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　　前期，铁矿石价格上涨的核心因素在于，政策宽松预期下，港口库存的持续减少及澳矿发货量因港口和铁路检修而下降所带来的供给收缩预期，进而兑现人民币贬值所导致铁矿石盘面价格上涨的利好。而从实际需求看，并未明显好转，环保限产的蔓延，使高炉开工率仍维持低位，且有进一步加强的趋势。虽与焦炭同受需求压制，但后者因存在环保限产的政策，因此走出了钢材的行情，铁矿石虽在国内也因环保政策产量大幅减少，但由于国内钢厂进口依存度高达90%，且对高品位矿需求强烈，因此供给掌握在澳、巴两国，均无限产等政策干预，因此很那与焦炭一同上涨。从近两周澳矿发货量看，黑德兰港检修对其影响并不显著，而进入9月后，力拓铁路检修预计影响发货170万吨，折合周度发货43万吨。但从近期巴西矿发货量看，结合其下半年的供给增量，预计将降低澳矿发货减少的影响。因此，从供给上看，铁矿石仍面临较大压力。

　　另外，人民币在突破6.9的关口后，随着央行上调外汇风险准备金率，及收紧离岸人民币流动性，同时美元进入8月中旬后开始高位回落，人民币汇率开始回升，贬值压力缓解，削弱了前期铁矿石上涨驱动力。

　　从最近一周看，PB粉与超特粉价差已有所收窄，而卡粉与PB粉价差也高位回落，前者或预示虽库存持续回落，但PB粉价差进一步走强的压力也相应增加，后者则表明在卡粉库存持续增加后，其价格也有转弱迹象，若价差继续收窄，虽卡粉性价比提升，市场对其需求也将增加，从而降低PB粉需求。从历史数据及交割角度看，PB粉与期货关联度更高，这将使盘面承压。

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