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白糖  去年最后一个交易日外糖小幅回调，近来的整理走势还在持续。郑糖主力合约在5600元上方遇阻，能否突破整理形态创新高还需观察。近日传言广西甘蔗出糖率提高，或许食糖产量最终会超过预期。这样看，短期观望为宜。
豆粕  豆粕：因适逢公历新年， 1月1日芝加哥CBOT期货市场休市，目前中美贸易磋商前景乐观，中国有望加快美国农产品进口预期利多美豆市场，后期关注更多贸易细节公布情况，若中国放开进口限制并持续进口美豆，美豆将继续向1000美分/蒲式耳运行；当前南美大豆产区天气层面暂无亮点，巴西天气利于大豆生长丰产预期，需关注阿根廷干旱天气影响。国内市场来看，因成本端走强，国内油厂盘面榨利偏低对粕价仍有支撑，沿海油厂大豆、豆粕库存周比继续回升，上周豆粕库存为52.03万吨，周比增8.45万吨，春节前将继续呈现增库存状态，不过节前下游饲料厂有备货需求提振，预计短期豆粕市场价格偏强震荡，但供应端偏宽松压力下，继续反弹空间有限，连粕主力05 合约短线反弹思路对待，关注2800一线压力，5-9 反套策略持有。后期关注美豆采购节奏及国内油厂榨利情况影响。
苹果  苹果：2018年国内苹果产量大幅下滑后，使得当年冷库的库存苹果数量急剧下滑，进而影响到整个2019年上半年的苹果供应，使得国内苹果价格在5月仍维持在较高的水平。今年在天气没有发生较大问题的情况下，苹果产量出现了较大的恢复，基本接近2017年的数量。9月起随着国内苹果新果的不断上市，苹果价格开始不断下滑，全年累计下跌达到31.84%。由于今年苹果产量的大幅提升，明年春节后随着冷库的逐步开放，苹果价格有望持续下行，在没有极端灾害的情况下，国内苹果产量有望继续增加，很有可能达到或超过2017年的产量，这将促使苹果价格在明年9月后继续下跌，苹果的平均价格区间将再度下移。我们预期春节后随着气温的回暖以及冷库出货量的不断增加，5月盘面价格有望跌至7000元/吨左右。
油脂  油脂：据外电12月31日消息,船运调查机构SGS周二发布数据显示,马来西亚12月日棕榈油产品出口量较前月同期減少6%,至1325201吨。船运调查机构ITS周二公布的数据显示,马来西亚12月棕榈油出口较上月减少6.7%,至1,320,620吨,11月出口量为1,414,884吨。目前来看，马来西亚12月出口量下滑要低于市场预期，这使得马来西亚12月棕榈油出口量仍有可能高达131万吨，而产量方面则有可能下滑16%，这将使得马来12月棕榈油库存下滑至200万吨以内。此外，周二印度政府发布一则通知称，在供应商提出要求后，印度已经下调了对来自东南亚(ASEAN)国家的毛棕榈油和精炼棕榈油的进口税。通知称，毛棕榈油进口关税从40%下调至37.5%，精炼棕樹油进口税从50%下调至45%。从一月起印度进口棕榈油数量有望得到恢复，这是因为印度11月棕榈油进口量出现了较大下滑，这使得印度12月食用油库存下滑至4年以来的最低点，在进口关税下滑后印度的补库行为将增加棕榈油的进口量。周二马盘棕榈油价格出现了较大的下滑，这主要是部分多头选择在高位获利了结，但目前尚没有潜在的利空可以导致棕榈油盘面价格的持续下滑，仍会有多头在价格回落后再次接手，1月马来棕榈油出口数据的恢复将继续支撑棕榈油价格不断上行。
红枣  红枣：今日新疆各产区红枣行情暂稳，采购客商聚集不多，按需采购为主，因货源品质不等，成交以质论价，走货速度一般；销区市场红枣货源充足，受节日影响，市场人气不高，刚需客商采购为主，购销基本随行。阿克苏产区随着交易的持续进行，当地所剩货源不多，且较为分散，采购客商多挑拣压价拿货，农户好货有惜售现象；部分农户货源选择进加工厂加工后待售，但当地加工厂也是相对谨慎，自己存货不多。目前，灰枣主流价格在1.00-3.00元/公斤，好货有高价。沧州市场红枣主流行情偏稳，受节日影响，买卖客商有所减少，且因市场待售货源品质不等，实际成交价格较混乱，购销随行，走货速度一般。目前，一般货源一级灰枣价格在3.70-4.00元/斤，二级灰枣价格在3.00元/斤。新郑市场红枣行情平稳，各储存商卖货积极，部分有让价走货现象；拿货客商多是挑拣合适货源采购，价格合适的一般货源受青睐，成交以质论价。目前，一级灰枣价格在3.50-4.00元/斤，二级灰枣价格在3.00元/斤左右，实际有高低价。
鸡蛋  鸡蛋：JD2005合约震荡收小阳线，当前市场交易的是鸡蛋产能扩大、节后消费下降及猪价溢价支撑减弱等多重利空影响，经过前阶段的连续走低，近两日蛋价稳定为主，局部地区小幅上涨，走哦好有所加快，短期随着春节到来，销区人口回流，产区鸡蛋外销逐步转内销为主，短期反弹动能相对不足，关注走货能否持续加快，后期在利润缩水情况下养殖端可能集中淘汰老鸡，供应节奏放缓有望促使价格反弹，且明年上半年蛋白替代消费潜在支撑仍存，中期鸡蛋市场仍有波段反弹预期。鸡蛋主力 05 合约偏弱震荡，短期低位或有反复，短线参与，中期等待利空落地后可参与反弹，后期关注鸡蛋走货情况及生猪市场价格影响。
棉花、棉纱  棉花棉纱：2019年12月31日，棉花主力合约CF005收盘价为13980 元/吨，涨跌幅0.65%；棉纱主力收于22110 ，涨跌幅-0.27%，ICE 2号棉花收盘价68.95 美分，涨跌幅-0.88%。元旦期间中美宣布将于1月15日签订第一阶段协议，第二阶段协议将在北京签订。央行宣布降准0.5个百分点，资金面维持宽松格局。市场对于后市减少已加征关税的预期抬头，棉花现货市场走高。此外，做多资金上周五大幅加仓，宏观环境转暖及资金推动是导致棉花突然上行的重要因素，但从基本面格局看，目前棉花供大于求格局并未改变，中期需要继续关注中美协议签订的实际结果及减免关税的幅度和时间点，短期棉花将维持上行，但中期看，仍需谨慎。产业客户可以逢高买入远期期货空头或者买入９月看跌期权做进行保值。
菜粕  菜粕：31日，菜粕2005合约滞涨调整，震荡修复。国内菜粕现货报价大多稳定，防城港菜粕报价上涨10元/吨。前期菜粕出现一波上涨的原因在于资金面增仓造成期价上行，但短期菜粕上涨因素并不明显，继续上行动力不足，不宜追高。目前国内粕类基本面依旧偏弱。目前杂粕到港量较大，并且榨利良好，大豆到港量增加，抑制国内粕类上涨。菜粕需求疲软，生猪存栏处于低位，尽管政策和利润均刺激补栏，但仔猪量少补栏速度缓慢，而节前预计生猪和家禽将加速出栏，不利于节前蛋白粕的消费，水产养殖旺季过去，菜粕需求转淡。相比于空头因素，多头因素略显单薄，目前中加关系尚无明显向好预期，部分工厂后续无菜籽到港，菜粕库存趋降，菜粕具有一定的支撑性。部分企业仍然有节前备货需求，并且备货需求逐步启动，一定程度上提振菜粕价格。此轮上涨主要是受到资金面的推动，不宜追高。当前粕类需求不乐观，菜粕上行承压，近期预计滞涨回调，下方看到2250元/吨。
玉米、淀粉  玉米：31日，玉米主力2005合约滞涨回调，国内玉米现货报价小幅波动。东北地区玉米稳中有涨，吉林及榆树地区报价略有上涨。华北地区玉米价格上涨，华东深加工玉米报价下跌。港口玉米价格稳定。目前集中售粮迹象显现，而哈尔滨直属库调高收购价格刺激基层惜售，造成期价上涨。由于直属库收购有限，并且临近小年，玉米市场面临季节性供应压力，近期港口玉米库存增加。春节之前生猪、肉禽及淘汰鸡出栏积极，这将会进一步削弱玉米的饲用需求。短期来看，玉米供需宽松的状态还在持续，近期没有充足的上涨动力，在直属库提交消息过后，玉米市场将重归弱势，仍有进一步下行空间。随着后期北粮大量南下，会造成全国范围内的价格普跌。纵向对比，今年玉米产量稳定，而需求较去年差了很多。疫情不断爆发影响市场的补栏积极性。就05合约而言1880-1920元/吨可能是个反复震荡位置，后期有可能跌至1850元/吨后继续下探。由于生猪存栏下半年有望恢复性增长，11月生猪存栏数据回暖，或提振市场信心，玉米价格上涨会提前反映至市场，春节之后玉米预计大概率触底反弹，总体思路不变，以短空长多为主，近期可能反复震荡，短线操作或空单继续持有。
31日，淀粉主力2005合约随玉走低。国内淀粉现货报价大多稳定，山东德州及聊城地区淀粉价格下跌。基本面没有变化，目前企业淀粉生产利润较好，因此开机率维持在73%上方，较去年同期持平略增。随着春节备货逐步启动，库存逐步消化，当前库存压力不大，淀粉企业惜售挺价心态存在，但成本端玉米面临季节性供应压力，短期淀粉价格上方压力较大，高价签单量少。预计淀粉继续随玉米波动。
纸浆  纸浆：针叶浆现货价格窄幅波动，业者报盘积极性低，实单实谈，成交偏刚需。银星部分地区含税参考价：山东、江浙沪地区4400元/吨，广东地区4500元/吨。上期所纸浆注册仓单量106056吨，环比增加980吨，期货05合约小幅下跌，勉强收于4600元之上，期现价差相对较高，在现货成交未见好转的情况下，盘面继续上涨仍会提高套利空间。5/9价差-126元，纸浆期货Contango结构依然较为陡峭，当前从期现结构和仓单量看，期货上涨均面临较大压力。不过经济数据还是提供了一定利好，12月制造业PMI维持在荣枯线上方，出口指数增幅较大，下游补库存的时间可能正逐步接近，全球库存压力减轻，国内库存总量整体偏高，当前看纸浆价格下跌的空间也相对有限，而从产业链利润分布看，估值明显回落，后期上涨的驱动仍要关注四季度经济数据公布后，是否能刺激下游的备货热情。短期，配合降准落地，可以轻仓做多。
 

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