黑色【陈逍遥 俞尘泯】：螺纹供大于求恶化，盘面震荡偏弱

动力煤：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂库存可用天数已经升至21天，再加上港口库存快速积累，短期弱势维持。目前现货价格在675左右，本周华东、华南气温有所回升，后期需求好转大概率，但供应偏紧的情况预计到7月上旬也有所改善。供需矛盾仍在缓解。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。不过后期7月蒙古那达慕大会导致288口岸通过延长，近期抢货显现发生，此外进口澳煤价格也持续坚挺，目前仓单价格在1270左右。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。昨日焦化厂调价开始，乌海二级焦下降50元，现货走弱开始。

铁矿石：昨日铁矿石现货报盘积极性一般，部分报价下调5元。根据上周国际铁矿石发运量数据，巴西、澳洲发货总量大幅上涨，预计下周开始到港量将上升。高炉开工率受环保因素影响，难有提升，需求继续受到压制。低铝巴西矿石成交活跃，品种间价差扩大，对盘面价格形成支撑。短期在450至480间震荡，区间操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面回落影响，继续下跌10元左右。本周钢联网统计社会及厂库库存继续回升33.32万吨，螺纹上升14.28万吨，供应仅小幅增加0.6万吨，需求明显下滑。昨日螺纹成交量小幅回升1.1万吨，成交继续萎靡。昨日夜盘大幅反弹，但基本面不利，反弹持续性不足，预计今日震荡为主。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格维稳运行。本周热卷产线检修持续，产量大幅上涨10.19万吨；制造业投资持续发力，热卷需求得到一定支撑。钢联网发布本周热卷社会库存，上升4.96万吨，需求保持稳定。昨日夜盘大幅反弹，但持续性不足，预计今日震荡为主。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：油价高位运行，支撑下游反弹

原油：近期市场对供应临时中断担忧加重，主要包括对伊朗、利比亚、加拿大和委内瑞拉。市场结构上看，欧洲柴油月差偏弱同时裂解价差走弱，CFD和DFL近月贴水进一步拉大，月差近月升水回到0.2美元/桶附近，实货市场偏弱，表明本阶段更多的是打预期；美国汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，WTI月差继续走强，PADD2地区以及库欣库存的持续下降对WTI月差支撑较大，美国市场结构修复。WTI对Brent贴水继续收窄，其中美湾对库欣价差以缩窄至3美元/桶以内。

LLDPE、PP： 昨日聚烯烃期价高开低走，LL尾盘走跌，现货市场稳中略涨，带动基差小幅走强。供给端前期检修装置陆续恢复开车，四川石化全密度装置临时停车，石化开工率延续上升趋势，PP拉丝比例继续回升。当前社会库存总体偏高，短期需求端仍难现爆发，市场供需压力依旧偏大。操作上，LL空单续持，止盈目标9000一线，止损参考9220；PP9-1正套止损-50。

PVC：期货冲高回落，短期压力犹存，现货市场气氛偏弱，月末交投气氛依然不足。近期上游电石价格上涨，西北部分小电石炉子受环保影响关闭，原料供给存在下滑担忧，支撑后市PVC供需偏紧预期。但宏观面表现偏弱，地产调控持续收紧利空中长期需求，加之半年末资金面偏紧，今日或以缩量盘整为主。操作上，多单续持，短线止损参考6700一线，中线止损6600一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水走强，对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约报盘在升水65至升水95元/吨上下。另国际油市利好频传，美油连续刷新三年高位，油价强势上涨提升对石化品成本支撑力，PTA主力期价短线或向上测试5900整数关口压力。关注油价走势变动。

橡胶：橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。第三，保税区的合成橡胶库存高出天胶库存3.87万吨，非标期现套利导致大量的混合胶进口。价格虽然一直在跌，但抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1809合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。

农产品：USDA发布季度库存报告，套利试仓

豆粕 ：美国农业部将于周五发布季度库存报告以及播种面积预测报告，分析师普遍认为美国大豆播种面积将会高于3月份的预测。

汇率及贸易战支撑豆粕。
大豆及豆粕周度库存维持增加。
昨日豆粕总体成交明显减少，总成交6.24万吨，相比之下，前日成交18.03万吨。

菜粕：虽然菜籽油厂开机率小幅回落，但仍处于高位，且菜粕提货速度较慢，导致两广及福建地区菜粕库存环比增幅7.72%，同比增幅41.71%。

华南迎来持续高温天气，水产养殖需求恢复。
因担心贸易战，买家入市谨慎，市场成交清淡，昨日菜粕无成交，前日菜粕总成交1000吨。

豆油 ：豆油库存增速较快，明显超过市场预期。工厂豆油供应压力越来越大，催提现象严重。豆油总体成交不多，国内主要工厂散装豆油成交总量12800吨，相比之下，前日成交17900吨。
菜油： 上周华东总库存在296700吨，环比增幅3.38%，较去年同期降幅21.51%；较2016年增幅78.73%；五年均值253170吨。

市场成交清淡，昨日菜油总成交1000吨，相比之下，前日总成交1800吨。

棕榈油 ：BMD棕榈油震荡反弹。目前棕榈油库存结束此前6周连降，截止上周五，全国港口食用棕榈油库存总量增至61.76万吨。而因前期棕榈油进口利润可观，后续棕榈油进口量将继续增加。前期棕榈油下跌较多，技术上需要修复，今日或震荡区间有所上移。原油价格对油脂价格有所提振，豆棕09价差近期较为反复，今日或缩小，及时止盈止损。

玉米 ：国内地区玉米价格大多/维持稳定，个别小幅调整。目前临储玉米已成交近4800万吨，考虑到60天出库兑现的时间，已成交的拍卖粮出库压力持续积聚，再加上临储拍卖继续高频投放市场，本周（6月28-29日再投出800万吨），后期玉米供应仍较宽松。目前产区17年玉米供应所剩不多，优质粮供应更加紧缺，好粮价格相对紧挺。同时，2015年临储玉米逐步成为主流供给，起拍价提升50元/吨，若加上出库、升帖水、运输等费用，底部成本将进一步为玉米市场带来支撑作用，短期玉米或震荡偏强。

玉米淀粉 ：国内玉米淀粉价格大多稳定，局部略跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2430-2510元/吨，局部较上一交易日跌10-30元/吨，东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2400元/吨，较上一交易日持平。淀粉企业季节性检修的炒作，及后市需求旺季逐步启动，部分企业仍有不少合同待执行，库存压力不大，因此部分企业提价意愿仍强，令局部淀粉价格仍小幅上涨。短期玉米淀粉或跟随玉米震荡偏强。

有色金属