华联期货农产品早报 2019-04-22

【白糖】上周五晚郑糖窄幅波动，1909合约收盘下跌0.28%，报5349元/吨。上周五ICE原糖期货因节日休市。国内现货方面，上周五南宁中间商仓库报价5390-5550元/吨。柳州站台报价5360-5400元/吨，仓库报价5370-5400元/吨。广州中间商广东糖报价5470-5630元/吨，上调30元/吨，成交不好。消息方面，欧盟委员会近期预测，2019/20年度欧盟白糖产量将达到1830万吨，较2018 /19年度的1760万吨增长3.9%。欧盟委员会同时预测，2019/20年度欧盟白糖出口量将为170万吨，与当前2018/19年度的预估量持平，但将较2017/18年度的340万吨大幅下降。行业及行情方面，近期白糖供需关系并未出现明显改变，只是受到3月份白糖销售速度加快影响，糖价较往年同期表现更为坚挺。进入4月后，随着各地先后收榨，2018/2019产量趋于明朗，加上“三年增产、三年减产”历史经验指引下，行业心理、预期发生改变，促使资金拉动糖价上行。操作上建议多单进一步获利减仓，1909合约止损位5250。

【棉花】上周五晚郑棉小幅高开震荡，1909合约收盘微涨0.19%，报15855元/吨。上周五ICE棉花期货因节日休市。国内现货方面，上周五国内新籽棉收购价在3.38-3.6元/斤，波动不大；内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14400-16000元/吨，较上周四基本持平。行业及行情方面，目前国内棉花供应相对充足，下游需求平稳，且巨量的仓单还在持续增加，压制着价格反弹的空间，特别是南疆手摘棉由于成本较高，销售进度缓慢，如果期货价格持续上涨，企业很愿意在期货上进行卖出套保。但同时可以看到，当前期货价格贴水，期价的下跌会使空方平仓离场，点价成交增多，向下空间有限。如果后期有天气因素以及下游消费回暖的配合，郑棉很有可能走出一波阶段性上涨行情。操作上建议郑棉多单适当获利减仓后继续持有，1909合约参考止损位15700。

【鸡蛋】:上周五鸡蛋主力合约再度冲高，最高达4314点，收盘价报4298元／500千克，涨跌幅1.15％。据中国蛋鸡信息网数据可见，今早全国鸡蛋价格止涨，北京主流蛋价报3.7-3.77元/斤，主产区均价3.40元/斤,全国均价为3.72元/斤。鸡蛋价格经过上周上涨之后，目前已至高位，终端抵触心理强，且蛋商在经过本涨之后，拿货态度要谨慎，市场走货放缓。当下新开产蛋鸡量不足以抵消淘汰量，鸡蛋供应整体偏紧。再加上，市场普遍看好五一节前行情，看涨情绪高支撑这两天蛋价大幅上涨。预计短线鸡蛋价格或逐步趋稳，局部地区或窄幅震荡调整为主。目前期价大幅升水，建议投资者暂时观望为宜，暂不追多。

【玉米】：周五晚玉米主力合约尾盘再度增仓上行，收盘价报1915元／吨，涨跌幅0.58％。CBOT玉米窄幅震荡，收报366.75美分/蒲式尔。目前国内玉米价格大多稳，个别涨，涨势放缓。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1856-1970元/吨一线，辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格1790-1800元/吨。国内主产区基层余粮持续减少，大多地区已见底，且产区农户陆续进入了新一轮的春耕，无瑕卖粮，加上市场普遍预估拍卖时间延迟且底价提高，贸易商惜售，北方港口及深加工企业到货量也在持续下降，短期供应由宽松转向紧缩。最新统计数据称农民种植意向下降3.9%，市场存看涨心态。操作上，建议低位多单可谨慎持有，稳健者可逢高减仓锁定利润。

【油脂】上周五晚国内油脂窄幅震荡。豆油 1909 收涨0%，报5510元/吨；棕油 1909收涨0.26%，报4628元/吨；菜油 1909收跌0.2%，报6986元/吨。外盘方面，CBOT休一天；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，上周五日照黄海一级豆油现货报价5400元/吨（-20），兴平一级豆油现货无报价。中美谈判形势乐观，南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，5-7月船期大豆毛榨利高达260-330元/吨，后续到港大豆量大，油厂开机率提升，豆油库存或进一步上升，而大马棕榈油进入增产期，4-5月棕油进口量月均至少在47万吨，供过于求令油脂行情持续低位运行。但猪瘟蔓延拖累粕价，且中加关系仍未缓解，利多菜油期价，间接带动豆油棕油价格。短线将延续频繁震荡整理为主，上下波动幅度或不大。操作上建议暂以观望为主。

【饲料】上周五晚国内饲料震荡偏弱。豆粕 1909收跌0.15%，报2608元/吨；菜粕 1909收跌0.45%，报2215元/吨。外盘方面，CBOT休市一天。根据天下粮仓的数据，上周五天津九三豆粕现货无报价，东莞富之源现货报价2520元/吨（+10）。豆粕和杂粕价差很小，豆粕替代杂粕基本达到极限，3月以来豆粕成交良好，豆粕库存压力缓解，提振豆粕价。但全球大豆供应充裕，及中美贸易谈判形势乐观，双方有望在5月初达成一致，5月底签约，美国DDGS进口可能重启，将利空粕类。加上南美大豆贴水持续走低令到港成本下降，榨利丰厚，油厂积极买入，第二季度大豆到港大增，油厂低价基差预售远期合同，而非洲猪瘟严重影响粕类后期需求，豆粕涨幅受限，短线或延续窄幅波动，中长线还要看贸易战谈判指引。操作上建议暂以观望为主。

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