7月2日，《晚点LatePost》称从多位参与商汤融资过程的人士处获悉，商汤科技正在进行10 到 15 亿美元的新一轮融资，此轮融资将在2020 年内完成，融资后商汤的估值将达到 100 亿美元。

如果消息属实，对充斥着紧张情绪的中国CV（计算机视觉，ComputerVision，简称CV）产业来说，将是缓解压力的利好消息。

让我们回到2019年10月，此时28家中国实体被美国商务部列入实体清单，其中商汤、旷视和依图引起了广泛的关注。在国内，商汤、旷视、依图和云从被称为“CV四小龙”，也被认为是中国AI产业的代表性企业。 

2020年5月22日，美国发布新一批的实体清单，“四小龙”中硕果仅存的云从科技也名列其中，除此之外还有深网视界、云飞砺天和上海银晨智能识别三家CV领域的科技企业，整个CV产业仿佛都处于打击范围之内，而CV作为人工智能重要的分支领域，也将进一步影响到中国AI的发展。 

时隔9个月，商汤、旷视和依图受到的影响如何？云从等新一批被制裁的企业，又怎样看待未来的发展？从企业到行业，我们来复盘这一切。 

学术跑进商业里 

2011年，在哥伦比亚大学攻读计算机博士的印奇决定辍学创业，他拉上清华姚班的同学唐文斌和杨沐，创办了旷视科技。在大二时，印奇就曾进入微软亚洲研究院实习，参与计算机视觉相关的项目，“学霸组团”式的创业开局顺利，不久后旷视就拿到了联想之星的天使投资，之后几轮融资中也不乏知名机构，据传联想创投的总裁贺志强，就曾跟李开复在旷视办公室的门口撞见过。 

同样看好的CV前景的还有朱珑和林晨曦，前者师从美国计算机视觉领域的学术权威Alan Yuille，后者曾作为技术总监带头搭建了阿里云飞天计算平台，这两位“同乡发小”在2012年成立了依图科技，9月1日便拿到了徐小平100万美元的天使投资。 

最知名、学术重量级最高的创始人应该是汤晓鸥，2005年，他兼任微软亚洲研究院（MSRA）视觉计算组的负责人，CV四小龙的高层或多或少，都和MSRA有所联系。2014年10月，汤晓鸥成立了商汤科技，紧接着11月7日就拿到了来自IDG数千万美元的融资。 

成立1年时，商汤的深度学习超算平台DeepLink成为当时中国最大的GPU集群，而汤晓鸥团队自研的DeepID人脸识别算法，也以98.52%的准确率，首次超过了人眼识别的准确率。

在这几家中，起步最晚的当属云从科技。2015年4月云从科技宣布成立，创始人周曦出身中科院重庆研究院，从4月20日第一笔6000万人民币的天使投资开始，历次融资都来自国内机构，这也让云从有了“国家队”的别称。 

同一时期以及之后出现的CV领域的科技公司还有很多，我们不再一一列举。可以说，人工智能自达特茅斯会议后已有60余年，但AI真正应用于商业，是在算法、算力、大数据都发展到一定阶段后，2012年AlexNet网络的提出标志着CV进入新的阶段，并在2015年之后快速商业化。 

人工智能是科技门槛极高的一个领域，因此我们看到头部的创业者大多有深厚的学术背景，各自又吸引了更多有相似背景的人才加入，而对投资机构来说，学术成就本身就是一种价值背书。从2011年到2019年，CV四小龙在不断融资中估值也水涨船高，接连成为独角兽。

从融资数额来看，商汤科技一骑绝尘，“融资机器”实至名归，拿到的投资也很多元化，目前的投资方囊括IDG、StarVC、万达、中金、晨兴资本、高通投资、阿里巴巴、中银投资、淡马厚朴投资、深创投、上海自贸区基金、软银愿景基金等国内外知名机构，累计融资超过30亿美元。其他三家的融资也都不在少数，其中云从科技在B轮还应有来自广州市政府20亿人民币的投资未被列入。 

实际对CV四小龙的排名，除了商汤外，其他三家业界一直有所争议，今年5月恒大研究院发布的《2020中国独角兽报告》中，对截至2019年12月31日中国独角兽企业的估值进行了排序，虽然时间已经过去了半年，且依图与云从都有后续融资，但仍有一定的参考意义。在其报告中，商汤、旷视、依图和云从的估值分别为60亿美元、40亿美元、25亿美元、38亿美元。

考虑到依图（3000万美元和另一笔未披露的战略融资）与云从（18亿人民币的C轮）后续的融资，目前云从的估值应该超过旷视低于商汤，而依图也接近旷视的估值。不过，两次实体清单还有长达数月的疫情改变了太多，对这四家科技公司现在的评价和未来的预期，成为了更复杂的系统工程。 

禁令与钱荒 

2个月前，云从科技相关负责人在清晨被吵醒，有记者询问他有关云从被列入实体清单的事情，他有些意外于这个时间节点，但并没有意外这件事情。“稍微有点涉外业务的产业都会做些预案或者准备，我们也是。”他后来分析，可能是因为前一天发布了香港国安法，让云从等企业成美国制裁中国的牌被打了出来。 

不过对于受到的影响，他觉得问题并不大。首先，云从科技涉外的业务就极少，主要还是“一带一路”的老挝、泰国、俄罗斯等国；其次，也是更重要的是，云从并没有海外上市的打算。 

实体清单直接影响了企业的元器件供应和海外市场，但更重要的影响是可能造成企业的“钱荒”。“四小龙”既是融资机器，也是烧钱机器，要维持AI研发的高投入，就要不断融资和获得业务收入外，以及为IPO作准备，这也是各轮次投资者共同的期待。 

其实，海外业务有时并不赚钱，但却有助于提升海外知名度，推动上市进程，很多创业企业非做“全球化”就源于此，如商汤等公司都采用了海外注册控股主体的VIE架构，并且接受大量的美元基金投资，在被列入实体清单之前，他们最好的归宿会是美股或港股，但是在禁令下达后，形势急转而下了。 

有行业专家告诉DoNews，“进入实体清单以后，对他们在美国市场上进行IPO，毫无疑问影响太大，基本上把这条路封死了，去香港上市都会受非常大的影响。” 

受此影响最大的是旷视科技。有资料显示，其上市计划在2018年就已经启动，2019年8月，旷视向港交所提交了招股书，当时旷视已经获得9轮融资，累计融资13.5亿美元，只待上市临门一脚，创始人印奇在写给投资者的信中写道：“如果上市成功的话，旷视将成为在香港和全球首家上市的真正人工智能企业。” 

但10月实体清单发布，让这一脚无限期延长，随着旷视迟迟无法上市，按照港交所规定在今年5月之后，旷视需要重新提交申请，实质中止了上市进程。在IPO受阻后，旷视科技的股东联想创投、创新工场等赎回优先股并退出股东行列，李开复曾经在多个场合力捧旷视，而他此次也选择离开旷视董事会。 

资金对AI企业究竟有多重要？我们来看几组数据。据旷视招股书显示，在2017年、2018年和2019年上半年，旷视科技分别亏损了7.59亿元、33.51亿元和52亿人民币。从现金流数据来看，旷视2017年、2018年和2019年上半年经营现金流分别是负1.5亿元、负7.2亿元和负6.8亿元，最近一年旷视的经营信息没有披露，但在实体清单和疫情的接连打击下，经营好转的可能性并不大。 

另外值得一提的是，随着旷视转向城市物联网业务，来自城市物联网相应的收入飙升，但政府客户交付时间长，回款慢，收入的提高并不会缓解“钱荒”。在2017年、2018年和 2019 年上半年，旷视的应收账款分别为1.55 亿元、10.94 亿元和15.45 亿元，对现在研发支出已达到营收半数的旷视来说，无疑是远水难救近渴。 

来自国内一家新锐CV公司的业内人士告诉DoNews，安防项目经常一搞就是一年半载甚至数年，政府审批的流程普遍比较繁琐，而且很多要求是封闭系统，需要联合开发、驻场等，人员投入极大，难以形成规模效应，疫情之后政府资金有收紧趋势，收款变得更困难，这是行业需要共同面对的问题。

“四小龙”其余的三家中，融资最多的商汤，目前表示并不存在IPO的时间表和地点，但业界一直有有认为其估值过高的声音，在被列入清单后，对其质疑还会更多。

不过，商汤科技的商业模式较为成熟，2017年就已经宣布盈利，最近其融资的传闻如果为真，那么资金上的压力会变得更小。依图科技最近刚拿到了新一轮的战略融资，不过依图选择深入医疗市场，较高的行业门槛让其商业化的进程无法加快。 

现在来看“CV第一股”的头衔极可能被云从摘到，早在2019年上半年，就有云从科技计划科创板上市的传闻传出，创始人周曦前段时间了也变更了多家公司的法人。据了解，目前其准备工作已经基本完成，至于实体清单对其上市的影响，参考AI芯片企业寒武纪仅用68天就快速过会，甚至是一种利好。 

而四家企业的境况实际也可以从其对外界的态度可看出一二。云从科技在接受DoNews对实体清单的采访时较为主动，商汤选择了书面回复，依图则婉拒了采访需求，而旷视在沟通后表示，不会接受和实体清单相关的采访报道，即使采访的问题本身不涉及实体清单。

而实体清单对“四小龙”的影响也不仅限于市场和资金，元器件供应上的“卡脖子”也是大众关注的话题。 

云从科技相关负责人对此表示，目前云从有一年以上的供应链储备，同时也与国内华为、寒武纪、曙光等企业合作进行了国产化替代的准备工作。但是实体清单的确会对云从的效率、利润存在影响，并且影响不是短期的，而是长期持续影响，云从本身更专注于算法与解决方案的研发，制裁对业务的影响在接受范围内，要从根本上解决上下游供应链的问题，需要国内企业抱团形成合力。 

对于其他企业来说，避开可能的“雷区”，则是更现实的选择。 

上述新锐CV公司人员在被采访时表示，虽然公司从安防业务起步，但是目前正在向智慧园区、楼宇等toB市场拓展，上清单在国内虽然可能扩大企业知名度，但对海外市场的开拓和供应链还是会带来不利影响。同时该公司内部也在积极研究对英伟达GPU的替代方案，“虽然目前国产的性能相对来说差了很多”，该人士说道。 

李开复创新工场旗下的AI企业创新奇智，目前正在准备C轮融资，同样是做CV技术，但是创新奇智完全避开了人脸识别、安防等业务，更专注于工业、金融和零售等场景，DoNews与其联系时，对方公关表示不愿就实体清单内容发言意见。不过从商业的角度来看，在政治局势紧张的现在，这会是风险更小、发展也更顺利的战略。 

当前，对已经被卷入风波的“四小龙”来说，即使想“自辩清白”也无意，只有继续走下去，无论融资、上市亦或是自我造血，活下去才有“乘风破浪”的可能。

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