打新股经常被吐槽：听说顶格申购新股100%中签，可是需要一大笔的市值，门槛太高了，什么时候才能中签......

可转债就没有这种烦恼，可转债可以无门槛打新，中签概率还比新股高，这岂不就是无数祈盼中签的投资者的“梦中情人”吗？虽然前段时间可转债市场有些波澜，但近期热度又起。关于可转债，多学习肯定对自己的投资是非常有用的，今天就进入可转债课堂，学习可转债相关知识吧，后续我也会继续分享可转债相关资料的~~~

首先，什么是可转债？

可转换公司债券，是指在一定时间内可以按照既定的转股价格转换为指定股票（即所谓“正股”）的债券。转股权是转债持有者的权利，而非义务，投资者可以选择转股也可以选择继续持有转债。

从这句话中，我们可以看出转债的四个特点：

01 可转债本质是债券。

债券是向投资者借钱， 借钱就要给投资者利息，到期还要还投资者钱。

02 可转债可以转换为指定股票。

转债的持有者有权利将转债申报转换为上市公司的股票。更白话的说法是，每只转债都可以变成对应市场上的一只股票。

03 转股需在一定时间内，转股价格是既定的。

一般转债上市6个月后可以开始转股，转股价格是转债发行的时候就规定了的。

04 可以简单地将转债看作“债券+转股权利”的组合。

不同价格的可转债也有各自不同的特点：

可转债的好处：

可转债的关键要素

在详细了解可转债之前，我们还需要对一些关键要素进行一些解读。

所有的可转债是T+0交易的，上交所制定了熔断的交易规则，深交所没有限定。

可转债约定以什么价格转换成对应的股票。

可转债按照转股价格转股后所对应的价值。

把可转债当作一只债券的话，那么会有债券本身的价值，可转债的债券底一般在90元左右。

可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，一般是本金+一定的利息。

赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条件一般是连续15～20个交易日正股价达到转股价的130%；公司可以提出提前赎回。

 下修转股价 

如果公司发行可转债后遇上持续的熊市，正股价格长期大幅低于转股价，就会造成可转债持有者不愿意转股，这显然不是上市公司希望的。正是基于把债主变股东的动力，上市公司会在募集说明书里提出向下修正转股价条款。

除了上面提及的基本概念，还有一些关键要素小君这里需要特别指出。

衡量可转债债性的重要指标有三个，分别是是债底（纯债价值）、纯债溢价率、到期收益率；

衡量可转债股性的重要指标有两个，分别是平价（转股价值）、转债溢价率。

可转债的基本操作

可转债打新：
就像打新股一样，我们把申购即将上市的可转债称为“打新债券”。参与可转债网上申购只能使用一个债券账户。打新债没有持仓市值的要求，也就是说，只要你拥有有效的证券账户，空仓即可打新债。

二级市场买卖：
需要注意的是，交易所公司债都是T+0交易，没有涨跌幅限制，不过集合竞价是有限制的，沪市（11开头）为目前日收盘价的70%-150%，深市（12开头）为70-130%。

持有可转债期间，投资者也有三种选择：

①可一直持有，到期后拿回自己的本金，以及此期间债券的利息，不过这部分收益是比较小的；
②持有期间，投资者有权随时把债券处理掉，按照转股价格的比例，将已持有的债券转化成股票，这部分股票可在二级市场卖出；
③如果不想转化成股票，债券自己本身都有独立的代码，你也可以选择在债券市场上直接卖出。

买入可转债基金：
对于普通投资者来说，二级市场参与可转债，需要研究正股、债券利率、债券期限、转换期限、转换价格、赎回和回售条款等，技术要求会很高。
如果看好可转债市场，投资可转债基金也是一种选择。从市场表现来看，可转债基金在债基中表现突出。今年以来已经有多只可转债基金收益超过3%，在债券类基金中排在前列。
当然，对于投资者来说，选择一只可转债基金，首先还是要观察其长期业绩，其次还要从其资产配置状况中判断其投资风格，进而考虑是否和自己的投资风格匹配。在基金的投资配置方面，可重点观察股票、债券及其他资产的占比，债券的持仓集中度、股票的持仓风格等。

如何进行可转债申购

既然可转债这么有魅力，大家肯定不禁想问问如何申购。只要有沪深股票账户即可参与申购，网上申购时账户内不需要持有资金或股票，中签后再缴款。

T日，网上进行申购。
T+1日，公布新债的配号情况。
T+2日，公布新债中签率和中签号，如中签请按中签数量缴款。

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