1. 第 37、38 颗北斗导航卫星成功发射，首次装载国际搜救组织标准设备。9 月 19 日 22 时 07 分第三十七、三十八颗北斗导航卫星成功发射。这两颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号系统第十三、十四颗组网卫星。 在继承以往北斗全球导航卫星技术和经验的基础上，双星增加了国际搜救、 全球短报文、 等离子体及表面充电风监测仪三个增量载荷， 也是首次装载了国际搜救组织标准设备，为全球用户提供遇险报警及定位服务。2018年 3 月 30 日，中国完成北斗三号最简系统建设，年底前将完成18 颗卫星组成的基本系统建设， 2020 年前后建成 35 颗卫星的全球导航系统，面向全球提供导航服务。

2. 北斗卫星导航产业尚处发展初期，市场规模稳步增长。 我国卫星导航应用产业已形成分工明确、层次清晰完整的产业链结构，产业链上游环节总产值占比约为 70%。 2017 年 4 月北斗导航型芯片模块销量已突破 3000 万片，最低单片价格仅 6 元，高精度板卡和天线销量已占据国内市场 30%和 90%的市场份额。 2016 年我国卫星导航与位置服务产业总产值达到 2118 亿元， 2017 年产业总产值约为 2500 亿，预计 2020 年产业总产值达到 4000 亿元，年均增长率超过 17%，北斗系统对产业核心产值的贡献率超过 70%。

3. 建议关注地面应用设备换装和北斗导航应用相关标的。 相比于北斗二号，北斗三号授时精度提高 1 倍，定位精度提高了 1 至 2倍，达到 2.5 米至 5 米水平，经过地基增强系统和后处理定位精度可达分米级甚至毫米级。北斗服务全球化将有效带动地面应用设备的换装需求，从事芯片、板卡、天线等上游产品研制的企业将率先获益。建议：1）重点关注拥有核心技术和产品的上市公司：合众思壮、北斗星通、海格通信；2）关注北斗导航应用产业链完整的投资标的：中海达、振芯科技。

风险提示：

北斗卫星导航系统建设进度延后，导航行业应用发展不及预期。

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