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原油   原油：隔夜内外盘原油继续维持在高位震荡区间波动。欧佩克+技术委员会起草了对部分在5-6月没有完成减产份额国家的补偿减产的计划，未完成份额的国家包括伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦，这些国家将在8-9月补偿减产84.2万桶/日，但该数字仍需待周三的部长级监督会议上的确认，同时欧佩克+联合技术委员会称6月减产执行率为107%。欧佩克月报将2020年全球原油需求增速预期从-907万桶/日调整至-895万桶/日，预计2021年原油需求增速恢复正增长，并创下纪录新高的700万桶/日，效率改善及远程办公将限制2021年的原油需求增长，致使其低于2019年水平。API公布库存数据显示，截至7月10日当周，美国原油库存减少832万桶，汽油库存减少361.1万桶，炼油库存增加303万桶。整体来看，本周市场关注点在OPEC+减产政策上，预计难有超预期变化，补偿减产将一定程度上对冲减产幅度的收缩，对市场冲击有限，但API库存数据利好将对今日盘面形成支撑。

沥青   沥青：昨日国内中石油华南地区炼厂沥青价格小幅上涨，部分地炼小幅调整。近期国内沥青炼厂开工负荷进一步走高，东北、华南等地炼厂出行明显增产，整体资源供应进一步增加，但受降雨天气影响，华东、华南等地炼厂出货有所放缓。需求端来看，全国范围内出现持续性降雨，尤其是南方部分地区出现洪灾，公路项目施工受到明显影响，沥青终端刚性需求有所减弱，但当前炼厂库存相对可控，炼厂仍有一定的挺价意愿。短期来看，沥青现货价格将维持稳中小幅调整。从盘面走势来看，近期波动仍未脱离高位震荡区间，建议暂时观望，关注成本端的带动。

高低硫燃料油 燃油：隔日外盘原油小幅收涨，新的OPEC会议即将召开，会议将决定是否延长970万桶/日超额减产或降低减产幅度。此项决议将对油价近期走势造成较大影响，建议关注。高硫燃料油近期需求激增，特别是来自沙特阿拉伯的需求，该国主要购买380CST高硫燃料油。数据显示，380 CST高硫燃料油8月/9月的价差在7月8日转为现货升水，这是自3月2日以来的首次，升水估值为50美分/吨，而截至新加坡时间7月13日，价差略有减弱至持平。随着夏季旺季的到来，高硫燃料油的需求得到了中东及西亚电力部门需求的支持。由于需求疲弱，新加坡船用燃料油陆上库存升至三年来的高点。新加坡企业周刊7月9日公布的数据显示，7月8日，新加坡商业陆上渣油库存周环比上涨6.1%，至2666.6万桶，合420万吨。数据显示，上一次库存更高是在2017年3月22日，当时为2707.2万桶。新加坡燃料油进口连续第五周下滑，截至7月8日的一周，新加坡企业周刊数据显示，新加坡燃料油进口下降6.24%至72.20万吨。同期新加坡燃料油出口四周以来首次下降，下降了15.97%，至30.72吨。因此近期来看，高硫需求较低硫偏强，因此高低硫价差小幅缩窄，但中长期来看，目前做多2101合约高低硫价差具有较强的性价比。

聚烯烃 聚烯烃：今日两油库存在72万吨，较昨日降低2万吨，降幅在2.70%，去年同期库存水平大致在81万吨。近期部分大修装置陆续开车重启，美国货源将陆续到港，部分现货货源短缺形势有望缓解，下游开工多维持稳定，采购模式以刚需为主，对原料需求量变动有限。股市整体交易气氛一般，对大宗商品市场提振力度有限，预计PE短期内呈现强势震荡走势。聚丙烯方面，石化出厂价格部分下调，成本面支撑趋弱，下游整体需求有限，对于高价货源抵触情绪明显。市场并无明显利好支撑，短期内建议观望为主，09合约操作机会不大。

乙二醇 乙二醇：本周主港到货量依旧较高，短期主港高库存难化解。根据最新的船报数据显示，本周华东主港预计会有26.8万吨的乙二醇抵港，当前下游需求处于淡季，企业拿货积极性不高，下周一华东主港库存仍将处于高位，难见大幅下降。新增产能方面，目前中化泉州50万吨/年的乙二醇装置倒开车试车计划推迟至8月底前后，该装置早前计划7-8月份试车。新增检修方面，沙特两套分别为70万吨/年和52万吨/年的乙二醇装置计划在10月份前后停车检修，四季度乙二醇进口量或有一定程度的下降。短期来看，乙二醇供需面没有明显的利好提振，3500-3800之间空单滚动做空为主，后续关注中旬OPEC+会议结果对油价的指引。

PTA PTA：市场短期僵持整理 ，期价等待油价指引。据悉，嘉兴石化220万吨/年的PTA装置自上周日晚因故停车，停车时间为2周左右，目前PTA开工率下降至86.55%。近期，聚酯产品价格下跌严重，多数聚酯产品价格再度逼近上半年最低点，这主要是因为油价近1个月以来一直在高位震荡，市场投机需求不断衰减。而如果后期终端订单不能够出现显著的改善，则聚酯现货市场存在一定的抛货压力，随之而来的需要关注聚酯装置检修规模是否会进一步扩大。对于PTA的供需面，我们依旧持偏悲观的态度。而PTA绝对价格短期一直在3500-3800之间震荡，短线高抛低吸为主，绝对价格能否形成突破需要关注后期油价的指引。

苯乙烯 苯乙烯：空头减仓，期价逐步止跌。近期，受乙烯价格下滑的影响，苯乙烯期价重心出现了一定程度的下移，而随着绝对价格跌至偏低位置，本周空头逐步减仓离场，后期关注期价能否走稳。从成本端来看，近期上游原料表现相对平稳，市场等待中旬OPEC+会议指引。而苯乙烯自身供需压力有所增加，需求端维持强劲，但是近期国内装置重启、提负情况较多，如中沙天津、山东玉皇、常州东昊等，尽管中海壳牌近期降负10天，但整体国内供应仍略有增加。进口方面，近期海外苯乙烯价格有所回升，主要是由于8-10月份，海外装置检修较多，预计届时进口量将出现下滑。因此，我们认为三季度后期华东主港有望迎来一定程度的去库，供需面存在一定的支撑。短期关注油价，一旦乙烯价格止跌回升，则苯乙烯期价有望反弹。操作上，5500以下轻仓试多。

液化石油气   液化石油气：夜盘PG11合约小幅上涨，整体走势依旧偏强。从原油角度来看：欧佩克6月原油产量降189万桶至2227万桶/日，减产执行率超100% ，达到107%，同时欧佩克代表称，欧佩克+技术委员会起草了对部分在5-6月没有完成减产份额国家的补偿减产的计划。未完成份额的国家包括伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦，这些国家将在8-9月补偿减产84.2万桶/日。美国API公布的库存数据显示：截止至7月10日当周，美国API原油库存较上周下降832.2万桶，汽油库存较上周下降361.1万桶，精炼油库存较上周增加303万桶，库欣原油库存较上周增加54.8万桶。诸多利多消息支撑隔夜油价上涨，油价的上涨对LPG有一定的支撑。回到液化石油气： 7月14日现货稳中偏强。华南地区广州石化民用气出厂价稳定在2898元/吨，华东地区上海石化民用气出厂价稳定在2600元/吨。山东齐鲁石化民用气出厂价上涨50元/吨至2950元/吨。从供应端的角度看，由于前期检修炼厂恢复生产，供应小幅回升。7月9日当周，卓创资讯数据显示，本周我国液化石油气平均产量63962吨/日，较上周增加280吨/日，环比变化率0.44%。从下游深加工来看：装置开工率稍有分化，7月9日当周MTBE装置开工率为48.04%，较上期下降1.51%，烷基化油开工率为51.91%，较上期上涨2.09%。库存方面：隆众资讯统计的数据显示，截止至7月9日当周，华南码头库存率较上周下降4.65%至59.97%，华东码头库容率下降3.13%至54.9%，近期库存呈现稳中有降的趋势。基差方面：由于今日期货价格大幅上涨，而现货价格维持稳定，当前基差扩大至-945元/吨。整体而言，隔夜油价上涨对PG11有较强的支撑，同时现货价格的稳中偏强，对期价有一定的支撑作用。整体的思路仍以逢低做多的思路为主。

甲醇   甲醇：甲醇期货僵持整理，重心窄幅下探后逐步止跌，收复至1800关口上方运行，盘面整体波动幅度不大，录得小阳线，并带有长下影线。国内甲醇现货市场气氛降温，涨势暂缓，弱势震荡整理，价格大稳小动。西北主产区企业报价稳定，厂家整体出货情况一般。由于甲醇价格处于相对低位，生产企业压力仍较大，部分低价货源供给烯烃。下游烯烃装置开工窄幅下滑，主要受到近期部分装置停车检修的影响，对甲醇需求缩减。而传统需求至今尚未恢复正常水平，当前正值需求淡季，行业开工进一步回落，表现低迷。甲醇供应端压力有所缓解，但由于需求不济，港口库存迟迟未能启动去库存。甲醇供需仍处于失衡状态，加之进口货源的冲击，期价回暖缺乏有力支撑，短期低位盘整运行，隔夜夜盘主力合约上破1850一线，关注其能否上破。

PVC PVC：PVC期货涨势有所放缓，盘面冲高回落，理性调整，重心回踩6650附近支撑止跌。PVC现货市场气氛依旧偏暖，部分地区存在补涨现象，市场主流价格上移，低价货源逐步减少。随着PVC现货价格强势反弹，生产企业经营状况得到明显改善，利润增加。虽然装置运行负荷有所提升，产量跟随增加，但供应端压力整体不大。西北主产区企业库存不高，预售订单支撑下，厂家报价坚挺。受到买涨不买跌心态的影响，下游市场逢低适量补货，高价货源成交仍存在一定阻力。贸易商稳价出货为主，报价调整有限。受到季节性因素的影响，部分下游制品厂开工窄幅下滑，PVC整体刚性需求尚可。市场到货增量不多，华东及华南地区延续去库存。PVC企业对电石需求增加，多数电石到货仅是够用，电石采购价止跌企稳，成本端短期支撑并不强。综合而言，PVC基本面压力不大，走势仍偏强，重心高位反复，关注下方五日均线支撑，前期多单可适量减持

动力煤 动力煤：昨日动力煤主力合约ZC2009低开高走，全天震荡偏强。现货方面，环渤海动力煤现货价格开始下跌。秦皇岛港库存水平有所增加，锚地船舶数量有所减少。产地方面，榆林地区在产煤矿销售情况良好，基本保持产销平衡状态，今日调价煤矿数量减少，部分矿价格上调1-20元/吨；鄂尔多斯地区煤炭火运销售情况较好，7月12日当周呼铁局发运量为195万吨，同比上涨16.2%，个别大矿煤价上调5-35元/吨。从盘面上看，资金呈小幅流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时观望为主，09合约上方压力位570。

橡胶   橡胶：沪胶周一夜盘震荡整理。6月份橡胶进口量同比增加两成，且本月下旬还有船货集中到港。而近期橡胶制品生产处于淡季，自身供需面的改善较为缓慢。技术上应继续关注整理形态是否会出现有效突破，中长线做多为主。

纯碱   纯碱：14日，纯碱主力09合约于1400元/吨遇阻回调，短线于1400元/吨压力非常明显。纯碱市场稳中有涨，厂家出货情况较为顺畅。海化新线已经开车运行，海晶今日开车运行，云维纯碱装置正在检修中，龙山化工计划17日开车运行，前期检修厂家逐步开车运行。华中地区纯碱货源偏紧，部分厂家持续封单中。目前国内重碱主流送到终端价格在1220-1350元/吨，部分厂家执行月底定价，沙河地区重碱主直供终端价格在1230-1280元/吨不等，因此盘面在1400-1450元/吨上方盘面就有期现套利机会，这也是此前看空的主要逻辑所在。目前基本面有所好转，库存降得比较快，短线或有反复，1350-1450元/吨区间内高抛低吸为主。

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