华联期货工业品早报 2019-05-17

【沪铜】:周四晚沪铜震荡反弹，1907合约收盘涨0.5％。基本面上：美联储暂缓加息、流动性水平边际改善利多有色金属；消费不振、美元强势压制盘面。技术面上：区间震荡。消息面:5月16日上海现货电解铜报47730-47900元/吨，均价涨190元/吨。海关总署公布的数据显示，中国1-4月未锻轧铜及铜材进口量为158.5万吨，减少5.3%，进口均价为每吨4.52万元，下跌5.1%。数据并显示，中国4月未锻轧铜及铜材进口量为40.5万吨。中国4月进口铜矿砂及其精矿165.6万吨，1-4月铜矿砂及其精矿进口量为724.3万吨。价格逼近47000区间下沿，操作上，悲观情绪释放后，投机者短线逢支撑位做多，压力位适当减持，支撑位参考47000，压力位49000。本周继续关注相关宏观数据。

【沪铝】：:周四晚沪铝震荡收高，1907合约收盘涨0.2％。总体铝材需求边际改善；国家流动性边际向好，市场趋向乐观；近期上涨后企业边际利润改善，关注产能投产进度。技术面：震荡偏强。消息面：5月16日上海现货电解铝报14340-14380元/吨，均价涨20元/吨。4月未锻轧铝及铝材出口量49.8万吨，同比增长10.4%，相比3月的54.6万吨减少4.8万吨，主因沪伦比值的持续抬升。2019年1-4月中国未锻轧铝及铝材出口量合计194万吨，同比增长12.8%。山西交口、孝义等地赤泥库滤液泄漏事件赤泥库问题曝光，当地政府高度重视，已成立调查工作组进行核查整改。目前已经关停175万吨产能。5月13日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区27.5万吨，无锡地区49.3万吨，杭州地区11.3万吨，巩义地区10.0万吨，南海地区29.3万吨，天津5.7万吨，临沂1.6万吨，重庆2.6万吨，消费地铝锭库存合计137.3万吨，比上周四减少3.6万吨。后续消费状况及去库存进展将决定沪铝的上行高度与空间，近期消息刺激后维持强势，整体铝价修复后进入情绪博弈阶段，操作上，留少量头寸短线交易，待回落再接回减持部分。后期关注国内去库存、贸易最新进展及铝企修复利润后投产情况。

【螺纹钢】10合约夜盘高开震荡上行，收盘3779涨1.50%。昨日Mysteel全国贸易商建材日成交量21.99万吨，较5月15日减少0.96万吨。本周全国主要钢材社会库存1162.27万吨，较上周减少51.48万吨，较上月减少170.92万吨；螺纹钢库存总量597.69 万吨，较上周减少35.03万吨；厂内库存214.84万吨，较上周增加1.25万吨；产量378.36万吨较上周增加2.64万吨。本周产量继续回升，社库连续下降，降幅较上周扩大，厂库由降转增，但增幅有限，总体来看，短期供需两旺格局仍存；另外原料价格走高对钢价成本形成支撑。操作上，短线参与。

【铁矿石】连铁09合约夜盘高开震荡上行，收盘689涨2.68%。16日Mysteel62%澳粉指数97.95涨3.35，月均95.01；62%低铝指数101.5涨2；65%巴粉指数114涨2。全国主港铁矿累计成交112.90万吨，环比下降63.22%；上周平均每日成交136.16万吨，上月平均每日成交158.30万吨。昨日铁矿受消息影响大幅走高，现货涨幅较小，成交环比下降。近期铁矿走势偏强，目前下游钢厂库存偏低，需求稳定，叠加汇率上升导致矿山落地成本增加，贸易商挺价意愿较强，后续关注限产执行情况。操作上，回调偏多参与。

【原油】：周四夜盘高开高走，消息面伊拉克石油部长Ghadhban表示，伊拉克全力以赴执行OPEC减产协议；沙特国防部副部长khalid bin salman日内称，伊朗命令胡塞武装攻击了沙特阿美的设施。本周日，OPEC将在沙特吉达召开会议，会议主导内容将是伊朗危机，而伊朗将缺席这场会议，OPEC所有成员将在下周会晤。近期地缘政治再次升温，推动原油三连阳。从OPEC月报看出4月份产量虽继续走低，但减量大为缩小。后期伊朗产量仍大概率会走低，但同时沙特产量可能重新走高，在旺季来临后平衡表表可能维持稍偏紧状态。短期油价重回偏强震荡，操作上建议稳健型投资者暂观望为主，激进型投资者以日内短线为主。

【PVC】：周四夜盘震荡走低。从基本面来看，上游进入集中的检修时段，存量供应继续下滑，支撑价格相对坚挺。不过由于检修的存在对原料端电石需求也在减少，电石价格近期有所走弱成本端下移，上游一体化利润仍然丰厚对盘面继续走高有所压制。从中长期来看，今年化工板块安全检查或仍是主线，对PVC相对利好。今年全年新增供应量不多，在需求增速平稳情况下，全年平衡表偏稍紧平衡为主。昨日盘面上冲7000仍遇阻回落，聚烯烃板块其他品种偏弱运行短期仍会影响盘面走势。操作上建议中长线仍以逢低吸纳为主，止损参考6800。

【甲醇】周四夜盘高位震荡，收报2443（+0.83%），临近前期高点，压力位抑制相对明显。现货方面，江苏太仓甲醇日内随期货区间上行，交投气氛一般，现货成交2315-2340元/吨，5月中成交2330-2345元/吨。截至昨日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为64.6万吨，周降0.15万吨。本周国内甲醇企业本土开工呈现下滑，现平均开工65.99%，周将1.12%，主要受西北部分大型装置停车，国内整体开工率平稳，目前开工率中等偏下。目前进口货源未见大量进口，现货供应紧平衡，短期气氛较好，操作上，前期空单者宜平仓离场，仅供参考。

【橡胶】ru1909周四夜盘窄幅震荡，日间拉高，因市场炒作干旱天气及周边商品总体走高。经济数据走弱，利空橡胶需求前景，但同时而已增加了宏观政策逆周期调控的可能性。中美贸易磋商风波再起，作为对贸易敏感的商品，橡胶多头宜谨慎。橡胶行业方面，汽车销量数据继续走弱，中国1-4月汽车销量同比 -12.1%， 中国4月汽车销量同比 -14.6%。汽车消费刺激政策仍有望推出。库存方面边际改善，上期所仓单低于去年同期。供应方面，国内产区已进入全面开割阶段，未来国外产区新胶将大量产出。据统计，6月前胶价一般较为弱势。操作上，激进者少量多单持有。

【沥青】bu1912周四夜盘继续回升。上游方面，国际油价高位僵持。地缘政治紧张以及短期供应偏紧支撑油价。但闲置产能较大和美国增产预期压制油价上行空间，宏观经济走弱以及贸易风波影响石油需求前景。沥青行业方面，四月份全国沥青产量维持高位，除中石油外其他所属环比小幅增长，但部分炼厂转产渣油，因此库存虽有抬升，但整体压力不大。沥青仍然处于季节性淡季，天气因素和工期进度因素制约上半年需求的释放，累库有望继续。操作上，空单止盈离场。

【贵金属】周四晚贵金属下跌，整体偏弱。周四公布的数据亦提振美元，数据显示美国4月房屋营建增幅高于预期，费城联储5月制造业指数上扬。美国4月新屋开工总数年化高于预期，表明抵押贷款利率的下行开始为陷入困境的住房市场提供支撑。有消息指向，英国首相特蕾莎•梅被警告将在6月12日当周遭遇不信任投票，英镑承压美元受益。操作上，暂时观望，目前黄金1912的支撑位280，白银1912的支撑位3550。

【纸浆】周四晚纸浆窄幅震荡，纸浆 1909收涨0.2%，报5078元/吨。昨日华北地区银星现货价格5075元/吨。中美贸易摩擦尚未解决，中国作为世界纸浆重要消费国家，目前经济筑底回升尚未完全验证，经济不景气将会影响下游纸制品消费，长期对纸浆期货持谨慎偏空观点。操作上建议暂以观望为主。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注