1、供应方面，截至7月29日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2359.2万桶，环比前一周增加8.7万桶（0.37%）。8月抵达新加坡的西区套利船货将进一步下滑，有助于新加坡库存的消化，但是新加坡附近水域目前仍有高达3100万桶的燃料油浮仓，其中低硫燃料油组分至少占据2800万桶，低硫燃料油市场压力显著。富查伊拉燃料油库存录得1455.9万桶，环比前一周增加46.9万桶（3.33%），相比近3年同期水平高出42%，在上周大幅去库后未能延续去库的趋势。
2、需求方面，本周新加坡终端需求或出现一定反弹。沙特等地夏季燃油发电需求、印度炼厂燃料油进料需求增加，据普氏报道，孟加拉国8月将进口28万吨高硫燃料油，环比7月上涨12%。此外，随着美国炼厂开工提升，当周燃料油进料量创三月以来最高。
3、整体来看，本周FU和LU震荡偏弱，其中LU创上市以来最低价。FU方面，新加坡市场由于夏季中东发电需求的增加而维持强势，但内盘由于受到仓单数量的限制而较外盘偏弱势，本周FU9-1价差有所回调至-219元/吨左右，但继续回调动力不足，预计在进入8月之后仓单压力将更为明显，FU9-1反套或可继续持有。LU方面，近日LU2101-FU2101维持在550元/吨左右，但由于库存高企的现实，因此短期内继续反弹动力不足。在全球疫情仍然持续的情况下，预计终端船燃需求恢复将继续受阻，短期内LU单边将维持震荡偏弱走势，高低硫价差或有进一步收窄可能。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。