黑色【陈逍遥 俞尘泯】：钢钢材需求采购反弹，日内震荡偏强

动力煤：神华公布6月月度长协价，5500大卡在625环比上涨31元，我们维持短期矛盾加剧的判断，发改委前期5月出、台政策兑现在6月上旬有难度。后期重回基本面矛盾。

焦煤：在大矿库存偏低的情况下，挺价意愿增强，且目前进口价格依然较高。煤炭板块中焦煤可作为偏多配置。

焦炭：焦炭涨价持续，但目前下游钢厂接受程度已经显现疲态，6月根据我们判断钢厂开工还有进一步增加的可能，但对焦炭需求拉动有所减弱。后期重点关注焦化利润修复后开工回升的情况。

铁矿石：昨日铁矿石现货报价窄幅波动。钢厂询盘表现一般，成交暂稳。上周铁矿石港口库存小幅下降，根据国际铁矿石发运量分析，本周进口铁矿石到港量将依然保持高位。下游高炉开工率出现下滑，钢市淡季因素逐渐显露，铁矿石需求放缓。盘面接近475左右压力点位，可逢高沽空。

螺纹钢：昨日现货市场小幅下调，沙钢则上调本旬螺纹出厂价约30元，提振现货市场情绪。上周螺纹钢产量小幅下滑，高炉、电炉产能利用率均有所回落；昨日建材采购量大幅上涨约5.8万吨，需求出现反弹。虽然上周社会库存去化速率有所减小，但依然保持稳定下降。短期震荡偏强，关注上方3840压力位。

热卷：受盘面下跌影响，昨日钢坯、热卷现货均有回落。上周热卷产量小幅下降，供应趋稳。社会库存去化速率出现回落，但需求继续稳定释放。本周各地钢厂热卷产线有较多检修，供需矛盾增加。目前盘面贴水幅度较大，底部支撑较强，日内震荡偏强，注意上方3970压力位。

能源化工【张灵军 张骏 刘慧 张韬】：5月进口大增，天胶延续筑底】

原油：俄罗斯与沙特产量均有所上调，似乎暗示着OPEC或顺势退出减产协议，受此影响油价一度下跌，但随后爆出尼日利亚管道泄漏而关闭油价收回跌幅。市场结构上看，欧洲柴油月差和裂解价差略有恢复，但CFD和DFL仍然偏弱，月差近月升水维持在0.3美元/桶以内；美国市场汽油和取暖油月差走弱，带动裂解价差走弱，WTI月差在平水附近震荡。WTI对Brent贴水维持在10美元/桶以上，湾区对库欣价差扩大至8美元/桶以上。短期市场多空因素较多，市场偏震荡为主。

LLDPE、PP：PE现货涨跌互现，线性和高压短期依然承压，期货推涨乏力，市场交投情绪依然不高。PP市场表现相对偏强，煤化工拉丝报价上浮，受转产影响昨日石化拉丝比例大降，短期支撑犹存。近期石化库存去化略有起色，在市场情绪回暖推动下有望支撑期价上行，尤其是PP主力在突破9400一线后或加速上行。操作上，LL空单离场，PP逢低短多为主，套利方面PP9-1正套继续持有。

PVC：在价格上涨刺激下，上周PVC主要市场去库存有所提速，加之多家西北大厂计划检修，继续支撑市场做多气氛，期价在突破7000关口后短期上行动能犹存，后市关注市场情绪及持仓变化。期价拉高后吸引套保商介入，正反馈延续，但高价局面导致下游成交走弱，现货市场短期呈现僵持局面。操作上，短期观望为宜。

PTA：二季度以来终端需求良好带动聚酯产销氛围，其产品库存水平下降，且国内多套PTA装置进行检修，市场供货缩量，PTA市场进入去库存阶段。下游聚酯高开工维持对原料的需求，PTA现货基差表现升水支撑期价，但随着主流装置检修后重启运行，市场供应量将有所增加，预计PTA期价仍将维持震荡走势。

橡胶：中国海关最新统计数字显示，2018年5月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计64.9万吨，环比4月大增51.6%，较去年同期增长18%，创三个月来进口最高值，仅次于今年1月份的69.7万吨。从季节性规律上来看，4-7月份为季节性进口低峰月份，而5月进口量大增，具有明显的反季节特征。根据同期进口表现及集中到港的因素,预计6月国内进口量依然巨大。天胶供应过剩抑制行情走势。多空因素交织，橡胶期价或延续筑底，牛熊转化还在持续。

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