5.20股指期货交易策略
发布时间:2020-5-20 09:08阅读:322
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股指 震荡 +
隔夜市场方面,美国股市下跌,标普 500 指数收跌 1.05%。欧洲股市涨跌互现,德股上涨,
法国、英国股市回落。A50 指数下跌 0.21%。美元指数略有回落,人民币汇率震荡。消息
面上看,数据显示美国 4 月新屋开工创下纪录最大降幅,当月住宅开工数降至 2015 年 2
月以来最低。房地产上游受到疫情的负面影响。美联储主席鲍威尔表示准备动用一切工
具帮助经济渡过难关。欧洲方面,德、法提议的救助基金遭到瑞典等国反对。此外,白
宫顾问库德洛称中美贸易协议没有面临威胁。总体上看,隔夜消息面变动对股指影响不
大,基本面对市场指示方向作用不强,焦点或仍在两会方面。今日将公布 LPR,预计 5 年
期、1 年期均维持不变。技术面上看,上证指数位于 2900 点压力下方震荡,主要技术指
标高位走升,中线震荡走高态势仍在,短线回落风险下降后,仍需继续关注 2900 点附近
以及上方 3050 点附近的压力,短线支撑位于 2850 点,主要支撑位则在 2600 点上方。长
期来看,国内需求好转迹象持续显现,且刺激政策继续加码,经济企稳后逐步修复,但
新的不确定性仍拖累市场上行步伐,尤其海外经济和贸易风险,长期行情仍存在不确定
性。
国债 震荡 +
国债:昨日国债期货出现巨幅震荡,近期快速调整后继续下跌难度增加。近期市场的调
整与三方面因素有关,一是市场风险偏好的回升降低了市场避险需求,由于新冠疫苗频
频传出重要进展,叠加主要经济体相继越过疫情拐点重启经济,这有效减轻了市场对于
疫情的担忧情绪,并刺激风险偏好的回升。二是经济的补偿性修复速度快于市场预期,4
内经济有望逐步恢复,这导致国债期货远期价格明显承压。三是 5 月份供给压力较大,
预计财政赤字有望扩大至 3.5%以上,特别国债有望达到万亿规模,今年专项债总体规模
也将达到 4 万亿以上的水平,5 月份将是全年的供应高峰,供应压力将延续至 6-7 月份。
目前来看,近期债市的快速调整基本已经反映上述利空。鉴于经济仍然停留在修复层面,
全球需求不足仍将持续较长时间,中美贸易关系存在较大不确定性,因此,经济修复的
速度将呈边际递减的方式。昨日货币市场资金面出现明显收敛,主要期限资金利率水平
全面回升,在连续暂停逆回购资金投放后,预计央行将于近日重启资金投放。综合来看,
当前仍处于货币政策宽松周期,国债期货近期已经充分消化利空因素,对于激进投资者,
可适度参与左侧做多机会;对于稳健投资者,建议等待本周两会对相关政策定调后捕捉
确定性机会。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。


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