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美豆价格及出口升贴水上涨，豆粕价格底部有较强支撑，而生猪养殖持续恢复，蛋白粕需求增加利好粕类价格。当前豆粕性价比优势明显，菜粕需求被豆粕大量替代，菜粕难以走出独立行情。
  上周USDA将美豆单产上调至创纪录水平，利空出尽，加之近期中国企业持续采购美豆，美豆出口需求良好，推动美豆价格低位反弹；但由于美豆丰产压力仍在，市场预期巴西新年度大豆播种面积和产量将创历史新高，全球大豆供应较为充足，限制美豆价格涨幅。
  美豆价格及大豆出口升贴水上涨，豆粕在成本端有较强支撑；生猪养殖持续恢复，豆粕需求良好，支持豆粕价格上涨，但国内大豆到港量和压榨量维持高位，限制豆粕价格涨幅。随着中秋、国庆两节的来临，油脂消费需求预期增加；全球油脂供需趋紧，资金做多意愿仍然较强，支撑油脂价格。
  美豆利空出尽 后期震荡偏强
  上周USDA将美豆单产上调至创纪录水平，利空出尽，加之近期中国企业持续采购美豆，美豆出口需求良好，推动美豆价格低位反弹；但由于美豆丰产压力仍在，市场预期巴西新年度大豆播种面积和产量将创历史新高，全球大豆供应较为充足，限制美豆价格涨幅。
  美国农业部作物进展报告显示，截至2020年8月16日，美国18个大豆主产州的大豆开花率为96%，大豆结荚率为84%，大豆优良率为72%，符合市场预期，上周同期74%，上年同期53%。虽然美国大豆产区天气仍然较好，但上周美国部分产区受大风以及干旱天气影响，优良率较前一周同期回落2个百分点。虽然后期天气炒作窗口缩小，但仍有发生的可能，市场疑虑美豆单产能否实现53.3蒲式耳/英亩的目标。
  5月份以来，中国企业加快美国大豆采购步伐，但主要以采购2020/2021年度大豆为主，美豆出口需求好转。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月13日，2019/2020年度（始于9月1日）美国大豆累计出口销售4750万吨，略低于上年度同期的4862万吨，其中对中国出口销售1682万吨，同比增加19.5%；2020/2021年度美国大豆累计出口销售2055万吨，明显高于上年度同期的555万吨，其中对中国出口销售1192万吨，明显高于上年度同期的194万吨。
  8月份是美豆单产形成关键期，气象预报显示美豆产区降雨减少，或将影响单产形成。
  随着巴西大豆出口装运量持续下滑，后期巴西可供出口大豆减少，全球大豆需求转向美国，近期中国企业持续采购美豆，美豆需求良好，利多美豆价格。短期内美豆丰产预期基本被消化，后期需求将成为影响价格走势的关键，预计美豆价格震荡偏强。
  豆粕需求良好 成本抬升行情
  8月19日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2820～2950元/吨，较上周同期波动20～40元/吨。其中，华北地区2930～2950元/吨，华东地区2840～2930元/吨，华南地区2820～2850元/吨。豆粕价格反弹，成交有所好转。
  上周国内主要油厂大豆压榨量小幅回落至197万吨，大豆到港量较大，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存712万吨，比上周同期增加18万吨，比上月同期增加27万吨，比上年同期增加52万吨。根据船期监测，预计8月份大豆到港量在1000万吨左右，9月份在850万吨左右，后期大豆库存仍将上升，但高压榨量将抑制上升幅度。国内大豆压榨量维持较高水平，豆粕产出量较大，经过前期的补库后，饲料养殖企业提货速度放缓，豆粕库存上升。8月17日，国内主要油厂豆粕库存106万吨，比上周同期增加10万吨，比上月同期增加16万吨，比上年同期增加19万吨，与过去3年同期均值基本持平。9月前大豆到港量仍然较大，油厂开机率将维持高位，预计豆粕库存将继续上升。
  据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%，这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长；7月份能繁母猪存栏环比增长4%，连续10个月增长，同比增长20.3%。
  生猪养殖持续恢复，养殖利润高企，禽类存栏仍处于高位，水产养殖也处于旺季，加之豆粕性价比优势明显，豆粕消费需求良好，利好豆粕价格。
  美豆丰产预期基本被市场消化，后期价格震荡偏强，加之国外大豆出口升贴水持续上涨，豆粕价格在成本端仍有较强支撑，但全球大豆供应仍然充足，国内大豆到港量和压榨量维持高位，限制美豆及豆粕价格涨幅，预计短期豆粕价格震荡上涨，幅度在100元/吨以内。
  豆粕性价比高 豆菜粕价差扩
  本周国内粕类期现货价格冲高回落，豆粕价格走势稍强于菜粕，豆菜粕价差小幅扩大。8月19日，期货主力2101合约豆菜粕价差613元/吨，周环比扩大29元/吨，月环比扩大13元/吨，同比扩大43元/吨；期货2105合约豆菜粕价差447元/吨，周环比扩大16元/吨；沿海地区豆菜粕现货价差470～540元/吨，周环比扩大20元/吨左右。
  自2019年3月份在进口加拿大菜籽中检验出有害物质后，加拿大对中国油菜籽出口量大幅减美豆价格及出口升贴水上涨，豆粕价格底部有较强支撑，而生猪养殖持续恢复，蛋白粕需求增加利好粕类价格。当前豆粕性价比优势明显，菜粕需求被豆粕大量替代，菜粕难以走出独立行情。
  上周USDA将美豆单产上调至创纪录水平，利空出尽，加之近期中国企业持续采购美豆，美豆出口需求良好，推动美豆价格低位反弹；但由于美豆丰产压力仍在，市场预期巴西新年度大豆播种面积和产量将创历史新高，全球大豆供应较为充足，限制美豆价格涨幅。
  美豆价格及大豆出口升贴水上涨，豆粕在成本端有较强支撑；生猪养殖持续恢复，豆粕需求良好，支持豆粕价格上涨，但国内大豆到港量和压榨量维持高位，限制豆粕价格涨幅。随着中秋、国庆两节的来临，油脂消费需求预期增加；全球油脂供需趋紧，资金做多意愿仍然较强，支撑油脂价格。
  美豆利空出尽 后期震荡偏强
  上周USDA将美豆单产上调至创纪录水平，利空出尽，加之近期中国企业持续采购美豆，美豆出口需求良好，推动美豆价格低位反弹；但由于美豆丰产压力仍在，市场预期巴西新年度大豆播种面积和产量将创历史新高，全球大豆供应较为充足，限制美豆价格涨幅。
  美国农业部作物进展报告显示，截至2020年8月16日，美国18个大豆主产州的大豆开花率为96%，大豆结荚率为84%，大豆优良率为72%，符合市场预期，上周同期74%，上年同期53%。虽然美国大豆产区天气仍然较好，但上周美国部分产区受大风以及干旱天气影响，优良率较前一周同期回落2个百分点。虽然后期天气炒作窗口缩小，但仍有发生的可能，市场疑虑美豆单产能否实现53.3蒲式耳/英亩的目标。
  5月份以来，中国企业加快美国大豆采购步伐，但主要以采购2020/2021年度大豆为主，美豆出口需求好转。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月13日，2019/2020年度（始于9月1日）美国大豆累计出口销售4750万吨，略低于上年度同期的4862万吨，其中对中国出口销售1682万吨，同比增加19.5%；2020/2021年度美国大豆累计出口销售2055万吨，明显高于上年度同期的555万吨，其中对中国出口销售1192万吨，明显高于上年度同期的194万吨。
  8月份是美豆单产形成关键期，气象预报显示美豆产区降雨减少，或将影响单产形成。
  随着巴西大豆出口装运量持续下滑，后期巴西可供出口大豆减少，全球大豆需求转向美国，近期中国企业持续采购美豆，美豆需求良好，利多美豆价格。短期内美豆丰产预期基本被消化，后期需求将成为影响价格走势的关键，预计美豆价格震荡偏强。
  豆粕需求良好 成本抬升行情
  8月19日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价2820～2950元/吨，较上周同期波动20～40元/吨。其中，华北地区2930～2950元/吨，华东地区2840～2930元/吨，华南地区2820～2850元/吨。豆粕价格反弹，成交有所好转。
  上周国内主要油厂大豆压榨量小幅回落至197万吨，大豆到港量较大，大豆库存上升。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存712万吨，比上周同期增加18万吨，比上月同期增加27万吨，比上年同期增加52万吨。根据船期监测，预计8月份大豆到港量在1000万吨左右，9月份在850万吨左右，后期大豆库存仍将上升，但高压榨量将抑制上升幅度。国内大豆压榨量维持较高水平，豆粕产出量较大，经过前期的补库后，饲料养殖企业提货速度放缓，豆粕库存上升。8月17日，国内主要油厂豆粕库存106万吨，比上周同期增加10万吨，比上月同期增加16万吨，比上年同期增加19万吨，与过去3年同期均值基本持平。9月前大豆到港量仍然较大，油厂开机率将维持高位，预计豆粕库存将继续上升。
  据农业农村部监测，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月增长，同比增长13.1%，这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长；7月份能繁母猪存栏环比增长4%，连续10个月增长，同比增长20.3%。
  生猪养殖持续恢复，养殖利润高企，禽类存栏仍处于高位，水产养殖也处于旺季，加之豆粕性价比优势明显，豆粕消费需求良好，利好豆粕价格。
  美豆丰产预期基本被市场消化，后期价格震荡偏强，加之国外大豆出口升贴水持续上涨，豆粕价格在成本端仍有较强支撑，但全球大豆供应仍然充足，国内大豆到港量和压榨量维持高位，限制美豆及豆粕价格涨幅，预计短期豆粕价格震荡上涨，幅度在100元/吨以内。
  豆粕性价比高 豆菜粕价差扩
  本周国内粕类期现货价格冲高回落，豆粕价格走势稍强于菜粕，豆菜粕价差小幅扩大。8月19日，期货主力2101合约豆菜粕价差613元/吨，周环比扩大29元/吨，月环比扩大13元/吨，同比扩大43元/吨；期货2105合约豆菜粕价差447元/吨，周环比扩大16元/吨；沿海地区豆菜粕现货价差470～540元/吨，周环比扩大20元/吨左右。
  自2019年3月份在进口加拿大菜籽中检验出有害物质后，加拿大对中国油菜籽出口量大幅减