涨，截止日盘， J2101合约报收2010元/吨，较上一交易日收盘价上涨23.5元/吨，持仓12.7万手。现货方面，焦炭第二轮提涨，但目前钢厂接受较难。近日山西省太原市相关部门发布焦化减产文件，按计划将在10月底前淘汰太原市4.3米老旧焦炉，淘汰过剩产能。名单涉及焦化产能共960万吨，具体执行情况仍需关注。在此影响下盘面上行。供应方面，焦化厂开工率继续高位上升，焦炭供应高位。需求方面，部分高炉限产，高炉开工率环比下降，铁水产量减少，需求下滑。库存方面，钢厂库存基本持稳，焦化厂库存维持低位。由于天气影响下水量减少，港口库存继续小幅上升。后期来看，焦炭供应端去产能情况不确定，对焦炭供应扰动较大。因此短期焦炭或震荡走势为主。
动力煤
产地价格依然坚挺。北方港口报价持平，现货报价5500大卡报价550-555元/吨，5000大卡报价490-495元/吨。需求方面，关注水泥煤采购，终端去库，市场煤采购量有限，以长协为主。供需双方分歧较大，波动区间缩窄。盘面11月合约提前走旺季预期，持续偏强，但考虑到9月份需求环比回落，水电充足，盘面反弹持续性存疑，静待1月合约空头入场机会。
能源化工类
原油
周三WTI 10月原油合约收盘下跌1.25美元至41.51美元/桶，跌幅为2.92%。
布伦特11月合约收盘下跌1.15美元至44.43美元/桶，跌幅为2.52%。SC2010以289.1元/桶收盘，下跌4.6元/桶，跌幅1.57%。库存和产量呈现双降格局，美国截至8月28日当周EIA原油库存变动实际公布减少936.20万桶，预期减少200万桶，前值减少468.9万桶。当周EIA汽油库存实际公布减少432万桶，预期减少305万桶，前值减少458.3万桶；当周EIA精炼油库存实际公布减少167.50万桶，预期减少100万桶，前值增加138.8万桶。EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少110万桶至970万桶/日；美国上周原油出口减少36.1万桶/日至300.2万桶/日。上周美国国内原油产量减少110万桶至970万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1828.1万桶/日，较去年同期减少15.9%。随着季节性汽油消费的过去，许多炼油厂将很快停止运营以进行设备维护。设备维护通常在秋季进行，因为夏季之后燃油需求下降。这也提醒投资者，已经因大流行病受到压制的石油和汽油需求可能会进一步减弱。阶段性来看，油价仍是震荡运行节奏。
燃料油
周三，上期所燃料油主力合约FU2101收涨0.65%，报2014元/吨；LU2101收涨0.28%，报2484元/吨。本周新加坡高硫380交易大幅减少，高硫180需求维持稳定，高硫180主要买家为孟加拉和巴基斯坦，直到10月巴基斯坦还将大量购入高硫燃料油。孟加拉计划9月交付高硫燃料油船货的购买量为26万吨，较8月减少7.14%，因需求减少且之前曾在燃料油价格较低时囤积库存。截至8月31日当周，富查伊拉燃料油库存录得1331.8万桶，环比上周大幅减少216.8万桶（14%）。FU方面，由于夏季发电高峰期步入尾声，潜在需求减少，新加坡高硫现货贴水开始转弱，不过整体供应仍较为紧张。LU方面，本月终端需求有所改善，全球三大港口库存出现去库趋势，但整体陆上+浮仓库存仍较高，供应相对需求较为充足，预计低硫价格将维持震荡偏弱，高低硫价差本月已回落至450元/吨，后期继续大幅下滑或反弹的动力均不足。
橡胶
昨日日盘天胶高位震荡，截止日盘收盘RU01合约上涨10元至12830元/吨，NR11合约下跌40元至9855元/吨。截止8月28日，青岛保税区库存12.84万吨，周环比降0.5万吨；区外库存71.47万吨，增2.17万吨；合计库存83.31万吨，增0.68万吨。下游及终端需求的好转对天胶形成支撑，在出口订单的好转情况下，轮胎开工率维持高位，轮胎厂成品库存高位回落，同时受降雨影响东南亚主产区原料价格维持上涨趋势，对价格形成支撑。但持续累积的社会库存对盘面形成压制，短期盘面高位震荡，长期向上趋势不变。
沥青
昨日沥青盘面小幅反弹，截止收盘主力合约2012收于2738元/吨，较前一交易日上涨8元/吨。隆众对67家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为57.6%，环比增加0.6个百分点。炼厂库存76.9万吨，环比增加3.15%，同比增加39.56%。沥青社会样本库存84.55万吨，环比降1.74%，同比增加23.54%。基本面来看，需求端随着天气的好转，需求将迎来释放。但当前社会库存偏高，从排产来看9月产量继续增加，来自供应端的冲击对价格形成压制。预短期沥青盘面价格偏强震荡，整体以稳为主。
乙二醇
昨日乙二醇内盘现货价格3905元/吨，较前一交易日涨30元/吨。上周受台风封航影响，船只入库较为缓慢，近一周港口库存去化程度较大，8月31日华东主港地区MEG港口库存约140.9万吨，环比上期减少4.5万吨。加上油价上涨带动，以及下游需求环比相好支撑，乙二醇价格重心继续上移。但后期来看，乙二醇的供需矛盾仍然比较严重。一方面前期的检修装置逐步重启，国内乙二醇负荷的最低点基本上已经过去，另一方面下半年多套乙二醇装置计划投产，远期乙二醇供应压力始终存在。当下的乙二醇到港量仍然保持在正常水平，因外盘检修集中而可能导致的进口减量难以在9月出现，10、11月进口量有望出现较为明显的下降，但从目前的供需平衡预测来看，外盘供应的收缩并不能从根本上缓解乙二醇高库存的窘境。整体我们认为，在现实端为低开工、需求刚性和低估值，以及预期端为产能严重过剩的条件下，乙二醇价格表现将呈现先强后弱的走势，总体以以区间震荡运行为主，4000元/吨以上的价格压力会越来越大。
聚烯烃
昨日华东PP拉丝价格8100元/吨，较前一交易日持平；华北LLDPE价格7500元/吨，较前一交易日涨200元/吨。现阶段石化库存不高，销售压力不大。虽然8月开始聚烯烃检修损失量环比有所减少，但由于社会库存压力不大，因此供应增量造成的冲击并不明显，同时新增产能在9月份能够实际产生的增量不多。成本端油价支撑尚可。下游刚需稳定，随着传统旺季的来临，PP拉丝、均聚注塑，以及PE下游农膜需求良好。总体而言现阶段聚烯烃产业链没有明显矛盾。随着检修装置继续回归重启，国内产量继续呈小幅增加态势，但上游企业库存暂未明显累积，压力不大。同时受美国飓风影响，美国当地近18%的PE产能关停，市场预计后期国内进口美国PE量将出现明显下降。预计聚烯烃价格整体表现仍将偏强。
甲醇
周三甲醇期价重心小幅下调，夜盘2101合约收盘在2030元/吨。从现货面来看，8月整体受运输影响亦较为明显，其中受台风影响，华东港口中上旬实际进口到港量十分有限，多数货物在长江口被推迟至中下旬到港，且部分货量推迟至9月，同时受强降雨影响，月内三峡大坝部分时段封闸导致西南方向国产货流入江苏市场缩量明显，继而导致港口月内进口及国产均出现货源紧张行情，进而支撑港口重心迅速反弹。周二现货面港口和内地联袂上涨，目前上游企业库存无压，加之港口市场提振，多数地区价格推涨，其中部分企业停售，据悉日内鲁北招标价格上调。外采加上两套装置检修令内地局部重心上调，需关注下游对涨价的接受程度，从盘面来看，关注能化板块整体情绪的联动，另外港口现货价格短期如果震荡整理消化前期涨幅，期价震荡偏强一些。
尿素
尿素期货价格昨日有所反弹，但现货市场依旧较为疲软。目前尿素企业仍以发运前期订单为主，新单成交较为清淡，内贸价格也较前期进一步松动。出口方面印标后期节奏放缓，再加上中印关系紧张，影响出口市场心态。
预计尿素期货价格走势或将转弱，短期向下释放情绪概率较大。
纯碱
现货市场在企业大幅提价后维持相对稳定。由于山东海天装置检修，纯碱供给再次缩减，行业开机率日环比下调1.28个百分点至70.36%，短期市场供应或继续维持在较低水平。今日华东片区召开纯碱交流会，对市场行情做进一步交流，预计各方对后市心态依旧较为积极，但需警惕下游对涨价的抵触心态。
预计纯碱期货价格依旧保持向上趋势，但涨幅或较前期有所放缓，可逢回调轻仓试多。
农产品类
豆类
周三，CBOT大豆收高，价格再次走起。市场继续担忧爱荷华产区的干旱，作物报告显示美豆优良率降至66%，符合市场预期。国内方面，豆粕跟随外盘震荡走高中，人民币汇率升值分担了一部分涨幅，豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面，跟随棕榈油运行，油脂上涨趋势还没结束，但市场波动加剧，宽幅运行中。操作上，豆粕多单持有，油脂多单介入。
豆一
本周三，01合约日盘继续区间震荡，1月合约高点4453元/吨，低点4388元/吨，最终收于4408元/吨。从当前情况来看，基本面方面并未发生改变，中期仍然偏空。虽然国储拍卖流拍成为常态，但是南方水灾导致新豆上市推迟，供需仍然偏紧，想要现货端大幅跌破拍卖价仍需要更长的时间，因此对盘面有一定支撑。短期暂时依然以偏弱区间震荡的思路对待，可逢高布局中期空单。继续关注国储拍卖情况、中美最新进展、春播情况、新仓单注册情况、现货市场购销情况等可能的影响因素。
棕榈油
周三，BMD棕油创7个月新高，得益于马币贬值。出口数据显示，马棕8月1-31日出口环比减少13%-15%，幅度较1-25日的14%-6%，略有缩窄。市场预期8月库存将攀升到180万达以上。国内方面，油脂再次走强，国内油脂总库存低，下方空间有限。油脂上涨趋势未变，价格巨幅波动。日内参与。
鸡蛋
周三，鸡蛋现货价格稳定，期货下跌。2009合约收跌0.39%，2010合约收跌3.1%，2101合约受到供给压力缓解预期影响，相对表现较强。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格3.57元/斤，较前日涨0.04元/斤，涨幅1.13%；其中山东蛋价3.50-3.65元/斤，较前日稳中上涨0.03-0.10元/斤；辽宁红蛋价格3.30-3.60元/斤，个别较前日涨0.10元/斤，产区平均价格3.52元/斤，较昨日涨0.05元/斤；主销区平均价格3.71元/斤，较前日涨0.02元/斤。卓创数据显示，8月全国蛋鸡存栏12.997亿，环比7月小幅上涨，符合此前预期。鸡龄结构中，在产蛋鸡、待淘老鸡占比环比下降，后备鸡占比增加。按照鸡龄结构推断，下半年鸡蛋供给压力不减。学校开学，需求逐渐趋于稳定，在供给端压力影响下，现货停止上涨。由于4月育雏鸡补栏较3月仍有小幅增加，因此预计在老鸡淘汰量变化不大的情况下，9月鸡蛋供应压力仍然较大。因此预计，9月中秋节需求提振，现货反弹，但上方压力仍较大。中秋节后，鸡蛋现货价格将出现季节性回落，预计养殖利润大概率再次进入亏损周期。若未来养殖亏损严重，养殖单位淘汰意愿将会增加，过剩产能的淘汰将利多年底现货价格；反之则不利于年底现货价格。操作建议，短期日内短线操作，中长期等待鸡蛋2101合约操作机会，后期持续关注鸡蛋现货价格走势及老鸡淘汰进度。
玉米、淀粉
周三，交易商等待新的作物产量数据报告，美玉米窄幅震荡。美国农业部9月11日公布9月供需报告，交易商等待最新的作物单产和产量预估。市场普遍预期受干旱和爱荷华州破坏性暴风雨天气影响，分析师下调秋季作物收成预期。当日国内玉米、淀粉期价延续震荡，东北台风蓝色预警继续引发玉米减产担忧，另外有传言表示9月中下旬国粮局定向饲料水稻、小麦拍卖，单周供应300万吨，增加玉米市场供应。综合来看，9月玉米市场多空因素交织，期价有望延续震荡表现。
白糖
原糖低位徘徊，主力合约收于12.42美分/磅。国内产区报价维持5260-5320元/吨，当前终端库存偏低，下榨季国内产量增幅有限，进口担忧仍在 ，但进口糖供应到市场仍需时间，空头因素短期难兑现，造成了目前盘面偏强的格局。但考虑到国内供应依然充裕，反弹高度不宜过于乐观，1月合约第一阻力位5280元/吨。四季度进口仍有压力。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。