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　沪铜主力合约价格在9月跌破50000元/吨的重要关口后，重心不断下移。尽管11月8日海关公布的数据显示，中国10月未锻造铜及铜材进口量为超预期的40万吨，较上个月有所增加，但从基本面来看，消费较为低迷，供给依然过剩，后市铜价重心或进一步下移。

　　下游需求低迷

　　10月过后，铜的消费进入淡季。下游的房地产行业、家电行业数据均显示铜消费状况不容乐观。9月空调销售同比下滑0.1%，为近8个月以来的首次下滑；9月商品房销售面积同比下滑10.3%，虽然公布的10月房企销售数据出现了明显的好转，但这主要归功于救市政策的出台，销售数据能否持续改善还有待观察；前9个月电网投资完成额同比增长3.55%，尽管10月的数据没有出来，但预计由于北方进入冬季气温下降，电网建设对于铜的需求也将放缓。

　　进出口方面，11月8日海关公布的数据显示，2014年10月未锻造铜及铜材进口40万吨，较上个月增加2.6%。这一数字虽然超出了市场的预期，但铜进口数量并不能真实反映铜的需求改善状况，融资铜数量的增加同样可以反映在进出口数据上。此外，数据还显示，中国10月铜精矿进口96万吨，同比略有微涨，但环比却大幅下降了25.6%。

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