期权小知识33 20181212
发布时间：2018-12-12 09:32阅读：545
问一问
期权进阶 ABC
◆ 什么是备兑开仓策略？
备兑开仓策略是指在拥有标的证券的同时，卖出相应的认购期权，使用标的证券作为期权担保品的策略。该策略使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。
◆ 备兑开仓有何交易目的？
投资者进行备兑开仓的主要目的是增强持股收益，降低持股成本。
投资者持有标的证券，但预期未来上涨可能性不大，因此可以通过卖出认购期权获得权利金，以增强持股收益。
从持股成本角度考虑，由于反复展期卖出认购期权，每次的权利金收入可以逐渐降低持有股票的成本，从而使持股成本不断降低。
◆如何计算备兑开仓的成本？
备兑开仓的构建成本=股票买入成本–卖出认购期权所得权利金。（不计交易成本）
示例：
2012 年 6 月 18 日中国平安的收盘价是 46.12 元/股。当日，以收盘价买入 1000 股股票，并以 1 元/股卖出一份 2012 年 8 月到期、行权价为 48 元的认购期权。假设 2012年 8 月 17 日（到期日）中国平安的收盘价是 45.62 元/股。
构建成本：买入股票成本–卖出期权的权利金 = 46.12 – 1 = 45.12 元/股
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
◆ 什么是备兑开仓策略？
备兑开仓策略是指在拥有标的证券的同时，卖出相应的认购期权，使用标的证券作为期权担保品的策略。该策略使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。
◆ 备兑开仓有何交易目的？
投资者进行备兑开仓的主要目的是增强持股收益，降低持股成本。
投资者持有标的证券，但预期未来上涨可能性不大，因此可以通过卖出认购期权获得权利金，以增强持股收益。
从持股成本角度考虑，由于反复展期卖出认购期权，每次的权利金收入可以逐渐降低持有股票的成本，从而使持股成本不断降低。
◆如何计算备兑开仓的成本？
备兑开仓的构建成本=股票买入成本–卖出认购期权所得权利金。（不计交易成本）
示例：
2012 年 6 月 18 日中国平安的收盘价是 46.12 元/股。当日，以收盘价买入 1000 股股票，并以 1 元/股卖出一份 2012 年 8 月到期、行权价为 48 元的认购期权。假设 2012年 8 月 17 日（到期日）中国平安的收盘价是 45.62 元/股。
构建成本：买入股票成本–卖出期权的权利金 = 46.12 – 1 = 45.12 元/股
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
雨经理
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