3月18日，生态环境部受理福建漳州核电厂1、2号机组及中广核广东太平岭核电厂一 期工程的环境影响报告书（建造阶段）。

观点:  首批核准漳州、惠州，符合预期：“华龙一号”作为国产三代核电的主力堆型， 具备自主可控的优势，规划项目漳州一期、昌江二期、宁德二期、太平岭一期均 有望在示范首堆福清 5 号投产前获批。其中，中核漳州一期和中广核惠州太平岭 一期采用的是融合后“华龙一号”技术，4 台机组均已获得生态环境部的环评批 复（选址阶段）。此次首批获得核准，符合预期。

 “华龙一号”后来居上，先于 AP1000 进入规模化建设阶段：作为国产三代核电 技术的代表，“华龙一号”基于国产二代加核电技术，引入了非能动安全设计等 三代核电的技术理念，技术成熟度高，业内一直呼吁在首堆投产前即开始后续新 机组的审批和建设。2018 年 10 月美国能源部发布《关于防止中国非法转移美国 民用核技术用于军事或其他未经授权目的的措施》，特别针对“华龙一号”做出 限制，促进新机组后来居上提前获批，成为中国三代核电的主力堆型。

 国内核电成长空间广阔：虽就发电量而言，中国已是全球第三大核电国家，但论 及在总发电量中的占比，则尚未能进入全球前十。根据现有的在运、在建、规划 和已开展前期工作的项目测算，核电在国内尚有 2 倍以上成长空间；考虑每个核 电厂址 4-8 台机组的可承纳容量，国内核电发展潜力巨大。 

 相关标的：核电产业链投资标的具体分析可参考我们前期发布的《核电行业专题 系列报告（一）——站在核电重启关口，梳理投资逻辑与标的》。其中，下游运 营板块只有中核、中广核、国电投三家具有核电运营牌照，行业壁垒高、竞争格 局稳定。

风险提示：1、核安全事故：任何一起核事故均可能导致全球范围的停运、缓建； 2、政策推进不及预期：部分地区目前仍处于电力供大于求的状态；3、新技术推 进遇阻：如果示范项目出现问题，将影响后续机组的批复和建设；4、电价调整： 电力市场化交易将拉低平均上网电价。

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