晨会纪要20200114
一、螺纹：当前螺纹供需基本面季节性趋弱明显，库存累积幅度加快，目前现货市场已基本转入有价无市局面，现货价格对盘面的指引意义下降。盘面更多是博弈春节后的预期，在累库压力较大以及宏观预期向好的情况下，短期螺纹盘面或仍以反复震荡为主。
 
供应方面，电炉钢厂停产检修增多，长流程钢厂生产相对稳定，螺纹周产量大幅下滑。
 
需求方面，终端需求随春节临近逐步趋于停滞，全国建材成交量跌至10万吨水平以下，当前商家冬储积极性较高。
 
库存方面，螺纹总库存环比提高62.66万吨，农历同比增加18.13万吨；其中社会库存连续第6周累积，环比增加56.15万吨，农历同比减少31.54万吨；厂库连续第4周累积， 环比增加6.51万吨，农历同比增长 49.67万吨。
 
二、热卷：当前热卷总库存仍处于历史同期较低水平，加之上周宝钢将2月热轧出厂价小幅上调30元/吨，显示钢厂对后期热卷价格信心较强，对热卷盘面价格形成一定支撑，预计短期热卷价格或仍将强于螺纹表现。
 
供应方面，热卷周产量连续第2周大幅回落，周产量环比减少5.46万吨，农历同比增加1.99万吨。
 
需求方面，乘联会数据显示1-12月广义乘用车销量累计同比回落7.5%，降幅环比收窄0.5个百分点。随着春节临近，热卷终端需求有所回落。
 
库存方面，热卷总库存环比增加7.35万吨，农历同比减少18.05万吨；其中热卷社会库存 连续第2周累积，环比增加5.11万吨，农历同比减少15.82万吨；厂库环比增加2.24万吨，农历同比减少2.23万吨。
 
三、铁矿石：钢厂春节补库接近尾声，对铁矿石价格支撑作用趋弱。但巴西发货量处于较低水平，铁矿石供应偏紧；高炉产能利润率虽然季节性下滑，但依然处于较高水平，铁矿石需求较好；综合分析，短期内铁矿石价格难以大跌，预计周度内铁矿石价格区间运行为主。
 
供应方面，上周澳巴合计发货量2008.5万吨，较上周减少36.7万吨；其中澳洲发货量1519.6万吨，较前周减少28.3万吨；澳洲发中国1323.3万吨，较前周增加7.5万吨。巴西发货量489万吨，较前周减少8.4万吨；淡水河谷矿山受雨季及复产进度影响，发货量处于偏低水平，后期发货量存在一定不确定性。
 
需求方面，上周247家钢厂高炉开工率76.89%，较前周下降0.93%；247家高炉产能利用率78.99%，较前周下降0.24%。随着春节临近，各地环保限产力度或加强，钢厂检修增加，预计后期高炉产能利用率季节性小幅下降；最新247家钢厂日均生铁220.05万吨，较前周减少0.67万吨，预计后期日均生铁产量小幅下降。
 
库存方面，上周45港口铁矿石库存为12337.89万吨，较前周下降175.54万吨。贸易矿库存5787.09万吨，较前周下降19.47万吨。钢厂进口矿烧结粉矿库存量为1992.01万吨，较前周增加121.2万吨，进口矿可用天数32天。钢厂进口烧结矿库存量增加，钢厂春节补库接近尾声，后期钢厂按需采购为主。
 
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