供应缩减担忧持续 镍价大幅拉升
发布时间：2019-7-17 10:33阅读：425
资质已认证
问一问
观点与操作建议
宏观面，美国 6 月零售数据超预期，美元走强令金属板块承压。基本面，目前市场传言印尼禁矿力度
将加大，但官方消息仍然是将于 2022 年才将停止出口原矿，目前市场炒作氛围较浓。下游不锈钢也
继续呈现大幅拉涨的状态，已与目前偏弱的需求状况背离。总的来说，目前局势较不明朗，可静待权
威消息的出炉，操作上谨慎为主。沪镍 1910 合约参考区间 107000-112000。
操作上，沪镍 1910 暂观望。
数据信息
表 1：期货市场(上一交易日)
品种 收盘价 涨跌幅 开盘价 最高价 最低价 成交量 持仓量 持仓量变化
沪镍（NI1910） 109750 3.77 106420 110000 105730 288382 202514 11748
伦镍（NI03M） 14070 2.96 14092 14100 13969 250 - -
数据来源：wind，中信建投期货
表 2：现货市场(上一交易日)
品种 价格 涨跌
SMM1#电解镍 107,000.00 480.00
LME 现货镍（结算价） 13,920.00 570.00
数据来源：wind，中信建投期货
表 3：现货升贴水：相对无锡主力月（上一交易日）
品种 报价 中间值 涨跌 时间
俄镍升贴水 (无锡镍 1908) c600 - c400 c500 -820 07-16 14:30
金川镍升贴水 (无锡镍 1908) b1000 - b1100 b1050 -820 07-16 14:30
数据来源：上海金属网，中信建投期货
请参阅最后一页的免责声明
1期货研究报告•聚烯烃早
期货研究报告•镍早报
图 1：SHFE 镍与 LME 镍：收盘价 图 2：现货镍平均价
期货收盘价:LME3个月镍 期货收盘价(活跃合约):镍
上海金属网:平均价:镍:1#
15,000 120,000
120,000
14,000 115,000
110,000 110,000
13,000 105,000
12,000 100,000 100,000
95,000
11,000 90,000 90,000
10,000 85,000
80,000 80,000
9,000 75,000
8,000 70,000 70,000
数据来源：wind，中信建投期货 数据来源：wind，中信建投期货
图 3：不锈钢价格（元/吨） 图 4：LME 镍升贴水
市场价:304/2B冷轧不锈钢卷:2.0*1219mm:太钢:佛山 40 LME镍升贴水(0-3)
16,500 市场价:304L/NO.1热轧不锈钢板:3.0mm:太钢:无锡 20
16,000 0
15,500 -20
15,000 -40
14,500 -60
14,000 -80
13,500
-100
-120
数据来源：wind，中信建投期货 数据来源：wind，中信建投期货
图 5：国内镍库存与 LME 镍库存（吨） 图 6：进口盈亏
库存小计:镍:总计 总库存:LME镍
进口盈亏
290,000 10,000
28,000 270,000 8,000
6,000
250,000
23,000 4,000
230,000 2,000
18,000
210,000 0
190,000 -2,000
13,000 170,000 -4,000
-6,000
150,000
-8,000
8,000 130,000 -10,000 究报告•镍早报
相关市场信息
1、 美国 6 月零售销售环比增 0.4%，预期增 0.1%，前值增 0.5%。美国 6 月进口物价指数环比减 0.9%，
预期减 0.7%，前值减 0.3%。美国 6 月工业产出环比持平，预期增 0.1%，前值增 0.4%。
2、 美联储主席鲍威尔：在不确定性增加的背景下，美联储将采取适当行动；贸易及全球经济增速均为不确
定性来源；预计 6 月核心 PCE 年率为 1.7%；美联储对美国经济前景的基本情境预期依旧是稳健扩张。
3、 国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会表示，当前影响国内经济的因素和困难挑战很多，下
行压力有所加大；要坚持实施积极的财政政策、稳健的货币政策和就业优先政策，适时预调微调，运用
好逆周期调节工具；要切实兑现全年减税降费近 2 万亿元的承诺，稳定企业预期；疏通货币政策传导渠
道，降低中小微企业融资成本
4、 发改委：上半年全国全社会用电量 3.4 万亿千瓦时，同比增长 5.0%；上半年全国发电量同比增长 3.3%，
增速较一季度放缓 0.9 个百分点
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
张经理
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【拉升】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
股市变化莫测，大幅拉升又大幅跌落背后是什么？
4866
你好，股市的涨跌才是股市的魅力。大幅震荡代表了多空不一，结果就是二八分化。
4866
多因素利好,原油价格大幅拉升,上涨还能持续多久?
1141
你好，原油价格受政治和国际因素影响很大，具体还是要看消息面。
1141
近期缩减担忧，黄金暴跌，如何开户交易现货黄金？
1079
您好！缩减担忧，假日黄金暴跌国内投资者可以选择具有英国FCA，香港SFC监管机构监管的平台比如像嘉盛，福汇，爱华，老虎国际黄金目前的报价为1859.66美元/盎司一手100盎...
1079
ETF规模持续缩减至2亿以下存在清盘风险吗？
107
您好，ETF规模持续缩减至2亿以下确实存在清盘风险，但不是必然会清盘，得看基金合同约定和后续规模变化。我来帮您拆解下这里面的逻辑哈。一般ETF的基金合同里都会约定清盘触发条件，比如连续20个工作...
107
沪镍：库存缩减支撑不锈钢价 镍价继续受到镍铁拖累
732
镍市逻辑：
现货市场：1月2日，俄镍较无锡1901合约平水到升水100元/吨。金川镍较无锡1901合约升水1300元/吨左右。
中期逻辑：上周，精炼镍现货进口继续亏损，上期所镍仓单有所下降，LME库存下降格局不变；镍中长期逻辑不变，即绝对镍价仍然比较低，全球范围内精炼镍供应环比增量有限，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。
短期逻辑：产业链上，由于不锈钢钢企季节减产，以及不锈钢现货库存的进一步缩减，不锈钢价格预估短期平稳；镍矿供应较为充沛，以及镍铁远期供应预期，镍铁价格偏弱格局未变，精炼镍继续处...
732
供应偏紧持续改善 镍价上行承压
354
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户,外盘期货咨询,商品期权,股指期权，场外期权,企业套期保值等;
联系人：弘业期货-袁经理
手机：18262610690
文章转自和讯网，仅供参考，不作为投资依据！
铜
本期观点：基本面平稳 铜价高位震荡
全球的制造业PMI正在经历底部回升的趋势， 但大多数国家依然处于45以下的疲软状态， 全球的反弹力度较弱。美国的发电量依旧低于历年同期水平，虽然有季节性的回升， 同比依旧是在负区间，全球复工对经济有环比的改善。但目前来看，海外的复工...
354
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
REITs扩募是什么？普通人能参与吗？附APP实操指南
2026-06-17 17:19
-
理财问答选哪个？知乎vs叩富问财全面对比，一文搞懂
2026-06-17 17:19
-
@所有人，2026年端午节A股休市安排出炉！
2026-06-17 17:19
