黑色【陈逍遥 俞尘泯】：动力煤库存快速积累，短期弱势运行

动力煤：目前上游煤矿因为环保的因素供应偏紧，下游电厂库存可用天数已经升至21天，再加上港口库存快速积累，短期弱势维持。目前现货价格在675左右，本周华东、华南气温有所回升，后期需求好转大概率，但供应偏紧的情况预计到7月上旬也有所改善。供需矛盾仍在缓解。

焦煤：焦煤方面，前期焦化厂补库后焦煤需求有所减弱，短期有所承压。观望为宜。

焦炭：焦炭方面关注焦化厂库存在高利润的驱动下积累情况。上周我们看到焦化厂开工下降的同时，库存有所积累。

铁矿石：昨日铁矿石现货受到盘面下调影响，询盘较弱，整体报价保持平稳。上周铁矿石港口库存继续回落，根据国际铁矿石发运量分析，本周预计到港量不会有很大变化。钢厂在价格低位增加补库意愿不足，铁矿石需求受压。低铝巴西矿石成交活跃，品种间价差扩大，对盘面价格形成支撑。短期在450至480间震荡，区间操作。

螺纹钢：昨日螺纹现货受盘面带动，大幅下跌50~70元。上周钢联统计社会库存回升0.51万吨，库存去化出现拐点，需求明显下滑；昨日螺纹成交量大幅回落3.2万吨，需求继续回落。但厂库库存仍处在低点，对钢价形成支撑。昨日夜盘小幅反弹，但盘面受利空消息影响，后市回落可能较大。

热卷：昨日钢坯、热卷现货价格受盘面下跌影响，继续下调。本周热卷产线检修持续，产量保持稳定；制造业投资持续发力，热卷需求得到一定支撑。上周热卷社会库存大幅上升5.72万吨，需求淡季初显。盘面受库存回升影响，后市回落可能较大。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：原油上游偏强下游有所分化

原油：沙特7月计划产量创新高不及美国敦促盟国11月开始禁止进口伊朗原油的影响，油价开始逐步走强。市场结构上看，欧洲柴油月差偏弱同时裂解价差走弱，CFD和DFL继续走弱，月差近月升水处于0.2美元/桶附近，增产幅度超预期对Brent体系压力较大；美国汽油和取暖油月差走强，但裂解价差走弱，WTI月差继续走强至1美元/桶以上，近期WTI月差走强主要因素来自于PADD2地区以及库欣库存的下降。WTI对Brent贴水收窄至6美元/桶以内，其中美湾对库欣价差大幅缩小。

LLDPE、PP：期价反弹刺激有限，石化报价继续走低，市场交投情绪悲观，下游补货意愿不高。本周四川石化、延长中煤等检修装置陆续恢复开车，检修利好支撑减弱。PP石化开工率上升，拉丝比例回升，后市供给压力渐增。宏观面上多空交织，贸易战影响继续发酵，周末降准利好刺激有限。操作上，LL主力9100-9150区间轻仓做空，止损参考9180元/吨，PP9-1正套止损-50。

PVC：昨日期货主力下探至6700下方后迅速反弹，低位获利盘了结增多，但短期市场气氛整体偏弱，反弹持续性仍有待观望。现货市场稳中有降，市场货源充足，社会库存小幅回升。宏观面上，近期楼市新政频出，利空市场情绪，但基本面支撑下深跌空间或有限。操作上，多单谨慎持有，短线止损参考6700一线；套利方面，继续关注9-1正套机会，价差跌至150-200区间可轻仓介入。

PTA：近期国内主流PTA装置检修量缩减，嘉兴石化轮检结束，汉邦石化检修推迟，但聚酯开工仍能维持高位，PTA保持去库存节奏，聚酯工厂和主流供应商采购，现货基差升水连续走强，对PTA期价有所支撑。另继OPEC增产不及预期之后，美国推动其他国家参与停止从伊朗进口原油，国际油价强势上涨预计将提升对石化品成本支撑力，PTA期价重心短线或区间内上移。

橡胶：橡胶供给正在增加，需求却依旧疲软，供需格局短期难以改观。其次，当前全球贸易形势不确定性因素较多，对全球经济增长前景影响未知，预计未来一段时间橡胶价格将延续偏弱震荡格局。第三，保税区的合成橡胶库存高出天胶库存3.87万吨，非标期现套利导致大量的混合胶进口。1809合约在12000之下弱势会继续可持空滚动操作。

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