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股指 震荡 + 
隔夜市场方面，美欧股市大涨，美国标普 500 指数上涨 1.9%。德法英等国市场涨幅均为
3%左右。A50 指数小幅下跌 0.15%。美元指数上涨，人民币汇率走弱。消息面上看，昨日
盘后开始出现多个风险事件。朝鲜将朝韩联络办公室炸毁，朝鲜人民军拟进驻两国非军
事区。围绕中国周边的地缘政治变动可能给国内股指带来一定风险。经济数据方面，美
国零售额创纪录暴增，但美联储主席鲍威尔重申经济复苏存在很大不确定性。目前看美
国经济的修复依然是缓慢而长期的。疫情方面，海关开始对进口肉类产品实施病毒检测。
总体上看，利空大于利多的消息面变化可能令市场再度承压，但经济基本面对中长期行
情的影响逻辑不变。技术面上看，上证指数今日大幅上涨，主要技术指标均有走升，继
续关注指数对上方 2968 点缺口压力位的攻击，支撑关注 2871 点和 2830 点支撑，中期震
荡上行趋势暂不变，3050 点和 2600 点是强压力和强支撑位。长期来看，国内需求好转迹
象持续显现，且刺激政策继续加码，经济企稳后逐步修复，但新的不确定性仍拖累市场
上行步伐，尤其海外经济和贸易风险，长期行情仍存在不确定性。 
国债 震荡 + 
国债：昨日国债期货大幅走低，货币市场资金利率大幅走高，现券市场 10 债活跃券收益
率上行 5bp，货币政策收紧的担忧叠加特别国债发行对市场形成较大压力，避险情绪的阶
段性好转也降低市场避险需求。从货币政策层面来看，5 月份以来为打击资金空转以及结
构性存款的大规模虚增，央行通过降低短期资金供应，抬高资金利率的方式降低杠杆收
益空间。另外，窗口指导商业银行，要求其在年底前大幅压降结构性存款规模，防范资

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