欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

白糖 震荡 + 
郑糖周四夜盘走低，主要受国际糖价回落的影响。巴西雷亚尔再度贬值， 市场预期巴西食糖产量可能会达到 3900 余万吨，较前期估值高出 400 万吨，过剩忧虑对糖价产生压力。郑糖可能会围绕 5000 元关口附近波 动，外糖进口量及销售进度是重要影响因素。 
豆粕 跌 + 
美豆高位调整，短期缺乏持续利多支撑，继续上冲动能减弱，目前市场 继续聚焦美豆产量前景及中美关系两大热点，美国专业农民期刊“农业” 对伊利诺伊州和艾奥瓦州农场的巡视检查没有发现作物灾害，丰产预期 加强限制美豆价格走势，从美豆出口节奏来看，需求继续保持强劲仍有支撑，目前中美双方已商定将于近日举行通话，关注两国关系发展对美 豆出口节奏的影响。国内市场来看，油厂开机率继续维持高位，三季度 大豆到港量庞大比较确定，豆粕库存继续回升至 103 万吨，库存胀库压 力制约短期豆粕市场价格走势，预计短期豆粕市场价格跟随美豆走势小 幅震荡调整，中长期来看，巴西、美豆丰产，但后期国内猪料需求增长 显著，随着非瘟疫苗已进入到试生产阶段，预计生猪存栏回升有更好的 预期，四季度大格局维持大供应、大需求格局，短期仍需重点关注阶段 主导因素的指引，中长期豆粕价格重心抬升思路不变。连粕主力 2101 合约震荡收长上影小阴线，支撑 2850，压力 3000 附近，关注支撑有效 性，短线参与，期权方面，对于已点价贸易公司或企业可考虑适当买入 看跌期权策略锁定成本。 
苹果 跌 + 
陕西嘎啦价格表现偏弱，叠加销区行情仍然清淡，整体基本面未出现全 面扭转，前期利多情绪降温，价格整体承压运行。后期来看，旧果的供 应进入尾声，7 月走货的好转减轻 8 月的压力，不过当前库存仍然略高 于往年同期，卓创资讯的数据显示，截至 8 月 13 日，全国苹果库存量 为 116.2 万吨，去年同期为 70 万吨，2018 年同期为 105 万吨，考虑库 存苹果的可销售时间有限，目前仍然面临一定的出库压力，另外就是产 区早熟苹果供应尚未完全体现，价格回升力度仍然较弱，后期存在下滑 忧虑，早熟苹果价格强势持续性较差，整体供应预期将是逐步充裕的情 况，销区走货未出现较大幅度的好转，市场宽松压力延续，洛川嘎啦上 市开秤价大幅低于往年同期，侧面印证宽松压力。因此，在新果套袋生 长推进平稳以及需求继续疲弱的背景下，当前缺乏期价上行的持续推动 力，整体期价仍然维持弱势判断，操作方面前期空单逢低减持，未入场 者建议继续以空头思路为主。 
油脂 涨 + 
8 月 20 日国内油脂价格出现较大下滑，夜盘继续下行，其中棕榈油领 跌三大油脂。棕榈油价格的下行主要受到了前期利多出尽的影响，根据 马来 MPOB 的报告显示，疫情影响下劳力的缺损并没有实质性削减棕榈 油的产量，在 8 月天气正常的情况下产量仍将处于高位，而出口量在 6-7 月连续放量之后， 8 月迎来较大的缩减。根据船运调查机构 Intertek Testing Services ( ITS )周四表示，马来西亚 8 月 1-20 日棕榈油出 口量为 946,338 吨，较 7 月同期出口的 1,157,020 吨降 210,682 吨，降 幅 18.21%。独立检验公司 AmSpec Agri Malaysia 周四公布的数据显示, 马来西亚 8 月 1-20 日棕榈油出口量为 925,083 吨,较 7 月 1-20 日出口 的 1,170,709 吨减少 21.0%。出口的大幅下滑使得棕榈油价格短期内面 临回调，不过在 10 月后棕榈油将进入季节性减产，同时市场对明年全 球经济复苏的预期将推动棕榈油价格再度走高，前期 2101 合约可继续 持有或适当减持。 豆菜油价格受到棕榈油的下行同步出现了下滑，但幅度要明显小于棕榈 油。目前豆油基本面仍然保持良好，短期内仍能受到较强的支撑：一方 面国内豆粕库存高企，部分油厂涨库使得开机率有所下行，豆油库存已 经连续两周下行，虽然幅度有限，但高库存的风险已经有所减缓；另一 方面即将进入 9 月，巴西大豆供应量将逐渐减少，中美贸易谈判暂时没 有进展，实际进口美豆情况仍充满了较多的不确定性，加上十一长假前油脂消费走强，豆油价格在短期内仍有较强的支撑。在棕榈大幅下行的 情况下，豆油价格可能面临适当的回调，但是豆棕价差势必会再次扩大， 可以考虑逢低买入豆油 2101 合约并长期持有。 
鸡蛋 震荡 + 
JD2010 合约 3700 一线承压下挫收长阴线，今日鸡蛋现货市场鸡蛋主产 销区蛋价整体有稳有涨，产区平均价格在 3.33 元/斤，主销区平均价格 3.53 元/斤。本周以来随着蛋价降至低位，下游需求好转，终端采购积 极性恢复性提升，市场流通速度加快，蛋价触底，若市场正常节奏补货， 短期鸡蛋现货市场价格或仍有反弹空间，目前我国鸡蛋市场继续处于去 产能过程，不过鸡蛋价格低谷期已过，未来鸡蛋价格底部抬升，过程或 较为曲折，淘鸡节奏决定产能出清速度，价格波幅也将增大，但整体季 节性特征仍存，后期中秋、国庆节日备货提振仍存，蛋价仍有反弹预期， 但反弹高度有限，大概率不会超过 7 月末高点，具体节奏将表现为，8-9 月份蛋价先抑后扬，9-10 月高位有调整，春节前备货支撑叠加消费回 暖有再次反弹预期，投资者需把握好季节性 交易机会，同时需关注淘鸡 节奏，当前养殖单位淘鸡正常，若后期养殖端发生超淘，则有望支撑远 期市场价格走势。期货市场来看，近月合约临近交割月趋于回归现货， 主力 10 合约近期波幅加剧，继续深跌空间或有限，支撑暂看 3500 附 近，短线参与，JD2101 合约 3800 为短期支撑，等待回调低位可轻仓试 多参与，严格设置止损。 
棉花、棉
纱 
震荡 + 
2020 年 8 月 20 日，棉花主力合约收盘价为 12850 元/吨，跌 0.12%；棉 纱主力收于 19790，跌 0.65%。夜盘棉花跌 0.16，收于 12805.ICE 棉花 主力涨 1.24%，收于 65.46.产业方面，据了解，部分纱厂企业无奈的表 示，去年虽然有中美贸易战的因素，但是纱厂整体的利润和出货仍然尚 可，今年市场的寒意则远胜去年，而且短期内行情难见好转，十月份可 能略有起色但不会很明显，目前其实很多企业已经在停产或倒闭的边 缘。新疆棉花方面生长维持较好格局，产量预计较去年保持稳定。纱线 方面，近期下游纱线价格维持低位，需求疲弱难改，棉花及棉纱期货短 期维持震荡操作，中期仍然看空。卖保方面建议使用期权进行远月合约 操作，如买入 CF2101 合约 12500 上方认沽期权套保。期权方面，棉花 指数加权隐含波动率略有降低，为 19%左右。波动率回归较低区间，波 动率策略短期可以买入跨式策略做多波动率。 
菜粕 跌 + 
ProFarmer 巡查预期美豆产量高企，CBOT 大豆承压回落，菜粕期价日内 或跟随弱势整理。美豆市场继续围绕旧作出口表现良好与新作优良率较 好的多空博弈，USDA 预计美豆单产 53.3 蒲式耳/英亩，兑现美豆优良 率较高所带来的增产担忧，考虑该单产水平为近年来较高水平，进一步 调整空间压缩，除此之外，我们看到单产上调之后，美豆期末库存仍然 是微降的情况，目前美豆出口稳步推进，美豆供需边际改善预期不变， 不过美豆单产逐步兑现的阶段性施压仍在，整体未摆脱区间波动。豆粕 市场来看，供应端，中美贸易关系对市场的扰动仍在；需求端，下半年 生猪产能恢复进程预期加快，整体供需边际也是改善预期，豆粕价格下 方仍然存在支撑。菜粕市场来看，整体仍然是低进口量与低消费量的平 衡状态，近期水产养殖有所好转，菜粕需求存在修正预期。综合来看， 菜粕走势追随豆粕，低油菜籽进口量以及生猪养殖恢复预期下，菜粕下方存在支撑，不过目前市场向上推动也有所不足，短期或呈现底部震荡 走势，操作方面建议关注低位做多机会，期权方面建议谨慎持有买入行 权价为 2300 的看涨期权。 
玉米 震荡 + 
玉米期货主力 1 月合约夜盘高位震荡。国内地区玉米价格大多稳，局部 小幅调整，全国玉米均价为 2278 元/吨，较昨日上涨 2 元/吨。临储第 十三拍，拍卖溢价仍处高位，其中辽宁拍卖平均溢价 375.18，环比上 周的 350.68 再度回升 24.5，内蒙古蒙南平均溢价 371.1，环比上周的 350 上涨 21.1，高成本因素继续提振市场。目前北方产区手里有粮的大 户有惜售意愿，外流量仍未出现明显增多，今日山东深加工企业早间待 卸车辆再度减少 85 辆，降至 500 辆。且北方产区价格坚挺，加上南方 港口库存偏紧，有货的贸易商有提价意愿，近日南北港口玉米高位坚挺 支撑。前期玉米价格出现滞涨调整，不过年度缺口预期对整体价格的长 期提振作用仍在，此外，贸易商货源价格较高，集中大幅降价亏损出货 的可能性不大，再加上临储拍卖进入尾声，玉米回调空间预期也有限。 就主力 1 月合约而言，下方强支撑预计在 2150-2200 元/吨，10 月左右 有望突破 2300 元/吨逼近 2400 元/吨位置。投资者可考虑逢低买入，下 游加工企业可把握节奏低位区间适时买入套保。 
淀粉 震荡 + 
淀粉主力 01 合约夜盘跟随玉米高位震荡。国内玉米淀粉价格大多稳定， 个别继续下跌，主要原因在于市场买涨不买跌，且前期玉米淀粉企业签 单尚可，部分仍在以执行合同，下游整体采购也谨慎，整体签单量减弱， 近日企业走货放慢，截止 8 月 18 日当周，玉米淀粉企业淀粉库存总量 达 60.27 万吨，较上周 56.97 万吨增加 3.3 万吨，增幅为 5.79%，淀粉 企业库存增加，个别企业为了增加订单，继续下调报价，令今日淀粉价 格个别下跌。不过原料玉米价格跌幅缩窄，给淀粉市场带来利好支撑， 具有一定程度的抗跌性，后期来看追随玉米为主，下方仍存支撑。 
纸浆 跌 + 
纸浆期货夜盘窄幅波动，2012 合约在 20 日均线获得支撑。现货银星含 税价维持在 4400 元附近，9 月北木外盘报价提涨 10 美金至 610 美金， 纸厂继续按需采购，市场心态依然谨慎。下游成品纸方面，规模纸厂积 极推涨白卡纸价格，文化纸和生活用纸价格稳定，经销商补库相对谨慎， 当前业者对旺季需求预期依然较好。国内外经济回升的趋势延续，纸张 需求也将随之好转，但由于终端需求分布较为广泛，因此回升速度依然 受限，而纸浆需求一般滞后于成品纸，纸厂利润回升及出货好转后补库 意愿才可能增加，从而导致纸浆需求好转要在成品纸之后，而在供应稳 定下，短期还很难看到较快的去库速度，对现货价格的压制仍在。纸浆 期货最近交投活跃度下降，前期宏观向好的氛围有所转弱，导致纸浆交 易低估值的热情降温，在需求回升预期的支撑下，浆价预计维持震荡走 势，2012 合约上方压力 4640 元，下方支撑 4450 元。操作建议贴近压 力位做空，高库存下后期 2012 合约仍可能重复向下修复升水的可能。 

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易策略”，可获得关于期货交易策略的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注