黑色【陈逍遥 俞尘泯】：钢材库存大幅累积，盘面震荡为主

动力煤：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂库存可用天数已经升至21天，再加上港口库存快速积累，短期弱势维持。目前现货价格在675左右，本周华东、华南气温有所回升，后期需求好转大概率，但供应偏紧的情况预计到7月上旬也有所改善。供需矛盾仍在缓解。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。不过后期7月蒙古那达慕大会导致288口岸通过延长，近期抢货显现发生，此外进口澳煤价格也持续坚挺，目前仓单价格在1270左右。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。昨日焦化厂调价开始，乌海二级焦下降50元，现货走弱开始。

铁矿石：昨日铁矿石现货报盘积极性一般，全天成交冷清。上周铁矿石港口库存小幅回落，但根据本周国际铁矿石发运量数据，巴西、澳洲发货总量大幅上涨，预计下周开始到港量将上升。高炉开工率受环保因素影响，难有提升，需求继续受到压制。低铝巴西矿石成交活跃，品种间价差扩大，对盘面价格形成支撑。短期在450至480间震荡，区间操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面回落影响，继续下跌10元左右。本周钢谷网统计社会库存大幅回升11.16万吨，坐实库存累积，需求明显下滑；昨日螺纹成交量小幅回升1.8万吨，成交有所回暖。昨日晚间，特朗普决定不对中国投资采取最严厉措施，提振市场情绪。昨日夜盘大幅反弹，但基本面不利，反弹持续性不足，预计今日震荡为主。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格维稳运行。本周热卷产线检修持续，产量保持稳定；制造业投资持续发力，热卷需求得到一定支撑。钢谷网发布本周热卷社会库存，小幅上升2.04万吨，需求保持稳定。昨日晚间，特朗普决定不对中国投资采取最严厉措施，提振市场情绪。昨日夜盘大幅反弹，但持续性不足，预计今日震荡为主。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：EIA库存大降，原油涨势延续

原油：EIA原油库存创年内最大降幅，库欣和PADD2地区库存均下滑。市场结构上看，欧洲柴油月差偏弱同时裂解价差走弱，CFD和DFL继续走弱，月差近月升水已低于0.2美元/桶附近，增产幅度超预期对Brent体系压力较大，实货市场偏弱，期现有背离迹象；美国汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，WTI月差继续走强至1.5美元/桶附近，PADD2地区以及库欣库存的持续下降对WTI月差支撑较大，美国市场结构修复。WTI对Brent贴水收窄至5美元/桶以内，其中美湾对库欣价差以缩窄至3美元/桶以内。

LLDPE、PP：上游原油大涨提振整体板块气氛，聚烯烃主力双双上涨，短期反弹格局有望延续。石化报价企稳，山东煤化工报价反弹至9100元/吨左右，基差总体持稳。本周延长中煤、四川石化等检修装置恢复开车，石化开工率总体回升，线性及拉丝比例环比提高。但下游农膜开工回升不足，需求 端仍难现爆发，短期供需压力依旧偏大，整体库存水平偏高。操作上，短线观望或LL空单轻仓介入；PP9-1正套止损-50。

PVC：期货高开低走，短线止跌反弹，现货市场交投气氛一般，下游采购积极性并未明显增加，价格延续窄幅整理格局。上游电石价格小幅上涨，利好市场预期改善，但短期宏观面及需求端利空因素犹存，建议后市谨慎对待。操作上，多单续持，短线止损参考6700一线，中线止损6600一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水连续走强，对PTA期价有所支撑。昨日主流现货和09合约有报盘在升水115元/吨上下。另国际油市利好频传，油价强势上涨提升对石化品成本支撑力，PTA期价强势反弹。关注油价走势变动。

橡胶：橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。第三，保税区的合成橡胶库存高出天胶库存3.87万吨，非标期现套利导致大量的混合胶进口。价格虽然一直在跌，但抄底不能急，要等跌破成本再看主产国减不减产，具体有什么实际的动作在做决定。1809合约在12000之下弱势可以尝试反弹沽空。

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