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10月中旬，菜粕期价低位反弹，在涨至近2400元/吨后大幅下跌，一度跌停。利多菜粕的因素来自于现货成交的持续转好、进口DDGS到港量减少，美豆的走高也间接利多菜粕期价。但从基本面来看，目前的供需格局并不支持菜粕大幅上涨。建议密切留意菜籽到港和DDGS进口情况，操作上抛空需兼顾美豆走势，结合技术分析指标。

　　沿海菜粕现货成交显著改善

　　菜粕的现货成交持续改善，从10月8日至11月11日，沿海地区菜粕累计成交数量已经达到14.58万吨。其中，上周张家港东海的远月成交极其引人注目，两个交易日成交了55700吨。

　　现货成交的改善在库存和未执行合同上也有所反映，据天下粮仓公布的最新报告，截至11月9日，广东、广西、福建菜粕库存由4.7万吨降至3.65万吨，未执行合同由17.95万吨增加至18.7万吨。从库存周度变化看，虽然和去年同期油厂几乎零库存、未执行合同超过40万吨的情况不可同日而语，但菜粕库存已经进入了一个下降通道。

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