欢迎点击头像添加微信在线咨询开户事宜以及技术交流与咨询！

原油 震荡 + 
上周欧美原油维持高位窄幅震荡，国内 SC 原油震荡走低，内外价差继 续拉大。美国二季度经济数据大幅走弱打压市场情绪，同时特朗普方面 建议推迟美国 2020 年大选，进一步加重市场担忧情绪，金融市场出现 普跌，原油也受到拖累。最新一周的美国钻机数据减少 1 座至 180 座， 近期连续三周徘徊在该位置，显示页岩油上游投资出现企稳迹象。另外， 本周 EIA 库存报告超预期利好，截止 7 月 24 日当周，美国原油库存降 1061.2 万桶，创年内最大单周降幅，主要由于当周美国原油净进口量 下降以及需求逐步恢复，而当周汽油库存增加 65 万桶，精炼油库存增 加 50 万桶，炼厂开工率上升 1.6 个百分点至 79.5%，美国原油产量持 稳于 1110 万桶/日。整体来看，近期原油基本面并无明显变化，暂维持 震荡观点 
沥青 震荡 + 
上周国内中石油、中石化华东、华南、西南等地炼厂沥青价格继续上调， 涨幅在 50-100 元/吨。近期国内沥青炼厂装置开工小幅回落，部分炼厂 停产或检修，资源供应有所减少，同时炼厂库存小幅走低，整体库存水 平可控。目前市场关注点仍然在需求端，与前期相比，南方地区降雨有 所减少，沥青刚需有所恢复，预计进入 8 月份，全国范围内的降雨将逐 渐缩小，公路项目将陆续启动，沥青需求也将逐步转好，这也带动了市 场囤货需求。从盘面走势来看，沥青期价持续处于高位盘整区间，现货
端相对偏强令沥青盘面利润持续居历史最高位，但暂不建议做空盘面利 润，单边关注成本端带动。 
高低硫燃
料油 
震荡 + 
国际原油期货继续处于震荡格局，目前高硫燃料油基本面继续维持强 势，低硫燃料油稍有走强但后劲不足。具体来看，低硫燃料油方面，由 于目前亚洲含硫 0.5%船用燃料市场疲软，即使费率已经下降，也很难 吸引更多来自西方的套利船货，新加坡套利船货抵运量仍维持低位。同 时，伴随库存的回落，新加坡低硫燃料油市场结构稍有走强。但中长期 来看，航运市场的恢复进程缓慢，终端需求提振相对有限，故而低硫市 场缺乏走强的强劲驱动。高硫燃料油方面，由于东西半球价差收窄，高 硫燃料油套利船货流入量也呈下降趋势，而在中东电力部门的需求依旧 强劲，支撑高硫燃料油市场继续维持强势。预计后市原油价格弱势波动， 新加坡燃料油市场价格窄幅震荡为主。 
聚烯烃 震荡 + 
国际原油价格低位震荡，市场利好支撑不足。从需求面来看，海外疫情 依然严峻，抑制出口需求，国内下游厂家订单有限，现货需求难以启动， 市场弱势整理。南方多雨天气稍有缓和，7 月低位市场预计延续至 8 月， 本周检修损失量环比将减少 2.34 万吨，加上港口库存继续小幅累积， 辽宁宝来石化计划开车，市场供应压力或增加。反观需求方面，表现平 平，采购谨慎，随用随采，但目前 PE 底部支撑依旧较强，预计 LLDPE 价格在 7100-7300 元/吨。预计 8 月份 PP 市场价格先跌后涨。拉丝在 7400-8150 元/吨。 
乙二醇 震荡 + 
国内外供应存缩量预期，乙二醇 8 月表现较为坚挺，目前基差偏强，现 货市场商谈重心小幅跟进。8 月份，国内恒力石化 180 万吨/年的乙二 醇装置存在检修计划，且近期石脑油表现偏强，石脑油制乙二醇工艺亏 损较为严重，海外多套装置后续均存在检修计划，如南亚化学、加拿大 陶氏、沙特等，因此后续合约货供应存在较为明显的下降预期。而目前 从国内煤化工装置运行情况来看，行业大多数装置仍处于亏损之下，新 疆天业、阳煤深州等装置重启推迟，煤化工低负荷有望延续。下游聚酯 端，在 8 月下旬消费或逐步转好，考虑到新产能投放，整体产量或稳中 略增。因此，对于 8 月份乙二醇操作，建议保持短多思路，回调逢低买 入，重点关注上方 3850 压力位，该点位涉及到多套煤化工现金流成本， 在主港显性库存未降至中性水平前，预计突破难度较大。 
PTA 震荡 + 
8 月检修增多，现货市场基差缓慢走强。8 月份，市场多套 PTA 装置存 在检修计划，包括宁波台化 120 万吨/年计划 8 月 3 日开始检修 15 天， 华彬石化 140 万吨/年计划 8 月下检修 10-15 天，扬子石化 65 万吨/年 计划 8 月 6 日检修 15 天，亚东石化 70 万吨/年计划 8 月底检修 3 天， 三房巷 240 万吨/年的 PTA 装置计划 8-9 月检修 40 天。由于 8 月份检修 计划较多，近期 PTA 现货市场基差逐步走强，现货成交贴水期货 25-35 （自提）。短期来看，原油高位震荡，宏观情绪面扰动较大，检修增多 下，PTA 供需存在好转的预期，期价预计在 3500-3800 之间偏强震荡。 
苯乙烯 震荡 + 
主港月初到货较多，现货低迷，拖累期价。本周，苯乙烯华东主港库存 至 30.65 万吨，主港库存偏高，根据目前的船期数据显示，8 月初船货 到港较为集中，且受超期仓储费较高的影响，目前持货商逢高出货积极 性较高，因此这部分限提货源压制了现货价格，而弱基差也在一定程度
上拖累了期价。短期苯乙烯或延续低迷，但我们认为期价下方空间并不 大。目前原油高位震荡，纯苯价格缓慢上行，乙烯价格持稳，成本重心 较为坚挺，现货价格进一步走弱空间也不大。目前山东玉皇一套 25 万 吨/年的苯乙烯装置计划在下周停车检修 15 天，山东市场企业挺价为 主。综上，短期苯乙烯成本坚挺，现货亏损，期价进一步下跌空间不大， 一旦 8 月后期到港货物下降，期价或逐步企稳回升，操作上回调 5500 以下轻仓试多。 
液化石油
气 
跌 + 
上周五夜盘 PG11 合约高开低走，短期走势偏弱。随着近期注册仓单的 不断增加，PG11 合约已从高点下跌近 300 元/吨，短期 PG11 合约的下 跌依旧以回调走势看待。从原油角度来看：进入八月份 OPEC+减产规模 缩减，供应端存在增量。机构调查显示，欧佩克+成员国在 7 月的减产 执行率为 94%，减产执行力在下滑。美国初请失业金人数的增加，需求 端持续恢复仍存隐忧，油价上涨仍面临较大的压力。回到液化石油气： 8 月 2 日现货变动不一。华南地区广州石化民用气出厂价稳定在 2948 元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价稳定在 2800 元/吨。山东齐鲁 石化民用气出厂价稳定在 3000 元/吨。从供应端的角度看，当前供应端 较为稳定。按照卓创统计的口径，7 月 30 日当周，我国液化石油气平 均产量 61851 吨/日，较上周减少 30 吨/日，环比变化率-0.05%。从下 游深加工来看：需求较为稳定。 7 月 30 日当周 MTBE 装置开工率为 6.39%， 较上期增加 2.19%，烷基化油开工率为 53.27%，较上期下降 2.38%。库 存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至 7 月 30 日当周，华南码头 库存率较上期增加 2.55%至 56.07%，华东码头库容率增加 4.46%至 49.84%，库存有所回升。基差方面：当前基差为-878 元/吨。仓单方面： 29 日万华化学首次注册 1000 张仓单之后，30 日东莞九丰注册 1500 张 仓单，浙江赛格注册 25 张仓单，整体仓单量为 2525 张。整体而言，在 期货高升水叠加仓单量大幅增加，PG11 合约短期仍以回调走势为主， 而在旺季合约的预期下，中期仍以逢低做多的操作思路为主。 
甲醇 震荡 + 
甲醇期货疲弱态势尽显，回落至 1780 一线下方运行，盘面涨跌交互， 重心不断下探，跌破 1700 关口，回踩 1680 附近支撑止跌回升，周 K 线 呈现横向延伸走势。国内甲醇现货市场无力回暖，气氛低迷，沿海市场 表现强于内地市场。主产区企业签单欠佳，出厂报价下调，内蒙古北线 地区商谈达到 1250 元/吨，创新低。甲醇价格处于低位，企业经营状况 不善，处于亏损状态，短期难以改变当前困境。西北地区部分前期停车 装置恢复运行，山东、天津地区部分装置检修，甲醇行业开工率整体变 化不大，处于相对低位。但是国内市场货源充裕的现状难以改变，供应 端仍承压。受到国外多区域生产装置集中停车检修的影响，加之印度、 东南亚等地需求恢复，近期甲醇外盘报价不断推涨，带动沿海市场气氛 回暖，但上涨幅度有限。沿海地区甲醇稳中整理，与内地价差仍偏低， 套利窗口难以开启，不利于内地厂家排货。下游市场需求不济，跟进滞 缓。大唐多伦、中原乙烯装置检修，延长中煤榆林、斯尔邦装置恢复运 行，烯烃开工率回升，对甲醇刚性需求稳定。但传统需求行业变化微弱， 表现依旧不温不火。供应不减，需求疲弱，加之进口货源的冲击，甲醇 港口库存继续回升，累积至 147.24 万吨，再创历史新高。沿海地区部
分库区罐容紧张，提货速度以及进口船货到港时间受到影响。甲醇难以 启动去库存，港口库存长期处于高位，压制甲醇上行。甲醇基本面未有 改善，期价延续震荡筑底走势，考虑到成本端，深跌的可能性不大，操 作上可逢低轻仓试多，止损位 1680。 
PVC 震荡 + 
上周 PVC 期货窄幅调整后，重心止跌回升，逐步站稳 6530 一线支撑， 重回五日均线上方运行，并再度测试 6650 压力位，但依旧未能成功向 上突破，盘面呈现高位震荡走势。PVC 现货市场先抑后扬，气氛较前期 改善，各地主流价格陆续上调。PVC 装置运行负荷延续上行趋势，暂无 新增检修企业，前期停车的内蒙亿利、中谷、青海宜化等装置陆续恢复 运行。后期企业检修计划寥寥无几，装置大部分平稳运行，PVC 开工率 将重回 80%上方，产量随之增加。当前西北主产区企业库存水平不高， 部分存在预售订单，销售压力暂时不大。由于厂家接单情况一般，出厂 报价窄幅松动，多根据自身情况灵活调整，厂家生产利润尚可。下游市 场维持按需采购，对高价货源存在抵触情绪，市场买气略显不足。PVC 制品企业开工平稳，大型企业基本维持在七至八成左右。受到高温雨季 的影响，中小企业开工一般。PVC 刚性需求稳定，短期难以提升，需求 端提振作用有限。PVC 现货实际交投难以放量，华东地区库存略有增加， 华南地区到货有限。统计数据显示，华东及华南地区 PVC 社会库存与前 期基本持平，窄幅波动，低于去年同期水平 11.13%。PVC 社会库存基本 企稳，继续去库难度较大。原料电石价格普遍上调，货源依旧紧张，下 游企业积极采购，推动 PVC 成本端走高。PVC 供应预期增加，但供需压 力可控，市场多空因素交织，期价高位徘徊，下行不易，上方 6650 附 近承压，短线区间操作为主。 
动力煤 震荡 + 
周五动力煤主力合约 ZC2009 低开低走，全天震荡偏弱。夜盘有所企稳。 现货方面，环渤海动力煤现货价格暂时企稳。秦皇岛港库存水平继续下 降，锚地船舶数量微幅增加。7 月 31 日 18 点至 8 月 5 日 18 点神东外 购价格调整如下，外购 5500：353（降 9 元），外购 5000：296（降 11 元）。量价联动奖励政策不变，完成计划量的百分之 90 中心矿区加 15 元，转龙湾加 8 元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力空头增 仓较多，建议暂时观望，到 09 合约下方支撑位 550 附近可多单入场。 
橡胶 震荡 + 
沪胶弱势整理，上周冲高走势后进行休整。根据以往的规律，8 月份起 国内汽车生产逐渐回升，四季度是全年生产的高峰期。所以，未来数月 胶价可能维持震荡走高的局面。8、9 月份，沪胶多出现上涨走势，主 力资金向来年 1 月合约移仓抬高整体波动重心，三季度中 SR2101 合约 或许会上摸至 12700 元附近。长线可逢低做多。 
纯碱 震荡 + 
纯碱主力 09 合约窄幅走势，整体表现不温不火，上行明显乏力，而下 方 1300 元/吨短期支撑较为有力。国内纯碱现货价格走势疲软，尽管碱 厂提价，但执行力度有限。五彩碱业停车检修，整体开工负荷略降，本 周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在 82.6%。纯碱厂家多数处于亏损， 且亏损时间较长，加上整体库存持续下降，中东部货源偏紧，厂家拉涨 市场价格意向较强，报价上调 50-150 元/吨不等，部分地区贸易商捂盘 待涨，河南、湖北、江西、重庆、四川部分厂家封盘不报。执行力度有 待观察。临近交割，纯碱短期供给非常宽松，仓单相对充足，8 月合约
期现回归，带动近月合约弱势下行。主力 9 月合约不排除出现此前 2005 合约临近交割时的连续下跌。就下跌程度来说，9 月合约跌幅预计不及 此前的 5 月合约。综合来看，9 月合约还将继续偏弱走势，目标位 1200-1250 元/吨附近。 

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货交易”，可获得关于期货交易的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注