隔夜欧美止跌阻断市场的疫情担忧，A股今日的走势整一个强字了得，各主要指数均创了本轮新高位置，尤其创业板指数的K线简直有牛市再来的迹象。券商昨天刚担忧完银行替代，今天就大涨体现牛市预期，不服不行，短期可以不看多，趋势之下千万别看空，可能要命。至收盘300和50指数分别上涨1.32%、0.57%，很显然依然走的是科技自主带领市场冲关的逻辑，蓝筹继续相对低迷。

行情彪悍背景下，300和50期权隐波较昨日整体走低，但从早盘主跌后随后基本持稳，且有一定跟随行情上行走高迹象需引起注意（期权市场韭菜无知裸购赌多情绪能否来？）。分别来看，50ETF期权7月平值隐波收跌至16.5%+，其中认购13.0%+、认沽20.5%-，合成贴水小有走扩说明还是理性保守者主导市场；000300指数期权7月平值隐波收19.5%+，159919ETF期权7月隐波18.0%+，510300ETF期权7月隐波17.5%-。

中性策略进入了尴尬期，15-20%波动的隐波区间+行情强趋势弱波动，期权卖方建议多看少动，为了资金成本追求一定的时间价值请顺着趋势以偏卖沽少卖购的方式进行，压力测试一定严格，做好类似2019年2月疯涨后韭菜狂买虚购导致隐波超高的风控预案为好。卖不下手又不愿意裸Delta敞口的，且等等为好，多思考一下最近行情如此“振奋”，衍生品却为何成越远越贴的Back贴水结构，最近修复后这两天又有走扩迹象，我表示仍难以准确理解，没准又来1次前两周类似的机会请抓住。

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