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接下来由我来介绍一下苯乙烯期货的合约规则以及上市以来的运行形成。我报告分三个部分，第一部分是期货合约以及交割相关的制度和简单的介绍。第二部分就是苯乙烯上市以来期货市场运行情况。第三部分，就是我们在苯乙烯品种上下一步计划开展哪些工作。

  这是苯乙烯期货的合约表，它的交易规模是5吨/手。最小变动价位1元/吨。这是苯乙烯期货交割质量标准，这个标准是当时在国标基础上做了一定修改，主要是第三个指标和第九个指标，第三个指标聚合物这块我们对国标的要求做了一定的调整，国标优等品要求聚合物不高于10个pdm，在期货标准这块，为了保证期货交易货物的质量在出库的时候也能达到国标优等品的水平，所以我们要求入库的时候聚合物含量不能超过6个pdm。第九个指标是硫含量指标，这是在国标里面没有的，我们为了区分抽提的苯乙烯，避免这些苯乙烯进入期货交割，影响期货盘面价格代表性，我们加了这样一个指标把它区分出来，这是交割质量标准。

  设置交割区域的原则主要有三条，一个是要位于现货主要的贸易结算地，它的价格要具有代表性。第二个就是在交割区域里面有比较充足的库容，第三个就是要有比较好的物流条件，便于我们期货组织交割和买方接货。

  根据我们前期对苯乙烯市场研究，确定期货的交割区域为江苏、浙江、上海以及华南的广东和福建。其中华东地区的江苏、上海和浙江是基准交割地，广东和福建是非基准交割地。各个地点的升贴水目前是0元/吨。这是我们目前已有的指定交易仓库和交割场库。第三方交割仓库有8家，6家是华东，2家是华南，协议库容是23万吨。下面是2家场库，分别是中海壳派和信阳科技，仓单注册量加起来2.4万吨，这是交割库的情况。

  介绍完交割质量标准和交割区域情况，接下来介绍一下与交割相关的制度。针对苯乙烯它具有现货高周转和第三方库存相对比较低的特点，我们在交割制度上设计了一次性1交割和滚动交割，一次性1交割就是在交割月份最后3个交易日内完成仓单提交还有买卖双方配对，以及货权和资金的划转。滚动交割就是合约进入交割月份第一个交易日一直到最后交易日的前一个交易日，卖方都可以随时提出交割申请，买方也可以提出申报的意向。

  我们交易所按照申报意向优先还有建仓时间最早的持仓优先原则确定买方来参与配对，如果没有买方响应卖方交割需求的话，我们会从买方当中按照这样原则选择客户进行强制配对，所以滚动交割的话可以一定能够满足卖方的价格需求。

  同时，我们在苯乙烯上也实行仓库交割和场库交割并行的制度。仓库交割就是传统交割方式，卖家在交割前需要备货到质检，质检合格以后再入库，入库以后由交割仓库申请注册标准仓单，拿到仓单以后卖方就可以参与期货市场的交割，或者做一些其他的比如说仓单转让、质押的业务，这是我们传统交割。

  场库价格由生产企业、贸易企业或者下游企业来申请成为场库以后，场库可以通过银行保函或者现金担保直接注册信用仓单，也就是不需要备货就可以注册仓单，注册仓单之后可以进行仓单转让或者质押或者直接参与期货交割。交割完成之后货主拿到仓单以后，注销之后在规定时间内去场库提货，场库按照规定的速度发货，整个交割就算完成。它的优点就是与现货贸易模式非常接近，而且因为它是注册信用仓单不需要备货，所以它的检验成本、运输成本这块就省去了，所以说可以在很大程度上降低价格的成本。同时，因为它是信用仓单，省了出库库的环节，它的交割效率非常高。同时因为交割货物并不是现货，一定程度上也能够增加市场的滚动交割量。

  因为苯乙烯它是危化品，而且在高温条件下长时间存放容易发生质聚。所以我们对交割仓库管理这块也是做的比较严格，要求苯乙烯存放的货物温度不能超过25吨，在现货当中仓储企业对各个客户的货物基本都是混装的，我们期货市场也遵循这种模式，允许期货和现货混装，保持货物的流动性，这样可以在高温条件下避免发生质聚的风险。同时，期货的标准仓单限定它最长有效期不超过一个月，也就是说我们仓单在每个月的最后交割日将集中注销，这样确保期货存储期间不会发生明显的质量变化。

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