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原油  隔夜欧美原油盘中冲高尾盘小幅回落收涨，国内SC原油低开震荡走高。OPEC+文件显示，8-9月OPEC将减产770万桶/日，伊拉克及其他产油国补偿性减产84.2万桶/日，这将抵消OPEC+缩减减产规模的部分影响，但是调查显示，伊拉克和尼日利亚在7月没有进一步减产，而伊拉克则增加了出口，而当前市场需求的复苏也愈发缓慢。API 库存数据显示，上周美国原油库存降858万桶，汽油库存降175万桶，取暖油库存增382万桶。另外，近期内外原油价差持续走扩，国内原油期货注册仓单持续增加以及国内原油库存大量累积是主因，此外人民币升值也助推了价差的扩大。整体来看，短期油市内弱外强的格局将延续，单边趋势性并不明确，关注消息面的指引。

沥青  昨日国内沥青现货整体持稳。近期国内沥青炼厂装置开工小幅回落，部分炼厂停产或检修，资源供应有所减少，同时炼厂库存小幅走低，整体库存水平可控。目前市场关注点仍然在需求端，与前期相比，南方地区降雨有所减少，沥青刚需有所恢复，预计进入8月份，全国范围内的降雨将逐渐缩小，公路项目将陆续启动，沥青需求也将逐步转好，这也带动了市场囤货需求。从盘面走势来看，沥青期价持续处于高位盘整区间，暂时观望为宜，后期关注需求端以及成本端的指引。

高低硫燃料油 隔夜外盘油价小幅上涨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至7月31日当周API原油库存减少858.7万桶，预期减少350万桶；汽油库存减少174.8万桶；精炼油库存增加382.4万桶。短期来看，原油仍有上行动力。目前低硫裂解利润持续走弱，船用燃料油市场需求不振，高硫燃油市场受发电需求影响略微偏强，但目前燃油趋势性行情仍然偏弱，需等待油价进一步上涨给予指引。中长期仍建议做多2101高低硫价差。

聚烯烃    隔夜油价受API库存下降影响小幅拉涨。目前聚烯烃两油库存在74万吨，较昨日降低5万吨，降幅在6.33%，去年同期库存水平大致在80.5万吨。线性期货多高位震荡，同时适逢月初，石化销售压力较小，支撑石化调涨出厂价。伴随国内石化装置陆续结束大修恢复生产，国产量供应增加，下游行业需求暂无大幅改善，且坚持刚需采购为主，对市场行情支撑力度有限。聚丙烯方面，石化成本端尚存在支撑，使得市场情绪转好，氛围转暖，交投增多，贸易商报价走高。后市看，期货预计仍偏暖运行，但当前下游需求尚未有明显改观，市场成交多发生于贸易商之间，下游对高价货物接受能力有限，仍多按需采购为主，预计上涨氛围中，幅度有限。

乙二醇    台风天气扰动，短期盘面偏强运行。近期，台风“黑格比”于8月4日凌晨登录浙江省沿海地区，目前长江口地区风力在8-9级附近，据最新的船报数据显示，本周预计有27.3万吨的船货抵港，尽管数量较多，但是受台风天气影响，实际到港量或不及预期。与此同时，恒力180万吨/年的乙二醇装置目前8-9成负荷运行，上游乙烯装置计划8月底停车检修，后续乙二醇装置存停车安排。综上，目前乙二醇进口和国内供应都存在下降的预期，尽管8-9月份部分煤化工装置存在投产计划，但实际产量供应或在9月份。装置检修方面，通辽金煤40万吨/年的乙二醇装置检修基本结束，但兖矿荣信40万吨/年的乙二醇开始进行检修，两者相抵。因此，对于后市，我们认为国内供应短期有下降预期，而下游需求尽管较弱，但正逐步恢复，乙二醇期价短期表现仍将坚挺，操作上短多长空。

PTA   检修增多，原油提振 ，PTA夜盘偏强震荡。目前PTA市场现货供应充足，但由于8-9月市场装置检修计划较多，基差小幅走强。从装置动态来看，嘉兴石化220万吨/年的PTA装置周二产出成品，与此同时，海伦石化120万吨/年和宁波台化120万吨/年的PTA装置正在执行检修，后期，虹港石化150万吨/年的PTA装置计划8月10-14日短停，扬子石化3号线 65万吨/年PTA装置计划8月6日停车检修，8月21日重启。从需求端来看，聚酯工厂产销一般，约在5成左右。但预计8月中下旬开始，终端需求环比将逐步改善。综上，8月份，随着PTA装置检修的执行，以及下旬终端需求的缓慢恢复，PTA累库速度放缓，不排除后期短暂去库，预计期价将在3500-3700之间偏强震荡运行。

苯乙烯    现货疲弱，拖累期价。目前苯乙烯现货较为疲弱，国内苯乙烯开工率处于高位，市场货源充足，近期新浦化学32万吨/年和山东玉皇25万吨/年的装置停车检修，山东市场苯乙烯厂家挺价，但江浙现货市场受限提货源的压力，仍偏弱整理。下游ABS、PS、EPS开工率虽处于高位，但进一步提升空间不大，需求增量有限。从成本端来看，原油高位震荡，东北亚乙烯受韩国国内需求旺盛的影响，价格维持801美元/吨运行，纯苯供需改善，价格震荡向上，成本端存在较强的支撑。综上，短期苯乙烯或在5500-5600低位整理。

液化石油气   夜盘PG11合约低开高走，期价小幅收跌，从盘面上看20均线仍有较强的支撑。从原油的角度看：美国API公布的数据显示，截止至7月31日当周，美国API原油库存较上周下降858.7万桶，汽油库存较上周下降174.8万桶，精炼油库存较上周增加382.4万桶，库欣原油库存较上周增加163万桶。API库存数据利多，隔夜原油价格上涨对液化气有所支撑。回到液化石油气：8月4日现货稳中有增。华南地区广州石化民用气出厂价稳定在2798元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价稳定在2800元/吨。山东齐鲁石化民用气出厂价上涨50元/吨至3050元/吨。从供应端的角度看，当前供应端较为稳定。7月30日当周，我国液化石油气平均产量61851吨/日，较上周减少30吨/日，环比变化率-0.05%。从下游深加工来看：需求较为稳定。7月30日当周MTBE装置开工率为6.39%，较上期增加2.19%，烷基化油开工率为53.27%，较上期下降2.38%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至7月30日当周，华南码头库存率较上期增加2.55%至56.07%，华东码头库容率增加4.46%至49.84%，库存有所回升。基差方面：当前基差为-1058元/吨。仓单方面：4日潮州欧华增加50张仓单，整体仓单量数量上涨至2575张。整体而言，在期货高升水叠加仓单陆续增加的情况下，PG11合约短期仍以回调走势为主。而在旺季合约的预期下，中期仍以逢低做多的操作思路为主。后期现货的上涨幅度和空间远高于期货。

甲醇  甲醇期货回踩震荡区间下沿暂时止跌，重心低位盘整，略有上移，围绕1700关口徘徊，盘面波动幅度有限。期货市场疲弱态势尽显，国内甲醇现货市场气氛低迷，价格稳中有所走弱，低价货源充斥市场。西北主产区企业报价偏低，内蒙古北线地区部分商谈1250-1270元/吨，南线地区部分商谈1280-1320元/吨。企业陷入亏损，生产压力较大，部分厂家签单平淡，实际出货有待观察。随着产量提升，甲醇货源更加充裕，供应端压力较大。而下游市场需求迟迟未能恢复至正常水平，加之当前处于高温淡季，传统需求行业开工进一步回落。除了煤制烯烃外，甲醛、二甲醚等行业长期维持低负荷运行状态。甲醇需求难以跟进，供需矛盾突出。沿海地区库存持续累积，不断创新高，打压甲醇走势。近期外盘甲醇报价推涨，但对国内市场提振作用有限，沿海甲醇市场价格仍出现松动，与期货相比处于深度贴水状态。贸易商排货为主，存在降价让利行为，甲醇商谈价格走低。短期内，市场利好刺激匮乏，甲醇继续震荡筑底。隔夜夜盘甲醇窄幅震荡，关注1680附近支撑。考虑到成本等因素，不建议过度追空。

PVC   PVC期货延续上行趋势，站稳6650一线支撑，重心积极上探，最高触及6745，逼近前期高点，但突破存在阻力，盘面窄幅调整，录得十字星。国内PVC现货市场气氛尚可，但交投情况欠佳，维持不温不火态势，市场主流价格略有跟涨，低价货源不多。西北主产区企业暂无库存压力，出厂报价坚挺，整体签单一般。前期停车检修装置陆续恢复运行，PVC行业开工水平回升，当前供应端压力可控。尽管PVC现货价格上调，但下游市场追涨热情不高，操作偏谨慎，刚需补货为主，高价货源成交遇阻。贸易商心态稳定，部分报价有所上调，而整体排货不佳，市场处于僵持状态。原料电石采购价个别仍跟涨，货源偏紧，PVC企业采购积极，电石供需关系改善，成本端上移。此外，华东及华南地区社会库存仍有所下降。低库存下，PVC基本面压力不大，期价高位运行，业者观望情绪较浓，隔夜夜盘期价上破前期高点，关注能否成功突破，多单可考虑适量减持。

动力煤    昨日动力煤主力合约ZC2009低开低走，午后开始持续走弱。夜盘小幅高开震荡。现货方面，环渤海动力煤现货价格跌幅加大。秦皇岛港库存水平有所下降，锚地船舶数量有所减少。下游方面，本周长江中下游迎来高温天气，华南地区开启持续降雨模式，从往年数据看，目前沿海主要电厂日耗处于年内较高区间，且随着基建行业的陆续复工，火电负荷的上升支撑一定耗煤需求。下游对现货市场保持观望态度，多以长协拉运维持刚需，同时，汛情结束后三峡水库持续处于泄洪满发状态，对后续水电继续形成平稳支撑，限制了火电需求增量空间。短期电厂多以缓慢消耗自身库存为主，北上拉运动能偏弱，港口进出量小幅波动，库存震荡运行。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主，激进者可少量逢低试多，下方支撑位540。

橡胶  沪胶夜盘窄幅整理，观望气氛相当浓厚。中期协预估7月国内汽车销量达208万辆，同比增长14.9%。汽车行业取得如此成绩实属不易，国际原油价格继续保持稳定，宏观环境对胶价有一定支持，对于沪胶后期走势仍可适度乐观。

纯碱  夜盘纯碱冲高回落，4日郑商所纯碱期货多合约涨停。主要原因在于纯碱主要下游玻璃涨幅过大，市场多头资金涌入纯碱，增仓上行。由于利润持续处于低位，碱厂提价心态明显，且碱厂库存下降较快，此前提到的纯碱主要可能的上涨因素在于玻璃需求的带动预期部分兑现。另一方面，我们依旧认为短期纯碱是受到资金面推动的原因更大，现货价格实力执行力度和程度还有待观察，不建议追多。碱厂开工负荷近期提升，短期纯碱供过于求的情况恐怕还将持续。临近交割，纯碱短期供给相对宽松，暂不建议追高。

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