股指

昨日指数全线收跌，创业板指跌幅较大，行业上公共事业行业涨幅相对较大，休闲服务与电子行业跌幅较大，三大指数对应股指期货品种均收跌，市场成交额较前一日基本持平并依然维持万亿水平以上，北上资金净流出。消息面，隔夜美联储公布会议纪要，欧美市场均收跌。对于八月份我们认为市场将延续七月中下旬的震荡走势，以七月份指数高点与之前上涨过程中跳空缺口为上下边界进行区间震荡。整体而言，市场整体成交维持在万亿水平的前提先指数下方空间有限，消息面明朗是市场情绪回升的重要前提。短期指数昨日出现风险释放，在成交量与换手率基本稳定的前提下指数下方空间，且经过前期多次考验低点震荡区间将有所上移。

国债

昨日国债期货小幅低开后窄幅震荡，午盘不断走低，尾盘收跌，其中十年期国债期货主力合约下跌0.32%收于98.425元。央行进行1500亿元7天期逆回购操作，大多数期限资金利率小幅上行，其中隔夜资金利率维持在2%以上，资金面偏紧。昨日早盘央行小幅净投放但资金面依然偏紧，期债做多情绪受到压制，叠加消息面淡静，部分获利盘止盈带动期债走弱。关注市场风险偏好的波动、央行公开市场操作、货币政策预期的波动、国债的配置需求和资金面的波动等。隔夜美债收益率变动1.3bp收于0.685%，今日国债期货可能低开。

贵金属

隔夜金银大幅走高。美联储会议纪要虽然均维系目前的宽松震荡格局，但也可以看出美联储亦存在底线思维，言论略偏硬派。当前无论下跌还是反弹都很迅猛，这是短期见顶的表现。虽然我们认为黄金反弹的中期因素没有太多转变，中长期向上仍然是可以想象，但短期确实要注意，一是美元反弹预期在增强，二是本次快速回调打破了一致性预期，除非反弹能快速“收复失地”，否则反弹只会带来更多的“获利了结”。笔者认为，黄金走势或陷入较长时间宽幅震荡格局，一是消化获利盘，二是为后期继续力量。白银炒作氛围浓厚，基本面因素不能解释当前行情。当前金银比最低已跌至历史平均水平附近，从这方面来说白银短期的炒作结束，宜清仓观望。

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