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股指 震荡 +
隔夜市场方面，美国股市上涨，标普 500 指数涨 0.72%。欧洲股市也有 较大涨幅。A50 指数上涨 0.56%。美元指数继续小幅反弹，人民币汇率 走升。隔夜市场方面，美国两党仍未就刺激法案达成一致，特朗普称可 能自行采取抗疫救济行动，与此同时美联储官员强调财政纾困重要性。 美国疫情显露缓和迹象，7 月制造业出现逾一年来最快扩张，这也刺激 纳斯达克 100 指数再创新高。此外，特朗普称 TikTok 美国业务必须在 9 月 15 日前出售给微软或其他美国公司，否则就得关闭。中美之间的 非经济冲突依然严重。国内方面，央行表示，下半年货币政策要更加灵 活适度、精准导向。该表态与此前态度基本一致。总体上看，隔夜消息 面变动较小，对市场影响可能有限，股指仍更多基于自身逻辑运行。中 长期来看，经济基本面没有改变，宽松政策将继续显效，预计经济维持

复苏趋势，经济基本面仍能够支持市场震荡上行。技术面上看，上证指 数继续上涨，主要技术指标多有上升，短期震荡上行走势延续，日内级 别压力或在 3381 点附近，短期压力位于 3458 点附近，3152 点缺口支 撑明显，上方 3500 点至 3587 点一线是中期压力位，预计震荡上涨趋势 不变。长线来看，上行的格局不变，维持年内总体走势为宽幅震荡、底 部逐渐抬升的观点不变，2700 和 3500 点附近分别是长线支撑和压力。

国债 震荡 + 
国债期货完成二次探底，阶段性市场调整到位，我们近期不断提示对债 市不必过于悲观，调整即是买入机会的判断，认为第二只脚再创新低的 概率较低，牛市行情结束后，下半年市场大概率呈现宽幅震荡的行情。 从金融市场来看，昨日国内市场呈现股、债、商齐涨的格局，股市对债 市的影响逐渐弱化。月初资金面宽松，央行暂停资金投放，昨日公开市 场有 1000 亿元逆回购到期，但货币市场资金利率全面下行，资金宽松 对于金融市场呈现正面推动。特别国债发行结束，8 月份以后利率债供 应压力逐步减轻，最后集中供应主要考虑专项债发行，近期一级市场需 求旺盛，配置盘认购积极。国际政治经济摩擦增多，疫情发展存在较大 的不确定性，利率债配置必不可少。对于国债期货可继续采取逢低买入 的策略，对于配置盘可在市场收益率高点提前锁定较低的买入成本和高 收益机会。

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