立即提问“ ”
提问
叩富问财>资讯>其他>【宏观策略·国债】MLF利率下调修复期债市场情绪

【宏观策略·国债】MLF利率下调修复期债市场情绪

发布时间：2019-11-6 10:30阅读：513

期货胡经理 期货
帮助1638 好评192 入驻10年+
问一问

郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担

从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752

期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；

联系人：胡经理

手机：18013899938

微信：18013899938

QQ：1813627901

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

文：张惠乾

期货从业证：F3036196

投资咨询证：Z0014677

制作：网络推广部


昨日有一笔规模为4035亿元的MLF到期，这是年内第三大规模的MLF到期量。在昨日的早评中我们提示到，重点关注央行如何操作。若进行MLF续作是否调节操作利率，10月份未能出现的TMLF是否会与MLF一同现身形成一套“组合拳”。

昨日央行宣布开展4000亿元MLF操作，基本上对冲当日到期量，但是本次操作利率为3.25%，较上次的3.30%下调了5BP。对于本次MLF利率下调，市场已有很多不同程度不同层面的分析，我们就不做更多的解读，而是从近期市场的走势，来看一下近期市场的情绪变化。
11月1日（上周五）晚间，中美双方就贸易问题通话，双方取得原则共识，并讨论了下一步的磋商安排。受中美贸易问题向好的影响，11月4日（周一）国债期货低开后窄幅震荡，多数合约收跌（如图2）。尽管11月5日有大量的资金到期，但是国债期货表现较弱，也侧面表明市场对于央行隔日操作预期较为悲观。


11月5日，虽然TMLF依然未出现，MLF续作也只是基本等量，但是央行宣布下调操作利率5个基点，市场乐观情绪瞬间被点燃，国债期货迅速拉升（图3）。单纯的从市场的反应，我们也能看出本次MLF利率调降超出了市场普遍预期。在此前的报告和早评中不断提过，前期利率过快上行的势头不可持续，短期在没有增量消息的情况下，期债大概率将维持震荡。没想到了昨日天降大礼包，推动国债期货一波快速上涨。

对于本次MLF操作利率下调，我们有以下观点：首先，10月公布的CPI同比触及3%，对于货币政策空间存在掣肘。与此同时，10月TMLF缺席，央行又在10月底暂停逆回购操作，月末时间点持续净回笼，使得市场对于后期资金预期谨慎。在市场普遍预期央行不会在短期内下调操作利率的情况下，央行却意外调降MLF利率，说明央行在当下相比通胀、猪价更加重视稳定经济增长。
其次，自今年8月央行进行LPR报价机制改革后，MLF作为按月报价的LPR的锚，具有一定引导作用。本次MLF利率下调也为后期LPR利率调降打开了一定的空间。但是本次MLF利率下调并不意味着货币宽松重启，我们也不必过多的猜测央行下一步的动作，毕竟央妈的心思很难猜，顺势而为是最好的。
总的来看，本次MLF操作利率调降释放信号意义更大，短期债市情绪得到提振，对债市形成一定程度的利好。虽然短期期债市场情绪得到修复，但是后续还需要继续观察验证，目前期债并不具有趋势性做多基础。建议投资者在乐观中保留一份谨慎，激进投资者可顺势而动短线参与。

分析师声明

作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。

我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。

本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。









温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
期货胡经理 
手机电脑方便快捷开户，专业的期货服务经理
+微信
当前我在线 最快30秒解答 立即追问 99%的人选择
关于【利率下调】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 点击微信，一键关注

文章很精彩？转发给需要的朋友吧

版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读 查看更多>
什么是股票的市场情绪指标和市场情绪周期？
想市场情绪指标是反映投资者整体感受的指标，通常是通过比较一段周期内的收盘价在该周期价格波动中的地位来反映市场买卖意愿程度的技术指标。而市场情绪周期则是指市场情绪指标在时间序列上的变化过...
小鹿经理 2557
MLF利率下调是什么意思？
MLF是中期借贷便利，中期借贷便利英文名Medium-termLendingFacility，简称MLF，俗称“麻辣粉”。简单来说，就是央行借钱给商业银行。MLF利率下调也就是央行借个...
资深何经理 1772
央视下调mlf利率，mlf利率是什么意思？
您好，mlf利率为中期借贷利率，一般来说央行的mlf下降利好股市，上升则利空。证券开户佣金一般默认是万3或优惠价，最低是5元的，不足5元按5元收取的。证券开户佣金可以申请调低，根据证券...
资深杨经理 1259
什么是市场情绪？如何观察市场情绪的变化？
市场情绪就是市场上大多数投资者，无论是散户还是机构，对股票、基金等资产未来走势的整体心理倾向，是乐观兴奋还是悲观恐惧。它看不见摸不着，但会实实在在影响买卖决策和价格波动，往往短期作用很大。观察它...
专业张经理 1535
【宏观策略·国债】央行“罕见”进行预告，提振期债市场情绪
手机：18013899938 郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担 从业资格证号：F3006821  投资咨询从业证书号：Z0013752 期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货咨询，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等； 联系人：胡经理 手机：18013899938 微信：18013899938 QQ：1813627901 ...
期货胡经理 547
【观点】南华期货：国债市场情绪有所修复
资金市场：公开市场120亿逆回购到期，当日开展逆回210亿，净投放9O亿。银行间资金利率继续回落，其中隔夜加权已己经回到1.3%附近，7天期加权利率相对偏高在1.7%左右，与稅期压力有一定关系，但同样是比较宽松的水平。近期的投放量来看其实并不算很大，更多是由于央行当机立断增加净投放的举措很好的稳定住了市场情绪，导致银行机构融出意愿回升，预计本月流动性维持充裕的水平。行情研判：日内债券市场跌幅不小，但相比之前全面下行的恐慌性下跌已经有所改善，首先是跌幅相对克制，另一方面呈现出更为明品的结构性...
同花顺期货 658
相关搜索
#乌云盖顶##如何判断一只股票是出货还是洗盘##国债逆回购怎么买卖?##国债最新利率是多少##国债怎么购买##在证券公司可以买国债吗##买货币基金好还是理财产品好##理财产品利率的计算方法##保本理财买什么好##高收益理财方式有哪些#
#利率下调# @ 群友热聊中~

财可到 10:24

@财滚滚 你好，什么是市场情绪？如何观察市场情绪的变化？谢啦~

程老师 10:24

市场情绪就是市场上大多数投资者，无论是散户还是机构，对股票、基金等资产未来走势的整体心理倾向，是乐观兴奋还是悲观恐惧。它看不见摸不着，但会实实在在影响买卖决策和价格波动，往往短期作用很大。观察它...

临江小杜 10:24

有没有什么复利增长的好办法，最好能省事，收益超过某宝的，帮忙推荐下~

刘老师 10:24

收益超过某宝，你的要求也不算高么，你关注下货币三佳吧，完全满足你的要求了，哪里不懂再问我。
160人正在群聊
加入微信热聊>

上一篇资讯：

【弘业期货期市早参】农产品板块：2019-11-6星期三 崂山期货开户公司

下一篇资讯：

【动力煤】需求弱， 煤价持续下跌
TA的文章 全部>
TA的回答 全部>
优选券商 更多>

方正中期期货

新客服务、品质服务、市场口碑好
开户

中信期货

极速开户、品质服务、资金雄厚
提问

华融融达期货

品质服务、安全可靠、新客服务
提问

西南期货

券商控股、国资背景、保证金灵活
开户

银河期货

券商控股，保证金比例低
开户

山东齐盛期货有限公司

新客服务、资金雄厚、品质服务
提问

北方期货

新客服务、实力认证、极速开户
提问
相关标签全部>
利率下调 国债投资秘籍 各类利率一览表 宏观数据查询
热点推荐
回到顶部
关于叩富问财/ 股票开户/ 期货开户/ 期货答主/ 股票答主/ 保险答主/ 炒股大赛

理财有风险，投资需谨慎

免责声明:本站问答内容均由入驻叩富问财的作者撰写，仅供网友交流学习，并不构成买卖建议。本站核实主体信息并允许作者发表之言论并不代表本站同意其内容，亦不代表本站对该信息内容予以核实，据此操作者，风险自担。同时提醒网友提高风险意识，请勿私下汇款给作者，避免造成金钱损失。点击查看全部>

App下载 商务合作 网站地图 最新内容 城市索引 全国答主排行 证券公司索引 期货公司索引

公众服务

微信服务，随时可得，扫码一键关注

叩富问财

问一问，财不偏
30秒问财/秒答

叩富网销学苑

网络获客培训
分享获客经验

叩富简投

模拟交易/有奖大赛
ai炒股机器人/炒股百宝箱

联系我们

客服热线：010-59490342

客服咨询

入驻认证咨询
券商合作用户咨询/有奖炒股大赛咨询

意见反馈不良信息举报电话：010-59490342        举报微信：524272835        网站法律顾问       叩富网2008年被上海证券交易所选为年度投资者教育训练网站     |     国家高新技术企业

ICP备案：京ICP备18019099号-3        增值电信业务经营许可证京B2-20241016        广播电视节目制作经营许可证：（京）字第18189号        经营许可证编号：京B2-20190488        京公网安备：11010802032515号
叩富网版权所有 © 2007-2025